Các công ty đại chúng đang trở thành những nhân tố chủ chốt trong việc tích trữ Bitcoin, vượt qua cả các quỹ ETF giao ngay trong các quý gần đây. Khác với dòng tiền ETF phản ứng nhanh với biến động thị trường, các giao dịch mua của các doanh nghiệp này thường mang tính chiến lược, lâu dài và được giữ trên bảng cân đối kế toán như tài sản dự trữ.
Theo phân tích của chuyên gia Ecoinometrics, trong ba quý gần nhất, các công ty đại chúng đã gia tăng lượng Bitcoin nắm giữ nhiều hơn so với các quỹ ETF giao ngay tại Hoa Kỳ. Những đợt mua này biểu thị cho một nhu cầu cấu trúc vững chắc, khi các kho bạc doanh nghiệp tiếp tục tích lũy BTC với tầm nhìn dài hạn.
Dữ liệu từ Bitcoin Treasuries cho biết các công ty đại chúng hiện sở hữu 757.593 BTC, giá trị khoảng 78,67 tỷ USD, chiếm 3,6% tổng nguồn cung Bitcoin. Top 5 công ty giữ nhiều BTC nhất gồm MicroStrategy (580.250 BTC, ~60,25 tỷ USD), Marathon Digital Holdings (48.237 BTC, ~5 tỷ USD), Riot Platforms, CleanSpark và Tesla.
MicroStrategy vẫn đứng đầu, đã mua thêm 133.988 BTC chỉ riêng trong năm nay, trong đó riêng tháng gần đây bổ sung 26.695 BTC. Những công ty khác cũng ghi nhận mức tăng ấn tượng: Marathon +7.802 BTC, Riot +2.483 BTC, CleanSpark +2.804 BTC và Tesla +1.789 BTC. Điều này cho thấy sự gia tăng niềm tin thể chế vào Bitcoin như một tài sản chiến lược.
Dù các công ty đại chúng dẫn đầu trong việc tích trữ mới, các quỹ ETF giao ngay vẫn nắm giữ tổng lượng BTC lớn hơn. 12 quỹ hàng đầu hiện nắm giữ 1.211.938 BTC, tương đương 125,85 tỷ USD, chiếm 5,77% nguồn cung toàn cầu. Top 5 quỹ ETF gồm iShares Bitcoin Trust, Fidelity Wise Origin, Grayscale Bitcoin Trust, ARK 21Shares và Grayscale Bitcoin Mini Trust.
Tuy nhiên, dòng tiền vào các quỹ ETF có tính biến động hơn trong năm nay, với iShares Bitcoin Trust tăng 113.036 BTC, nhưng Fidelity và Grayscale chịu áp lực rút vốn lần lượt 2.872 BTC và 18.692 BTC, phản ánh sự phản ứng nhanh nhạy nhưng không ổn định của ETF so với chiến lược lâu dài của các công ty.
Điểm khác biệt quan trọng nằm ở bản chất tích trữ: ETF thường theo xu hướng thanh khoản và tâm lý ngắn hạn của nhà đầu tư, trong khi các công ty đại chúng lại giữ Bitcoin như một tài sản chiến lược và lâu bền. Hành vi tích trữ của doanh nghiệp giúp giảm lưu lượng Bitcoin lưu thông trên thị trường, từ đó tạo ra nhu cầu căn bản hỗ trợ tăng trưởng giá dài hạn.
Về diễn biến thị trường Bitcoin, trong 6 tháng qua giá đã tăng 7,52%, năm đến nay tăng 11,1%, và 30 ngày trước tăng 8,99%. Tuy nhiên, trong tuần gần nhất và 24 giờ qua, giá giảm nhẹ lần lượt 4,09% và 1,49%, cho thấy dao động nhỏ trong ngắn hạn vẫn tồn tại.
Kết luận, việc các công ty đại chúng âm thầm nhưng liên tục tăng lượng BTC nắm giữ đang góp phần định hình cấu trúc thị trường Bitcoin theo hướng ổn định và bền vững hơn. Dù không tạo nên những cơn sóng truyền thông như các đợt ra mắt ETF, chiến lược này chính là nền tảng vững chắc giúp Bitcoin duy trì và phát triển quy mô trong dài hạn. Khi thị trường biến động, chính các công ty này mới có thể là trụ cột vững chắc nhất, chứ không phải các quỹ ETF vốn có tính linh hoạt và dễ phản ứng biến động hơn.
