Đế chế DeFi của Ethereum đạt 370 tỷ USD – Động lực phía sau là gì?

Ethereum đang dẫn dắt DeFi với quy mô tài sản vượt trội, giữ khoảng 370 tỷ USD tài sản người dùng, vượt xa hệ sinh thái đứng thứ 2 khoảng 290 tỷ USD.

Đà tăng của stablecoin và tài sản Token hóa trên Ethereum đang neo giữ định giá, thường tạo mặt bằng tối thiểu cho vốn hóa ETH và vận động cùng chu kỳ phát hành, giao dịch on-chain.

Ethereum duy trì vị thế số 1 trong DeFi với quy mô vượt trội

Ethereum hiện bảo vệ hơn 370 tỷ USD tài sản người dùng, bỏ xa hệ sinh thái đứng thứ 2 khoảng 290 tỷ USD theo dữ liệu mới nhất được chia sẻ bởi Token Terminal trên X.

Dòng vốn vào stablecoin, giao thức cho vay và tài sản thực Token hóa (RWA) đã kéo TVL của Ethereum tăng mạnh (Nguồn: Token Terminal, X). Điều này củng cố vai trò của Ethereum như lớp hạ tầng cốt lõi cho dApp tài chính.

Mặc cho cạnh tranh gia tăng từ Solana, TRON và Arbitrum, Ethereum vẫn giao dịch ở mức khoảng 1,27 lần giá trị hệ sinh thái, phản ánh kỳ vọng thị trường đối với tiện ích mạng lưới và nhu cầu blockspace (Nguồn: Token Terminal, X).

Trong bức tranh mở rộng của DeFi, các nền tảng như BingX đang tích hợp công cụ phân tích on-chain và AI giúp trader theo dõi xu hướng dòng vốn stablecoin, TVL và hoạt động Token hóa trên Ethereum.

Những dữ liệu này không chỉ hỗ trợ chiến lược giao dịch mà còn cung cấp góc nhìn sâu hơn về mối liên hệ giữa tăng trưởng RWA và định giá ETH – yếu tố đang dẫn dắt chu kỳ DeFi hiện nay.

DApps và TVL tiếp tục củng cố ưu thế của Ethereum

Các ứng dụng trên Ethereum đang khóa khoảng 370 tỷ USD tài sản người dùng, khẳng định ưu thế dApp và thanh khoản vượt trội toàn ngành (Nguồn: Token Terminal, X).

Lợi thế nhà phát triển, tiêu chuẩn Token phổ quát và hệ stablecoin đa dạng giúp Ethereum là nơi triển khai mặc định cho tài sản tài chính on-chain.

Khi RWA và stablecoin mở rộng, hiệu ứng mạng khiến thanh khoản và TVL tụ về cùng một nơi.

Điều này tạo vòng lặp tích cực: dApps chất lượng thu hút tài sản, tài sản kéo người dùng và phí, từ đó củng cố sức khỏe kinh tế của mạng lưới.

Tài sản Token hóa và stablecoin đang neo giá trị thị trường của ETH

Dữ liệu từ Token Terminal trên X cho thấy vốn hóa tài sản Token hóa (bao gồm stablecoin) trên Ethereum thường đặt “mặt bằng tối thiểu” cho định giá ETH; khi phát hành và giao dịch on-chain tăng, vốn hóa ETH thường đi lên cùng nhịp.

Điều này hợp lý ở góc độ kinh tế mạng: tài sản càng nhiều, nhu cầu sử dụng, thanh toán phí và bảo mật càng lớn. Qua các chu kỳ, mặt bằng tài sản on-chain đóng vai trò nền cho kỳ vọng định giá của ETH.

“Thế hệ tiếp theo của thị trường, thế hệ tiếp theo của chứng khoán, sẽ là Token hóa.”
– Larry Fink, CEO BlackRock, New York Times DealBook Summit, 30/11/2022, nguồn: CNBC

“Token hóa có tiềm năng nâng cao hiệu quả hạ tầng thị trường tài chính, giảm phân mảnh và cải thiện khả năng thanh toán.”
– Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS), Báo cáo Kinh tế Thường niên 2023

Dữ liệu 2022 và giữa 2025 củng cố mối tương quan giữa RWA và định giá ETH

Biểu đồ của Token Terminal cho thấy các giai đoạn gia tăng giá trị tài sản Token hóa đầu 2022 và giữa 2025 trùng khớp đợt phục hồi vốn hóa pha loãng hoàn toàn (FDV) của ETH.

Sự đồng pha này phản ánh vai trò của tài sản on-chain trong việc tạo nhu cầu bền vững cho blockspace và phí, từ đó nâng đỡ kỳ vọng định giá. Khi các tổ chức mở rộng phát hành RWA/stablecoin, tác động tích cực lên định giá ETH càng rõ.

