CoinShares mua lại Bastion Asset Management để tăng tốc chiến lược ETF chủ động tại Hoa Kỳ, chuẩn bị niêm yết công khai thông qua SPAC với định giá trước tiền 1,2 tỷ USD.
Thương vụ (đang chờ FCA phê duyệt) giúp CoinShares tích hợp năng lực giao dịch định lượng của Bastion, tận dụng giấy phép theo Đạo luật Công ty Đầu tư 1940 để tung sản phẩm chủ động vượt ra ngoài việc bám theo giá tiền điện tử.
- CoinShares thâu tóm Bastion để xây dựng danh mục ETF chủ động tại Hoa Kỳ, đón nhu cầu tổ chức.
- Xu hướng ETF chủ động tăng tốc: tháng 7/2025, số lượng ETF chủ động tiền điện tử vượt quỹ thụ động (Bloomberg Intelligence).
- SEC vừa phê duyệt thay đổi quy tắc niêm yết chung cho quỹ tiền điện tử, có thể rút ngắn thời gian từ 240 xuống 75 ngày.
CoinShares đang mua lại Bastion Asset Management để làm gì?
CoinShares mua Bastion nhằm mở rộng sản phẩm đầu tư tiền điện tử tại Hoa Kỳ với chiến lược chủ động, tích hợp toàn bộ năng lực giao dịch, chiến lược và đội ngũ của Bastion vào nền tảng của mình (điều khoản không công bố).
Theo thông báo ngày 01/10/2025, thương vụ chờ chấp thuận từ Cơ quan Quản lý Tài chính Vương quốc Anh (FCA). CoinShares nhấn mạnh mục tiêu xây dựng sản phẩm vượt ngoài “tiếp xúc hướng thị trường”, hướng đến chiến lược tạo alpha dựa trên mô hình định lượng.
Ngoài ra, động thái này xuất hiện cùng thời điểm công ty chuẩn bị niêm yết công khai tại Hoa Kỳ, qua đó mở rộng hiện diện với nhà đầu tư tổ chức.
Bastion Asset Management là ai?
Bastion là nhà quản lý đầu tư tiền điện tử có trụ sở tại London, sở hữu đội ngũ giao dịch hệ thống với bề dày kinh nghiệm tại các quỹ phòng hộ hàng đầu như BlueCrest Capital, Systematica Investments, Rokos Capital và GAM Systematic.
CoinShares cho biết đội ngũ Bastion có hơn 17 năm kinh nghiệm phát triển chiến lược định lượng tạo alpha. Sự kết hợp này kỳ vọng mang lại năng lực mô hình hóa, tín hiệu học thuật và quy trình thực thi giao dịch phù hợp tiêu chuẩn tổ chức.
Việc tích hợp hoàn toàn năng lực của Bastion vào nền tảng CoinShares cho phép công ty rút ngắn thời gian triển khai sản phẩm chủ động khi gia nhập thị trường Hoa Kỳ.
Điều khoản và phê duyệt của thương vụ có gì đáng chú ý?
Thỏa thuận chưa công bố điều khoản tài chính và đang chờ FCA phê duyệt. Sau khi hoàn tất, Bastion sẽ được tích hợp toàn diện vào hệ sinh thái CoinShares.
Cơ chế phê duyệt tại Anh thường xem xét năng lực tuân thủ, quản trị rủi ro và bảo vệ nhà đầu tư. Với đặc thù sản phẩm định lượng, hồ sơ vận hành và kiểm soát mô hình là điểm nhấn trong đánh giá của cơ quan quản lý.
Việc “đi đúng quy trình” giúp CoinShares nâng uy tín với nhà đầu tư tổ chức, giảm rủi ro pháp lý khi tung sản phẩm tại thị trường Hoa Kỳ.
Active ETF là gì và khác gì ETF thụ động?
ETF chủ động (active ETF) do nhà quản lý chủ động lựa chọn tài sản nhằm vượt thị trường; ETF thụ động bám theo chỉ số hoặc tài sản cơ sở.
Trong tiền điện tử, ETF thụ động thường theo dõi giá Bitcoin hoặc Ether; trong khi ETF chủ động có thể dùng tín hiệu định lượng, quản trị rủi ro, chiến lược trung lập thị trường hoặc chênh lệch cấu trúc để tìm alpha.
