Theo báo cáo nghiên cứu của River được CoinDesk đưa tin ngày 31/8, doanh nghiệp đang mua vào lượng Bitcoin lớn hơn nhiều so với lượng do thợ đào tạo ra, với khoảng 1.755 BTC/ngày hiện nay.
Báo cáo nêu rằng phát hành mới dự kiến còn khoảng 450 BTC/ngày vào 2025, trong khi quỹ và spot ETF bổ sung khoảng 1.430 BTC/ngày, góp phần gia tăng nhu cầu tổ chức và siết cung trên thị trường.
- Doanh nghiệp hấp thụ khoảng 1.755 BTC mỗi ngày.
- Đến 2025, phát hành mới của thợ đào ước tính khoảng 450 BTC/ngày — doanh nghiệp hấp thụ gần 4 lần.
- Quỹ và spot ETF bổ sung ~1.430 BTC/ngày, đẩy mạnh cầu tổ chức.
Tỷ lệ hấp thụ của doanh nghiệp so với phát hành của thợ đào
Trả lời: Doanh nghiệp đang hấp thụ khoảng 1.755 BTC/ngày, trong khi phát hành mới từ thợ đào dự kiến đạt khoảng 450 BTC/ngày vào 2025.
Phân tích: Khi nhu cầu mua ròng từ doanh nghiệp lớn hơn đáng kể so với nguồn cung mới, thị trường có thể trải qua tình trạng thâm hụt cung hiệu dụng. Tỷ lệ này (gần 4 lần) cho thấy lực cầu tổ chức mạnh, ảnh hưởng tới thanh khoản lưu hành.
Tác động của quỹ và spot ETF
Trả lời: Quỹ và spot ETF đang thêm khoảng 1.430 BTC/ngày vào nhu cầu mua, góp phần tăng tổng cầu tổ chức.
Phân tích: Dòng tiền vào quỹ/ETF thường dẫn tới mua thực tế trên thị trường giao ngay, làm giảm nguồn cung sẵn có. Khi kết hợp với nhu cầu từ doanh nghiệp, áp lực mua có thể gia tăng và tác động đến giá nếu lượng cung không theo kịp.
Hệ quả đối với thị trường và giá
Trả lời: Tổng hấp thụ lớn hơn phát hành có xu hướng siết cung, có thể hỗ trợ xu hướng giá nếu cầu bền vững.
Phân tích: Mặc dù cung giảm tương đối tạo điều kiện hỗ trợ giá, giá cuối cùng vẫn phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác như thanh khoản, tâm lý nhà đầu tư, và biến động vĩ mô. Việc theo dõi luồng vốn tổ chức và hành vi thợ đào vẫn cần thiết.
Doanh nghiệp đang mua Bitcoin nhiều hơn thợ đào có ý nghĩa gì?
Nếu doanh nghiệp mua nhiều hơn lượng phát hành, thị trường có thể thiếu nguồn cung ngay lập tức, tạo áp lực tăng giá nếu cầu duy trì ổn định.
Con số 1.755 BTC/ngày và 1.430 BTC/ngày đến từ đâu?
Con số này được nêu trong báo cáo nghiên cứu của River, được CoinDesk đưa tin ngày 31/8, phản ánh dòng mua ròng của doanh nghiệp và quỹ/ETF.
Việc phát hành 450 BTC/ngày vào 2025 có chắc chắn?
Con số 450 BTC/ngày là ước tính dựa trên mô hình của báo cáo; thực tế có thể thay đổi tùy vào các yếu tố như halving, phần thưởng khối và chính sách của thợ đào.
