- Chi phí khai thác Bitcoin hiện đã vượt 70.000 USD, vượt xa giá thị trường và gây áp lực lớn lên lợi nhuận thợ đào sau kỳ halving.
- Giao dịch cá voi tăng cao cho thấy các thợ đào tổ chức có thể đang bán OTC để ứng phó với chi phí leo thang.
Khai thác Bitcoin [BTC] đang trở nên cực kỳ tốn kém, thách thức sức chịu đựng của toàn ngành tiền điện tử.
Chi phí sản xuất một Bitcoin đã vượt ngưỡng 70.000 USD — một con số hiện còn cao hơn cả giá giao dịch BTC trên thị trường.
Sự gia tăng này bắt nguồn từ chi phí năng lượng leo thang, phần thưởng block giảm sâu sau halving năm 2024, khiến biên lợi nhuận của thợ đào bóp nghẹt. Áp lực vận hành trở nên nghiêm trọng hơn bao giờ hết.
Khi khả năng sinh lời bị đe dọa trực diện, câu hỏi lớn đặt ra: Liệu ngành khai thác có đủ sức trụ vững hay sắp chứng kiến làn sóng capitulation quy mô lớn và sự hợp nhất ngành?
Thợ đào trả giá cao kỷ lục, lợi nhuận thấp kỷ lục
Dữ liệu MacroMicro cho thấy chi phí trung bình để khai thác một Bitcoin đã vượt 70.000 USD, ngay cả khi giá BTC liên tục dao động quanh ngưỡng này. Đây là khoảng cách lớn nhất giữa chi phí sản xuất và giá bán kể từ sau halving tháng 4.
Nguồn: MicroMacro
Biểu đồ cho thấy trong khi giá Bitcoin khá ổn định, chi phí khai thác lại tăng vọt kể từ kỳ halving, làm lợi nhuận ròng giảm về sát ngưỡng 0.
Với nhiều thợ đào, tình hình hiện nay chỉ còn là “hòa vốn hoặc bỏ cuộc”. Nếu Bitcoin không tăng mạnh trong ngắn hạn, những đơn vị nhỏ chắc chắn sẽ gặp khủng hoảng thanh khoản.
Hashrate vẫn cao, dự trữ lại thấp
Nguồn: CryptoQuant
Hashrate của mạng lưới Bitcoin vẫn ở mức cao, dù lợi nhuận thợ đào co lại. Điều này buộc các đơn vị khai thác phải nâng cấp máy móc, tối ưu quy trình để giữ vị thế cạnh tranh.
Nguồn: CryptoQuant
Trong khi các máy đào miệt mài hoạt động, trữ lượng Bitcoin của các thợ đào lại giảm mạnh.
Theo dữ liệu từ CryptoQuant, tổng giá trị trữ lượng BTC (tính theo USD) của thợ đào đã giảm sâu kể từ tháng 3, bất chấp giá Bitcoin tăng trưởng ổn định.
Điều này hàm ý rằng các thợ đào buộc phải bán bớt Bitcoin để bù đắp chi phí vận hành ngày càng phình to.
Giao dịch của cá voi tiết lộ hoạt động ngoài sàn
Dữ liệu từ Santiment ghi nhận lượng giao dịch Bitcoin trên 1 triệu USD liên tục duy trì đỉnh cao kể từ đầu tháng 4.
Xu hướng này, nhất là trong thời điểm trữ lượng thợ đào giảm, cho thấy có khả năng BTC được bán qua các desk OTC thay vì đẩy ra sàn giao dịch mở.
Nguồn: Santiment
Thời điểm này trùng với giai đoạn chi phí vận hành tăng vọt, chứng tỏ các thợ đào tổ chức đang âm thầm thanh khoản để tránh giảm giá mạnh trên thị trường.
Những giao dịch ngầm như vậy không làm thị trường spot biến động tức thì, nhưng lại phản ánh vòng quay vốn kín đáo và thông minh trong lĩnh vực khai thác tiền điện tử.