Cách tiếp cận chủ động đòi hỏi năng lực nghiên cứu, công nghệ khớp lệnh, kiểm soát rủi ro cao và kỷ luật thực thi, đặc biệt trong thị trường biến động mạnh như tiền điện tử.
| Tiêu chí | ETF chủ động | ETF thụ động |
|---|---|---|
| Mục tiêu | Tạo alpha, vượt chuẩn tham chiếu | Tái hiện hiệu suất chỉ số/tài sản |
| Quyết định đầu tư | Nhà quản lý chủ động | Thuật toán theo dõi chỉ số |
| Chiến lược | Định lượng, chiến thuật, trung lập thị trường | Mua và nắm giữ theo tỷ trọng chỉ số |
| Chi phí | Thường cao hơn | Thường thấp hơn |
| Minh bạch | Tiết lộ định kỳ theo quy định | Minh bạch cấu phần chỉ số |
Vì sao CoinShares đẩy mạnh ETF chủ động ngay lúc này?
CoinShares có quy chế cố vấn đầu tư đã đăng ký theo Đạo luật Công ty Đầu tư 1940, cho phép cung cấp sản phẩm chủ động tại Hoa Kỳ và tận dụng năng lực giao dịch hệ thống của Bastion.
Công ty đặt mục tiêu phát triển sản phẩm vượt ra ngoài tiếp xúc đơn thuần với tiền điện tử, tập trung vào chiến lược dựa trên tín hiệu học thuật, tạo lợi nhuận độc lập với xu hướng thị trường.
Trong bối cảnh nhu cầu tổ chức tăng, sản phẩm chủ động giúp đa dạng hóa danh mục, tối ưu rủi ro, chuẩn hóa quy trình thẩm định và báo cáo, phù hợp kỳ vọng quản trị của tổ chức.
“Bằng cách kết hợp chuyên môn giao dịch có hệ thống của Bastion với đăng ký theo Đạo luật 1940, chúng tôi có thể phát triển các sản phẩm chủ động cho thị trường Hoa Kỳ, vượt ra ngoài tiếp xúc hướng chiều với tiền điện tử.”
– Người phát ngôn CoinShares, trả lời Cointelegraph, 01/10/2025
Xu hướng ETF chủ động trong tiền điện tử đang tăng tốc?
Có. Dù thị trường ETF tiền điện tử bùng nổ, phần lớn vẫn là quỹ thụ động. Tuy nhiên, đến tháng 7/2025, số lượng ETF tiền điện tử chủ động đã vượt quỹ thụ động, hơn gấp đôi trong 5 năm.
Động lực gồm nhu cầu chiến lược tinh vi từ tổ chức, nhu cầu phòng vệ rủi ro và mong muốn tạo alpha ổn định trong thị trường biến động. Nền tảng giao dịch định lượng và tuân thủ chặt chẽ là “giấy thông hành” để chiếm niềm tin nhà đầu tư.
Nguồn: Bloomberg Intelligence, “Actively managed ETF outnumbered passive funds in July 2025” (06/2025).
CoinShares sẽ cung cấp những loại chiến lược nào?
Công ty cho biết sẽ triển khai cả sản phẩm tiếp xúc hướng thị trường và chiến lược tạo alpha bất kể điều kiện thị trường.
Chiến lược chủ động có thể gồm tín hiệu định lượng dựa trên nghiên cứu học thuật, quản trị rủi ro đa yếu tố, hoặc tiếp cận trung lập thị trường để giảm beta. Các lớp chiến thuật này nhằm mang lại đường sinh lời mượt hơn, phù hợp tiêu chí tổ chức.
Việc tích hợp Bastion giúp rút ngắn chu kỳ phát triển sản phẩm, tăng độ sâu nghiên cứu và quy trình thử nghiệm trước khi niêm yết.
“Cách tiếp cận định lượng của họ, sử dụng các tín hiệu được hậu thuẫn học thuật để tạo lợi nhuận độc lập với hướng thị trường, chính là kiểu chiến lược chủ động tinh vi giúp nhà quản lý khác biệt trong thị trường cạnh tranh.”
– Người phát ngôn CoinShares, trả lời Cointelegraph, 01/10/2025
Chiến lược mở rộng tại Hoa Kỳ của CoinShares là gì?
CoinShares lên kế hoạch niêm yết công khai tại Hoa Kỳ thông qua SPAC với định giá trước tiền 1,2 tỷ USD, nhằm tăng độ phủ thương hiệu và tiếp cận vốn sâu rộng hơn.