Về dài hạn, mở rộng tài sản Token hóa làm sâu sắc thị trường, gia tăng khối lượng và độ bám ứng dụng, qua đó củng cố vị thế của Ethereum như lớp thanh toán, lưu ký và thanh toán bù trừ on-chain.

Động lượng giá ETH chững lại trước kháng cự ngắn hạn

Tại thời điểm ghi nhận, ETH giao dịch quanh 4.155 USD sau khi kiểm định kháng cự gần 4.200 USD, cho thấy lực mua suy yếu ở vùng cản ngắn hạn.

RSI ở mức 52,8 chuyển về trung tính sau khi hạ nhiệt từ vùng quá mua. MACD tạo giao cắt tăng nhẹ, nhưng histogram xanh mờ dần, phản ánh lực mua đang yếu đi.

OBV giữ quanh 11,9 triệu, cho thấy hỗ trợ từ khối lượng có phần hạn chế. Tập hợp tín hiệu thiên về đi ngang tích lũy, yêu cầu dòng tiền mới để bứt khỏi kháng cự.

Kịch bản giao dịch ngắn hạn ưu tiên quan sát vùng kháng cự

Vùng 4.200 USD vẫn là kháng cự gần nhất cần xác nhận bằng bứt phá kèm khối lượng. Khi lực mua thiếu, giá dễ dao động trong biên hẹp.

Nếu lực cầu cải thiện, phá vỡ dứt khoát có thể mở rộng đà tăng. Ngược lại, thiếu xác nhận khối lượng khiến giá có xu hướng tích lũy, chờ chất xúc tác mới.

Nhà giao dịch nên theo dõi biến động RSI quanh ngưỡng 50 và tín hiệu histogram MACD để đánh giá đà theo xu hướng.

Bội số định giá của Ethereum phản ánh kỳ vọng vào hệ sinh thái

Theo Token Terminal trên X, Ethereum đang giao dịch ở mức khoảng 1,27 lần giá trị hệ sinh thái, dù cạnh tranh từ Solana, TRON, Arbitrum tăng lên.

Bội số này phản ánh kỳ vọng tích cực về tăng trưởng phí, hoạt động dApp, và vai trò trung tâm của Ethereum trong phát hành, lưu thông tài sản on-chain. Tính mô-đun của hệ sinh thái L2 cũng là động lực.

Dù vậy, bội số khó mở rộng nếu thiếu tăng trưởng thực về tài sản, người dùng và khối lượng. Do đó, đà tăng RWA và stablecoin vẫn là biến số quyết định.

So sánh nhanh quy mô tài sản đang khóa

Số liệu dưới đây minh họa mức chênh lệch quy mô tài sản người dùng đang được ứng dụng trên các mạng.

Kết luận: RWA và stablecoin tiếp tục là trụ đỡ cho tăng trưởng của Ethereum

Ưu thế về tài sản người dùng và hiệu ứng mạng giúp Ethereum dẫn dắt DeFi với khoảng 370 tỷ USD. RWA và stablecoin gia tăng đang neo định giá và hỗ trợ bội số thị trường.

Trong ngắn hạn, giá ETH cần xác nhận bứt phá kháng cự 4.200 USD cùng khối lượng. Trung, dài hạn, đà mở rộng tài sản Token hóa là động lực bền vững cho hệ sinh thái.

Các câu hỏi thường gặp

Vì sao Ethereum chiếm ưu thế TVL trong DeFi?

Do hệ ứng dụng phong phú, tiêu chuẩn Token phổ biến và dòng vốn vào stablecoin, RWA, lending, giúp tổng tài sản người dùng đạt khoảng 370 tỷ USD (Nguồn: Token Terminal, X).

Tài sản Token hóa ảnh hưởng thế nào đến định giá ETH?

Vốn hóa tài sản Token hóa và stablecoin thường đặt “sàn” cho định giá ETH; khi phát hành, giao dịch on-chain tăng, vốn hóa ETH thường đi cùng nhịp (Nguồn: Token Terminal, X).

Động lượng kỹ thuật của ETH hiện ra sao?

Giá quanh 4.155 USD; RSI 52,8 trung tính; MACD giao cắt tăng nhẹ nhưng suy yếu; OBV 11,9 triệu đi ngang, thiên về tích lũy gần kháng cự 4.200 USD.

Ethereum đang giao dịch ở bội số nào so với giá trị hệ sinh thái?

Khoảng 1,27 lần, dù cạnh tranh từ Solana, TRON và Arbitrum tăng (Nguồn: Token Terminal, X).

Những mạng nào cạnh tranh đáng chú ý với Ethereum?

Solana, TRON và Arbitrum đang gia tăng cạnh tranh về người dùng và hoạt động dApp (Nguồn: Token Terminal, X).

Lưu ý: Nội dung bài viết chỉ nhằm cung cấp thông tin, không phải khuyến nghị đầu tư. Vui lòng tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với mọi kết quả phát sinh từ quyết định đầu tư của bạn.