Biên bản FOMC mang sắc thái “diều hâu nhẹ” đã củng cố kỳ vọng Fed tạm dừng cắt lãi suất trong tháng 3, kéo Bitcoin giảm sâu và gây áp lực lên toàn bộ thị trường tiền điện tử.
Trong 48 giờ qua, thị trường tập trung vào dữ liệu vĩ mô và các tín hiệu chính sách tại Mỹ, từ kỳ vọng lãi suất đến khung pháp lý crypto. Chuỗi cập nhật này tác động trực tiếp đến khẩu vị rủi ro, biến động giá Bitcoin và tiến trình thảo luận các dự luật liên quan stablecoin.
- Bitcoin giảm 7% trong tuần sau Biên bản FOMC, do kỳ vọng cắt lãi suất tháng 3 xuống dưới 6%.
- Nghiên cứu của Fed đánh giá thị trường dự đoán như Kalshi có thể theo dõi kỳ vọng vĩ mô theo thời gian thực.
- CEO Coinbase kỳ vọng CLARITY Act đạt “win-win-win”, trong khi xác suất trên Polymarket biến động mạnh.
Bitcoin nối dài đà giảm sau Biên bản FOMC
Bitcoin giảm về 65.800 USD sau khi Biên bản FOMC phát tín hiệu “diều hâu nhẹ”, khiến kỳ vọng Fed cắt lãi suất trong tháng 3 xuống dưới 6% và làm suy yếu tâm lý rủi ro.
Trong phiên giao dịch nội ngày thứ Tư, BTC chạm đáy 65.800 USD. So với đỉnh Chủ nhật 70.900 USD, mức giảm trong tuần là 7%, đồng thời tạo thêm áp lực lên thị trường altcoin.
Bối cảnh thị trường được mô tả vẫn ở trạng thái “sợ hãi cực độ”. Ethereum (ETH) kéo dài mức giảm tuần lên 10% và “căng” quanh mốc 2.000 USD. Solana (SOL) giảm 4% trong ngày, đưa mức giảm tuần lên 11% nhưng vẫn giữ được vùng 80 USD.
Ripple (XRP) giảm 15% kể từ ngày 15/2 và rơi xuống dưới 1,5 USD, cho thấy mức độ nhạy cảm của nhóm tài sản rủi ro khi kỳ vọng lãi suất chuyển xấu.
Tâm điểm tiếp theo là báo cáo Personal Consumption Expenditure (PCE) công bố vào thứ Sáu, thước đo lạm phát ưa thích của Fed. Nếu PCE cao hơn kỳ vọng, khẩu vị rủi ro có thể giảm thêm và kéo thị trường crypto đi xuống; ngược lại, dữ liệu “mát” hơn có thể giúp thị trường dịu lại vào cuối tuần.
Fed ủng hộ thị trường dự đoán trong theo dõi kỳ vọng vĩ mô
Một nghiên cứu của Fed cho rằng thị trường dự đoán như Kalshi có thể cung cấp tín hiệu kỳ vọng vĩ mô theo thời gian thực, đôi khi còn hữu ích hơn các tổng hợp dự báo dựa trên khảo sát.
Theo nghiên cứu của Federal Reserve về Kalshi (đơn vị đầu tiên tại Mỹ được quản lý trong mảng này), các hợp đồng dự đoán cho các biến số như lạm phát, thất nghiệp, quyết định của Fed và GDP có thể phản ánh kỳ vọng thị trường một cách liên tục theo thời gian thực.
Nghiên cứu này nhấn mạnh rằng một số lựa chọn thay thế, như đồng thuận Bloomberg dựa trên khảo sát và thăm dò, có nhược điểm là cập nhật chậm theo chu kỳ. Trong khi đó, dữ liệu theo thời gian thực từ thị trường dự đoán có thể thay đổi ngay khi thông tin mới xuất hiện.
“Nghiên cứu của chúng tôi nhấn mạnh tiềm năng của thị trường dự đoán như một chuẩn tham chiếu mới để đo lường kỳ vọng và hỗ trợ ra quyết định chính sách tiền tệ.”
