Hu Jie, cựu kinh tế trưởng của Fed và giáo sư tại Đại học Giao thông Thượng Hải, cho rằng Bitcoin ngày càng chịu tác động rõ hơn từ thanh khoản toàn cầu khi dòng vốn Phố Wall tiếp tục chảy vào thị trường crypto.
Trong buổi phát trực tiếp trên Huobi Master Lecture Hall ngày 25/6, ông nói chính sách tiền tệ của Fed đã đổi hướng mạnh sau khủng hoảng 2008, khi nới lỏng định lượng và mở rộng bảng cân đối kế toán trở thành công cụ bơm thanh khoản chủ đạo. Theo ông, thay đổi này không chỉ hỗ trợ thị trường cổ phiếu Mỹ mà còn ảnh hưởng sâu sắc đến cách định giá tài sản rủi ro, gồm cả Bitcoin.
Ông Hu Jie cũng cho rằng sau khi chủ tịch Fed mới nhậm chức, chính sách tiền tệ có thể bước vào một chu kỳ chuyển hướng khác, trong đó quá trình thu hẹp bảng cân đối kế toán là điểm đáng theo dõi nhất. Thu hẹp bảng cân đối đồng nghĩa Fed rút bớt tiền cơ sở khỏi thị trường, làm giảm nguồn thanh khoản.
Theo đánh giá của ông, xét trên một yếu tố đơn lẻ, QT không có lợi cho tài sản rủi ro như cổ phiếu Mỹ và Bitcoin. Vì vậy, ông cho rằng biến động trên bảng cân đối của Fed sẽ tiếp tục là biến số quan trọng đối với thị trường.
Về dài hạn, ông nói sự gắn kết giữa Bitcoin và hệ thống tài chính truyền thống vẫn đang tăng lên, từ ETF Bitcoin đến RWA và cổ phiếu Mỹ được token hóa. Một phần vốn có thể bị phân tán sang các tài sản mới, nhưng ông cho rằng các kênh này đang mở rộng đường vào của vốn tổ chức đối với thị trường crypto.
