Dữ liệu CryptoQuant cho thấy thị trường Bitcoin đang ở giữa giai đoạn bear market, khi nhóm nắm giữ lớn dẫn dắt hoạt động nạp lên sàn và tín hiệu bán ra.
Whale ratio trên sàn tăng lên 0,64, mức cao nhất kể từ tháng 10/2015, trong khi dòng stablecoin suy yếu mạnh, cho thấy sức mua biên giảm. Altcoin cũng chịu áp lực bán diện rộng, làm rủi ro biến động tăng.
Bitcoin: cá voi dẫn dắt nạp sàn, áp lực bán tập trung
Top 10 holder đang chi phối dòng nạp Bitcoin lên sàn: whale ratio đạt 0,64, cao nhất kể từ tháng 10/2015; kích thước nạp trung bình đạt 1,58 BTC trong tháng 2, cao nhất từ tháng 6/2022.
Theo CryptoQuant, mức whale ratio 0,64 (tỷ lệ nạp của 10 ví lớn nhất) cho thấy hoạt động bán ra trên sàn do nhóm nắm giữ lớn dẫn dắt. Việc kích thước nạp trung bình mỗi giao dịch tăng lên 1,58 BTC củng cố tín hiệu rằng dòng tiền từ các ví lớn đang gia tăng trong bối cảnh bear market.
Tuy vậy, tổng nạp Bitcoin lên sàn đã hạ nhiệt sau giai đoạn cao điểm. Sau khi đạt đỉnh 60.000 BTC vào ngày 06/02, lượng nạp giảm xuống mức trung bình 7 ngày khoảng 23.000 BTC. CryptoQuant cho rằng pha bán tháo mạnh đã dịu lại, nhưng dòng vào hiện vẫn cao hơn các tháng trước đó.
Stablecoin và altcoin: sức mua biên yếu, áp lực bán lan rộng
Dòng stablecoin suy giảm mạnh và altcoin tăng nạp lên sàn, phản ánh cầu mua yếu và rủi ro biến động cao hơn trong giai đoạn bear market.
USDT có mức net inflow trung bình/ngày lao dốc từ đỉnh 616 triệu USD (tháng 11/2025) xuống gần đây còn 27 triệu USD, đồng thời ghi nhận một ngày net outflow 469 triệu USD vào 25/01/2026. CryptoQuant nhận định inflow giảm hoặc âm thường đồng nghĩa sức mua biên trên thị trường suy yếu.
Altcoin cũng đối mặt áp lực bán phân tán: khối lượng nạp trung bình/ngày trong năm 2026 tăng lên khoảng 49.000 giao dịch, cao hơn 22% so với khoảng 40.000 giao dịch ở quý 4/2025. CryptoQuant cho rằng nạp altcoin tăng thường báo hiệu niềm tin thị trường suy yếu và có thể kích hoạt biến động lớn hơn.