– Federal Reserve, nghiên cứu về Kalshi
Dù đây là sự ủng hộ đáng chú ý, rủi ro lớn vẫn nằm ở cuộc “giằng co” giám sát giữa CFTC và các cơ quan quản lý cấp bang, có thể ảnh hưởng đến tốc độ phát triển đầy đủ của mảng thị trường dự đoán.
CEO Coinbase kỳ vọng CLARITY Act đạt kết quả “win-win-win”
Brian Armstrong cho biết ông kỳ vọng đàm phán CLARITY Act sẽ đi đến kết quả “cùng có lợi” cho người tiêu dùng, ngành crypto và hệ thống ngân hàng, đặc biệt quanh vấn đề lợi suất stablecoin.
Trong một cuộc phỏng vấn CNBC, Armstrong nói các thảo luận hiện tại về lợi suất stablecoin đang đi theo hướng tích cực. Trọng tâm là tìm cách thiết kế cơ chế “phần thưởng/lợi suất” sao cho vừa thúc đẩy đổi mới, vừa đáp ứng yêu cầu quản lý.
“Cấu trúc thị trường đang tiến triển rất tốt, và tôi tin rằng chúng ta sẽ đạt được một kết quả win-win-win.”
– Brian Armstrong, CEO Coinbase
Nhà Trắng đã tổ chức gặp gỡ với các bên trong ngành để tìm thỏa hiệp nhằm thúc đẩy CLARITY Act. Cuộc họp thứ ba, dự kiến ngày 19/2, sẽ tiếp tục bàn về điểm nghẽn liên quan “stablecoin rewards” để mở khóa tiến trình dự luật.
Tại một sự kiện riêng ở Mar-a-Lago, Thượng nghị sĩ Bernie Moreno (R-OH) dự đoán dự luật có thể được thông qua “hy vọng vào cuối tháng 4”. Trên Polymarket, xác suất thông qua đã tăng vọt lên 85% trước khi giảm về 55% tại thời điểm bài viết gốc ghi nhận, phản ánh độ bất định cao của tiến trình lập pháp.
Dù vậy, Thượng nghị sĩ Moreno nhấn mạnh rằng luật stablecoin đã được thông qua trước đó, GENIUS Act, sẽ không bị sửa đổi theo hướng ưu tiên lợi ích của các ngân hàng.
Những câu hỏi thường gặp
Vì sao Biên bản FOMC khiến Bitcoin giảm mạnh?
Biên bản FOMC mang sắc thái “diều hâu nhẹ” và củng cố khả năng Fed tạm dừng cắt lãi suất trong tháng 3, làm giảm khẩu vị rủi ro. Khi kỳ vọng cắt lãi suất thấp (dưới 6%), dòng tiền thường rút khỏi tài sản rủi ro như tiền điện tử, kéo Bitcoin và altcoin giảm.
PCE có thể tác động thị trường crypto như thế nào?
PCE là thước đo lạm phát Fed theo dõi sát. Nếu PCE cao hơn kỳ vọng, thị trường có thể định giá lại theo hướng lãi suất neo cao lâu hơn, khiến crypto chịu áp lực. Nếu PCE thấp hơn kỳ vọng, tâm lý rủi ro có thể cải thiện và giúp thị trường “dễ thở” hơn trong ngắn hạn.
Fed đánh giá gì về thị trường dự đoán như Kalshi?
Nghiên cứu của Fed cho rằng thị trường dự đoán về các biến số vĩ mô (lạm phát, thất nghiệp, GDP, quyết định của Fed) có khả năng theo dõi kỳ vọng theo thời gian thực. Fed cũng nêu rằng trong một số trường hợp, công cụ này có thể hữu ích hơn các đồng thuận dự báo dựa trên khảo sát do khảo sát cập nhật chậm.
CLARITY Act liên quan gì đến stablecoin rewards?
Thảo luận xoay quanh việc thiết kế cơ chế lợi suất/phần thưởng stablecoin sao cho phù hợp khung pháp lý và cân bằng lợi ích giữa người dùng, công ty crypto và hệ thống ngân hàng. Đây được xem là điểm cần thỏa hiệp để thúc đẩy tiến trình đàm phán và hoàn thiện dự luật.
