Dogecoin sắp có ETF thứ 2 khi Grayscale tiến gần đến ngày ra mắt

Dogecoin đang trở lại tâm điểm chú ý, không phải vì biến động giá, mà vì Phố Wall có thể sớm xuất hiện ETF DOGE thứ hai.

Dòng sản phẩm ETF tiền điện tử đang nóng lên và Grayscale dường như chuẩn bị hoàn tất GDOG — ETF Dogecoin dạng spot-style, tạo thêm lựa chọn hoàn toàn khác biệt so với DOJE hiện có trên thị trường.

Dogecoin chuẩn bị có ETF thứ hai ngay trong tháng 11

Grayscale đang hoàn tất các thủ tục cuối cùng cho ETF Dogecoin GDOG, mở ra khả năng lên sàn vào cuối tháng 11. Đây là động thái được nhiều bộ phận đầu tư tổ chức theo dõi sát sao.

Điều đáng chú ý là Dogecoin đã có ETF giao dịch từ tháng 9/2025 — một sự kiện đi trước kỳ vọng thị trường và chứng minh nhu cầu về sản phẩm ETF tiền điện tử không chỉ giới hạn ở Bitcoin hay Ethereum.

Nếu GDOG được chấp thuận, thị trường sẽ bước sang giai đoạn cạnh tranh mới, nơi cấu trúc sản phẩm trở thành lợi thế chiến lược.

Thị trường ETF tiền điện tử năm 2025 ghi nhận sự tăng trưởng mạnh trong nhu cầu tiếp cận các tài sản nằm trong nhóm vốn hóa lớn. Dogecoin với vốn hóa 23,09 tỷ USD là một trong những ứng viên nổi bật.

Bối cảnh này khiến cuộc đua ETF DOGE giữa Grayscale và REX-Osprey trở nên hấp dẫn hơn, đặc biệt khi cả hai sản phẩm phục vụ hai nhóm nhà đầu tư hoàn toàn khác nhau.

Các nhà phân tích dự báo mốc 24/11 cho quá trình phê duyệt

Những nhà nghiên cứu ETF cho biết mốc thời gian khoảng 24/11 không dựa trên lịch công bố công khai của SEC mà dựa vào mô hình Grayscale từng dùng khi chuyển đổi các quỹ crypto trust sang ETF.

Grayscale đã áp dụng cùng một quy trình cho từng tài sản: nộp hồ sơ, chờ đánh giá, chỉnh sửa kỹ thuật và sau đó niêm yết. Dogecoin là cái tên tiếp theo trong danh sách.

Thời gian xử lý hồ sơ của Grayscale thường tuân theo chu kỳ nhất định, vì vậy các bộ phận nghiên cứu có thể dự đoán tương đối chính xác giai đoạn phê duyệt.

Trong bối cảnh thị trường ETF crypto phát triển nhanh, việc ra mắt GDOG đúng thời điểm có thể mang lại lợi thế cạnh tranh lớn về dòng vốn.

Các tổ chức cũng đang chuẩn bị kịch bản phân bổ vốn sớm nếu ETF được kích hoạt trước cuối tháng.

Grayscale chọn con đường chậm hơn để đảm bảo chất lượng ETF

Grayscale nộp hồ sơ S-1 vào tháng 8/2025 cho Dogecoin Trust và tiếp tục gửi 19b-4 lên NYSE Arca vào cuối tháng 1. Cả hai đều thuộc Đạo luật Chứng khoán 1933, yêu cầu SEC phải phê duyệt trực tiếp.

Đây là quy trình chậm nhưng mang lại sản phẩm ETF được hậu thuẫn trực tiếp bằng Dogecoin thật, thường được các nhà đầu tư tổ chức đánh giá là “phiên bản sạch” vì không sử dụng hợp đồng phái sinh.

Việc chọn hướng đi này giúp GDOG trở thành lựa chọn phù hợp với những bên cần cấu trúc quỹ đơn giản, minh bạch và phản ánh đúng biến động giá tài sản.

Đối với Grayscale, đây là chiến lược nhất quán khi xây dựng hệ sinh thái ETF tiền điện tử dựa trên tài sản cơ sở thật.

Việc ưu tiên độ “thuần” của sản phẩm giúp GDOG khác biệt hoàn toàn so với các ETF dựa vào công cụ phái sinh.

DOJE trở thành ETF DOGE đầu tiên nhờ cấu trúc phái sinh

REX-Osprey ra mắt ETF DOJE sớm hơn không phải nhờ thương hiệu, mà nhờ lựa chọn con đường pháp lý nhanh hơn: Đạo luật Công ty Đầu tư 1940.