Niêm yết tại Hoa Kỳ giúp công ty tiếp cận hệ sinh thái nhà đầu tư tổ chức, đối tác lưu ký, nhà tạo lập thị trường và mạng lưới phân phối ETF lớn nhất thế giới, từ đó tăng tốc quy mô tài sản.
Động thái này bổ sung cho chiến lược sản phẩm: vừa có quỹ hướng chiều, vừa có chiến lược tạo alpha, mở rộng phổ giải pháp cho nhiều cấu hình rủi ro.
“Hoa Kỳ vẫn là thị trường vốn sâu nhất thế giới cho tài sản số, và chúng tôi đang xây dựng hạ tầng, đội ngũ, bộ sản phẩm để trở thành người chơi tổ chức hàng đầu tại thị trường này.”
– Người phát ngôn CoinShares, trả lời Cointelegraph, 01/10/2025
Quy định mới của SEC tác động thế nào đến tiến độ ETF tiền điện tử?
Ngay sau thông tin niêm yết, SEC đã phê duyệt thay đổi quy tắc cho phép sàn chứng khoán áp dụng tiêu chuẩn niêm yết chung cho quỹ tiền điện tử, giúp rút gọn quy trình phê duyệt.
Theo các báo cáo trực tuyến, quy trình mới có thể rút ngắn thời gian tối đa từ nộp hồ sơ đến ra mắt còn 75 ngày, thay vì 240 ngày. Điều này giúp nhà quản lý triển khai sản phẩm nhanh hơn, phản ứng kịp biến động thị trường.
Khung tiêu chuẩn hóa cũng giúp giảm bất định pháp lý, tăng tính tiên đoán trong lập kế hoạch sản phẩm và truyền thông với nhà đầu tư.
Những rủi ro và lưu ý nhà đầu tư cần biết là gì?
ETF chủ động có rủi ro thực thi, sai lệch so với mục tiêu và chi phí cao hơn ETF thụ động. Hiệu suất phụ thuộc vào mô hình định lượng, chất lượng dữ liệu và kỷ luật quản trị rủi ro.
Trong tiền điện tử, biến động cao, thanh khoản phân mảnh và rủi ro hạ tầng (lưu ký, trao đổi) đòi hỏi nhà quản lý có quy trình kiểm soát chặt chẽ. Việc tuân thủ quy định và công bố minh bạch là thước đo quan trọng.
Nhà đầu tư nên xem xét mục tiêu, phí, rủi ro, phương pháp và hồ sơ theo dõi của nhà quản lý trước khi tham gia.
Các mốc, nguồn và tài liệu tham khảo
Thông báo mua lại Bastion: CoinShares, GlobeNewswire, 01/10/2025. Nguồn: GlobeNewswire.
Phỏng vấn và tuyên bố người phát ngôn: Cointelegraph, 01/10/2025.
Xu hướng ETF chủ động vượt thụ động: Bloomberg Intelligence, 06/2025. Nguồn: Bloomberg.
Câu hỏi thường gặp
CoinShares mua Bastion để làm gì?
Để tích hợp năng lực giao dịch định lượng, phát triển ETF chủ động tại Hoa Kỳ và mở rộng danh mục sản phẩm vượt ngoài theo dõi giá tiền điện tử. Nguồn: Cointelegraph, 01/10/2025.
Thương vụ đã hoàn tất chưa?
Chưa. Thỏa thuận đang chờ phê duyệt từ FCA, điều khoản tài chính không được công bố. Nguồn: GlobeNewswire, 01/10/2025.
Active ETF khác gì so với ETF thụ động?
ETF chủ động do nhà quản lý lựa chọn tài sản để vượt thị trường; ETF thụ động theo dõi chỉ số/tài sản. Active ETF thường có phí cao hơn, khả năng tạo alpha và rủi ro thực thi.
Xu hướng ETF chủ động trong tiền điện tử ra sao?
Tháng 7/2025, số lượng ETF tiền điện tử chủ động vượt quỹ thụ động, phản ánh nhu cầu giải pháp tinh vi của nhà đầu tư tổ chức. Nguồn: Bloomberg Intelligence.
SEC có thay đổi gì giúp ETF tiền điện tử ra mắt nhanh hơn?
SEC phê duyệt thay đổi quy tắc cho phép tiêu chuẩn niêm yết chung, có thể rút ngắn thời gian tối đa từ 240 còn 75 ngày theo các báo cáo trực tuyến.
