Bitcoin tiếp tục kém hiệu suất so với cổ phiếu công nghệ: sáu tháng qua Nasdaq tăng 17% còn BTC giảm khoảng 15%, và sau đợt Fed cắt giảm lãi suất, Nasdaq -1,7% nhưng BTC giảm mạnh hơn -2,4%.
Đà tách nhịp với Nasdaq càng rõ khi BTC trượt từ 94.000 USD xuống dưới 90.000 USD trước quyết định lãi suất của BoJ. Tuần này dồn dập dữ liệu CPI và BoJ, trong khi vùng 83.000 USD trùng chi phí bình quân của các Bitcoin ETF Mỹ được xem là mốc phòng thủ then chốt.
- BTC underperform Nasdaq: 6 tháng -15% so với +17%.
- Rủi ro ngắn hạn xoay quanh CPI 18 và BoJ 19/12; cụm thanh lý 85.500–87.000 USD.
- 83.000 USD là cost basis bình quân của spot Bitcoin ETF Mỹ; 94.000 USD là kháng cự mạnh.
BTC đang kém cổ phiếu công nghệ trong H2 2025
BTC giảm khoảng 15% trong sáu tháng qua, trái ngược Nasdaq Composite tăng 17%. Sau đợt Fed cắt giảm lãi suất, Nasdaq -1,7% còn BTC giảm sâu hơn -2,4%, cho thấy câu chuyện “higher beta tech” không phát huy.
Đà kém hiệu suất của BTC nổi bật từ cuối tuần trước khi giá rơi từ 94.000 USD xuống dưới 90.000 USD, đánh dấu pha decouple với Nasdaq. Nhà đầu tư theo dõi chặt các biến số vĩ mô, khi thị trường cổ phiếu công nghệ vẫn giữ biên độ tăng còn BTC bị bán tháo ngắn hạn.
Điều gì tiếp theo cho BTC?
Lịch vĩ mô dày đặc: CPI Hoa Kỳ vào thứ Năm (18) và quyết định lãi suất BoJ thứ Sáu (19/12). Các nhà sáng lập Glassnode nhận định khả năng tăng 25 điểm cơ bản đã được định giá; rủi ro chính là thông điệp định hướng diều hâu.
Ở góc phái sinh, nhà giao dịch có thể dùng dữ liệu funding, OI và bản đồ thanh lý trên BingX để đánh giá rủi ro quanh cụm 85.500–87.000 USD và vùng kháng cự 94.000 USD, hỗ trợ việc quản trị vị thế trong giai đoạn biến động.
Cặp nhà sáng lập Glassnode cho rằng câu chuyện “BoJ hike trade” đang quá đông và mức tăng 25 điểm cơ bản phần lớn đã phản ánh vào giá. Trong bối cảnh đó, cú sốc chỉ đến nếu BoJ phát tín hiệu diều hâu mạnh hơn kỳ vọng.
“Giao dịch BoJ tăng lãi suất là giao dịch đông đúc nhất hiện tại. Tăng 25 bps đã được định giá. Kịch bản tiêu cực là định hướng tương lai mang tính diều hâu.”
– Glassnode founders, X (Negentropic)
Lịch sử cho thấy các lần BoJ tăng lãi từng kéo BTC giảm 20%-30%, nên xác suất biến động mạnh vẫn hiện hữu. Đồng thời, Glassnode đánh giá BTC ở giai đoạn tạo đáy; cụm thanh lý lớn 85.500–87.000 USD có thể bị kiểm tra khi biến động tăng tuần này.
Cặp sáng lập Glassnode bổ sung nếu nhóm small-cap equities giữ biên độ hiện tại, BTC vẫn có cơ hội đi cao hơn sau pha săn thanh khoản.
Mốc 83.000 USD có giữ được?
83.000 USD trùng chi phí bình quân của spot Bitcoin ETF Mỹ, vì vậy là vùng hỗ trợ chiến lược. Giữ vững mốc này sẽ tạo nền cho kịch bản bật lại; nếu thủng, rủi ro mở rộng về dưới cụm 85.500–87.000 USD tăng lên.
Việc bảo vệ 83.000 USD được một số nhà phân tích coi là tín hiệu kích hoạt nhịp hồi. Ngược lại, bên bán có thể tận dụng cụm thanh lý 85.500–87.000 USD trước khi thị trường tìm được lực cầu bền vững hơn ở vùng cost basis ETF.
Bên cạnh đó, bộ phận Giao dịch Phái sinh của Laser Digital đánh giá 94.000 USD là “bức tường” cung đáng kể, nhưng bối cảnh 2026 có thể tích cực hơn cho tài sản rủi ro.
“Các dữ liệu (CPI & lao động) sẽ dọn đường để thị trường bắt đầu xây lại vị thế Long hướng đến 2026. Sự kết hợp giữa tân Chủ tịch Fed và các quy định thanh khoản sắp tới có thể tạo phông nền thuận lợi hơn cho tài sản rủi ro.”
– Laser Digital, Derivatives Trading Desk
Kết luận
Ngắn hạn còn thận trọng vì CPI và BoJ, nhưng nhiều quan điểm vẫn mang tính xây dựng. Kịch bản được nhắc đến: quét thanh khoản 85.500–87.000 USD, giữ 83.000 USD, rồi thử thách lại 94.000 USD khi điều kiện vĩ mô ổn định hơn.
Những câu hỏi thường gặp
Vì sao BTC kém Nasdaq trong sáu tháng qua?
Nasdaq Composite tăng 17% còn BTC giảm khoảng 15% trong sáu tháng gần đây. Sau đợt Fed cắt giảm lãi suất, Nasdaq -1,7% nhưng BTC giảm sâu hơn -2,4%, cho thấy dòng tiền ưu tiên cổ phiếu công nghệ hơn tài sản tiền điện tử giai đoạn này.
Sự kiện vĩ mô nào đáng chú ý tuần này?
Chỉ số CPI Hoa Kỳ vào thứ Năm (18) và quyết định lãi suất của BoJ vào thứ Sáu (19/12). Theo các nhà sáng lập Glassnode, khả năng BoJ tăng 25 bps đã được định giá; rủi ro là thông điệp định hướng diều hâu có thể làm tăng biến động.
Các mốc giá BTC cần theo dõi gần hạn là gì?
Cụm thanh lý 85.500–87.000 USD, hỗ trợ chiến lược 83.000 USD (chi phí bình quân của spot Bitcoin ETF Mỹ) và kháng cự mạnh 94.000 USD. Giữ 83.000 USD có thể mở ra nhịp bật lại; nếu thủng, rủi ro giảm sâu hơn sẽ tăng.