Khác với quy trình của Đạo luật 1933, các hồ sơ theo Đạo luật 1940 tự động có hiệu lực sau 75 ngày nếu không bị SEC can thiệp — rút ngắn đáng kể thời gian ra mắt.

Nhờ lợi thế này, DOJE chính thức giao dịch trên CBOE từ ngày 18/09/2025, vượt mặt mọi đề xuất ETF DOGE khác còn chờ xem xét.

Một lợi điểm khác của cấu trúc 1940 là khả năng triển khai chiến lược phái sinh thông qua quỹ con tại Cayman Islands.

Điều này cho phép DOJE tiếp cận DOGE bằng phương pháp tổng hợp thay vì nắm giữ tài sản gốc.

DOJE và GDOG phục vụ hai nhóm nhà đầu tư hoàn toàn khác nhau

DOJE không nắm giữ Dogecoin trực tiếp. Khoảng 80% danh mục đầu tư là hợp đồng tương lai và công cụ phái sinh, trong khi 20% còn lại là trái phiếu Kho bạc Mỹ.

Mô hình này tạo ra mức độ linh hoạt cao, phù hợp với nhà đầu tư muốn tiếp cận Dogecoin thông qua chiến lược phái sinh mà không cần đến tài sản cơ sở.

Trong khi đó, GDOG của Grayscale nhắm đến mô hình spot-style, yêu cầu quy trình đánh giá nghiêm ngặt hơn nhưng mang lại mức độ phản ánh giá chính xác hơn với tài sản thật.

Sự đối lập này mở ra hai hướng tiếp cận: tốc độ ra mắt và cấu trúc đơn giản (DOJE) hoặc tính minh bạch và gắn với tài sản cơ sở (GDOG).

Điều này giúp thị trường ETF DOGE phục vụ đa dạng nhu cầu — từ giao dịch ngắn hạn đến nắm giữ dài hạn.

Cạnh tranh ETF crypto tăng tốc vượt ngoài DOGE

Cuộc đua ETF tiền điện tử không chỉ xoay quanh Dogecoin. Thị trường chứng kiến sự bùng nổ sản phẩm: một ETF XRP dạng spot từ Canary Capital và ETF Solana không phí từ VanEck.

Mỗi sản phẩm mới mở rộng phạm vi lựa chọn cho nhà đầu tư và tạo sức ép cạnh tranh lên phí quản lý, cấu trúc quỹ và chiến lược triển khai.

Dogecoin, với vị thế top 10 và thanh khoản phái sinh cao, trở thành ứng viên hấp dẫn cho dòng vốn ETF.

Nếu GDOG được phê duyệt, thị trường sẽ lần đầu tiên có hai ETF DOGE với cơ chế hoàn toàn khác nhau cùng chạy song song.

Sự đối lập này có thể định hình lại cách các tổ chức phát hành xây dựng sản phẩm ETF trong tương lai: hoặc ưu tiên tốc độ, hoặc ưu tiên chất lượng cấu trúc — hoặc cả hai.

Những câu hỏi thường gặp

GDOG của Grayscale khác gì so với DOJE?

GDOG hướng đến mô hình spot-style được hỗ trợ bằng Dogecoin thật, trong khi DOJE tiếp cận DOGE thông qua hợp đồng phái sinh với danh mục 80% futures và 20% trái phiếu.

Vì sao GDOG có thể ra mắt vào khoảng 24/11?

Các nhà phân tích dựa vào mô hình thời gian Grayscale từng áp dụng cho các ETF crypto trước đây để dự đoán mốc 24/11.

Tại sao DOJE ra mắt sớm hơn?

Vì DOJE đi theo Đạo luật 1940, cho phép sản phẩm tự động có hiệu lực sau 75 ngày nếu không bị ngăn chặn, rút ngắn đáng kể quy trình.

ETF dạng spot-style có ưu điểm gì?

ETF dạng spot-style phản ánh giá tài sản thật chính xác hơn vì sở hữu trực tiếp Dogecoin, phù hợp với nhà đầu tư dài hạn.

Dogecoin có đủ tiềm năng để thu hút dòng vốn ETF?

Có. Dogecoin nằm trong top 10 với vốn hóa 23,09 tỷ USD và thị trường phái sinh rất sôi động, tạo nền tảng thanh khoản tốt cho ETF.

Lưu ý: Nội dung bài viết chỉ nhằm cung cấp thông tin, không phải khuyến nghị đầu tư. Vui lòng tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với mọi kết quả phát sinh từ quyết định đầu tư của bạn.