Ray Dalio cho rằng trừng phạt quốc tế làm giảm nhu cầu đối với tiền fiat và nợ định danh bằng đồng đó, từ đó củng cố vai trò của vàng như tài sản trú ẩn phi-fiat.
Trừng phạt làm xói mòn niềm tin và khả năng sử dụng quốc tế của đồng tiền bị nhắm tới; khi niềm tin vào tiền fiat giảm, nhà đầu tư và ngân hàng trung ương có xu hướng chuyển sang tài sản không phụ thuộc vào hệ thống ngân hàng, trong đó có vàng.
Trừng phạt quốc tế giảm nhu cầu đối với tiền fiat và nợ định danh.
Vàng được hưởng lợi nhờ tính phi-fiat, không có rủi ro đối tác và tính thanh khoản toàn cầu.
Khi đồng dự trữ thế giới suy yếu, trật tự tiền tệ toàn cầu có thể mất ổn định và thúc đẩy dịch chuyển dự trữ.
Tác động của trừng phạt lên nhu cầu đối với tiền fiat và nợ
Trừng phạt quốc tế thường làm giảm nhu cầu đối với đồng tiền và trái phiếu được định danh bằng đồng đó vì khả năng tiếp cận và thanh toán bị hạn chế.
Khi tài sản bị đóng băng, giao dịch xuyên biên giới bị cản trở hoặc rủi ro pháp lý tăng, nhà đầu tư giảm nắm giữ đồng tiền liên quan và bán tháo nợ danh định. Hệ quả là nhu cầu ngoại tệ và tài sản nợ suy giảm, chi phí đi vay tăng và vị thế quốc tế của đồng tiền yếu đi.
Vì sao vàng được coi là nơi trú ẩn phi-fiat
Vàng là tài sản phi-fiat, không phụ thuộc vào cam kết của chính phủ hay hệ thống thanh toán, nên trở thành lựa chọn khi niềm tin vào tiền tệ giảm.
Vàng không có rủi ro đối tác, giữ giá trị tương đối ổn trong khủng hoảng, có tính thanh khoản toàn cầu và thường được dự trữ bởi ngân hàng trung ương. Những đặc tính này khiến vàng trở thành công cụ chuyển đổi khi dòng vốn tìm kiếm sự an toàn ngoài hệ thống tiền tệ thông thường.
Hệ quả với trật tự tiền tệ toàn cầu
Khi các nền quyền lực lớn hoặc đồng tiền dự trữ bị tác động, trật tự tiền tệ toàn cầu có thể suy yếu và thúc đẩy đa dạng hóa dự trữ của các quốc gia và nhà đầu tư.
Sự suy giảm vai trò của một đồng tiền dự trữ có thể dẫn đến tăng nhu cầu đối với đồng khác, vàng hoặc tài sản thực. Quá trình này không xảy ra ngay lập tức mà phụ thuộc vào quy mô, thời gian và phản ứng chính sách, khiến bối cảnh tài chính quốc tế trở nên phân mảnh và khó dự đoán hơn.
Vàng có luôn tăng giá khi có trừng phạt không?
Không luôn luôn; vàng thường tăng trong bối cảnh mất niềm tin vào tiền tệ, nhưng giá còn phụ thuộc cung-cầu, lãi suất thực và tâm lý thị trường.
Trừng phạt ảnh hưởng trực tiếp đến tiền fiat như thế nào?
Trừng phạt hạn chế khả năng giao dịch và tiếp cận dự trữ ngoại tệ, làm giảm thanh khoản và nhu cầu nắm giữ đồng tiền đó trên thị trường quốc tế.
Nhà đầu tư nên làm gì khi lo ngại về rủi ro tiền tệ?
Đa dạng hóa danh mục, cân nhắc tăng tỷ trọng tài sản phi-fiat như vàng và duy trì thanh khoản để ứng phó biến động; quyết định dựa trên mục tiêu và khẩu vị rủi ro cá nhân.
Trừng phạt có làm tăng giá trị tiền điện tử thay vàng không?
Tiền điện tử có thể là công cụ bổ trợ, nhưng khác biệt về thanh khoản, biến động và chấp nhận rộng rãi khiến vàng vẫn là lựa chọn truyền thống hơn trong nhiều trường hợp.