- Dữ liệu cho thấy một mô hình xoay vòng vốn từ altcoin này sang altcoin khác với thanh khoản tối thiểu vào thị trường altcoin tổng thể trong chu kỳ này.
- Sự suy giảm đáng kể về thanh khoản trong thị trường tiền điện tử rộng lớn cũng đã góp phần vào xu hướng này.
Trong 24 giờ qua, thị trường tiền điện tử lớn hơn hầu như không có biến động, với mức tăng chỉ 0,11%. Ngược lại, khối lượng giao dịch giảm mạnh còn 153,08 tỷ USD – đánh dấu mức giảm 3,57%.
Hơn nữa, một số altcoin lớn, bao gồm Ethereum (ETH), XRP và Dogecoin (DOGE), cũng đã giảm đáng kể trên biểu đồ, giảm lần lượt 0,81%, 0,54% và 0,34% trong cùng khoảng thời gian.
Trong khi thị trường dường như đang bước vào giai đoạn phục hồi, với các tài sản dần lấy lại giá trị đã mất, những thông tin mới cho thấy altseason – một giai đoạn mà altcoin vượt trội hơn Bitcoin – có thể bị trì hoãn.
Sự trì hoãn này có thể được quy cho sự thiếu thay đổi đáng kể trong các chỉ số thị trường chính, bao gồm dòng thanh khoản và tâm lý thị trường tổng thể.
Phân bổ lại vốn khiến altcoin chịu áp lực
Theo một nhà phân tích trên Twitter, altcoin vẫn trong giai đoạn trì trệ, với thanh khoản hạn chế chảy vào các tài sản này. Điều này đã trì hoãn altseason được mong đợi rất nhiều, khi các altcoin thường ghi nhận động lực tăng giá đáng kể.
Source: X
Biểu đồ được trình bày cho thấy vốn hóa thị trường altcoin – được đại diện bên phải – đã tăng nhẹ, với mức chỉ hơn 1,6 nghìn tỷ USD. Điều này dường như tương đương với các đỉnh quan sát được trong cuộc phục hồi altcoin 2021–2022.
Ngược lại, Bitcoin thể hiện một xu hướng khác. Vốn hóa thị trường của nó đã tăng gần gấp đôi kể từ khi đạt mức cao nhất mọi thời đại trước đó vào năm 2022, với mức hiện tại vượt quá 2 nghìn tỷ USD.
Điều này có nghĩa là chu kỳ thị trường hiện tại đang được dẫn dắt bởi Bitcoin, với phần lớn các khoản đầu tư mới được hướng vào nó, thay vì altcoin. Xu hướng này có thể được quy kết do sự gia nhập của các nhà đầu tư tổ chức, với sự ra mắt của Quỹ Giao Dịch Hàng Hóa (ETF) tại Hoa Kỳ.
Sự trì trệ của vốn hóa thị trường altcoin cho thấy các quỹ chỉ đơn giản là xoay vòng giữa các altcoin khác nhau, với ít hoặc không có thanh khoản mới vào thị trường.
Nếu xu hướng này tiếp tục, điều đó có nghĩa là altseason sẽ vẫn bị trì hoãn. Altcoin có thể chỉ thấy sự gia tăng nhỏ hoặc các đợt tăng giá biệt lập dựa trên các câu chuyện thị trường hiện tại.
Trong khi đó, thị trường tiền điện tử rộng lớn cũng đã chứng kiến sự suy giảm đáng kể về thanh khoản. Theo chỉ số Thay đổi Vị trí Giá trị Thực tế Tổng hợp của Glassnode, đo lường dòng vào và ra của thanh khoản, thanh khoản đã giảm 49% trong tháng qua, từ 134 tỷ USD xuống còn 68 tỷ USD.
Source: Glassnode
Cuộc khủng hoảng thanh khoản này được thấy rõ trong tình trạng tổng thể của thị trường, khi nhiều altcoin vẫn chưa hồi phục đến mức cao nhất mọi thời đại trước đó, được xác lập vào cuối năm 2024.
Bitcoin Dominance làm chậm trễ đà tăng của altcoin
Một chỉ số quan trọng cho sự phục hồi của altcoin truyền thống là sự suy giảm đáng kể trong Bitcoin Dominance, thường được theo sau bởi các đợt tăng giá của altcoin trong toàn thị trường.
Bitcoin Dominance đo lường tỷ lệ % vốn hóa thị trường tiền điện tử tổng thể do Bitcoin nắm giữ so với altcoin. Khi Bitcoin Dominance tăng, altcoin thường kém hiệu quả hơn khi vốn quay trở lại Bitcoin. Xu hướng này hiện đang rõ ràng trên thị trường.
Tại thời điểm báo cáo, Bitcoin Dominance trên CoinMarketCap đang là 56,72% – Một giá trị tương đối cao. Việc giảm xuống khoảng 45% sẽ cho thấy một sự thay đổi trong kiểm soát thị trường về phía altcoin, có thể kích thích sự phục hồi của altcoin.
Tuy nhiên, cho đến khi các chỉ số chính như Bitcoin Dominance, dòng vốn vào thị trường và thanh khoản trong altcoin cải thiện, altseason được mong đợi từ lâu sẽ vẫn bị trì hoãn.