- Bernstein điều chỉnh mục tiêu giá cho COIN tăng 64%, từ 310 USD lên 510 USD.
- Công ty nghiên cứu nhấn mạnh sự bùng nổ của stablecoin và lợi thế cạnh tranh trong thị trường tiền điện tử tổ chức như những chất xúc tác chính.
Coinbase [COIN] đạt đỉnh 6 tháng ở mức 369,28 USD vào ngày 25 tháng 6, nâng mức tăng quý 2 lên hơn 140%. Đà tăng kéo dài này bắt nguồn từ một nhận định tích cực gần đây của Bernstein.
Nhóm phân tích của Bernstein, do Gautam Chhugani dẫn đầu, đã nâng mục tiêu giá COIN lên 64% từ 310 USD trước đó lên 510 USD, khẳng định Coinbase là
“Công ty bị hiểu sai nhiều nhất.”
và,
“Amazon của dịch vụ tài chính tiền điện tử.”
“Cổ phiếu bị hiểu nhầm nhất” với câu chuyện mới
Bernstein cho rằng sức mạnh của Coinbase đã bị đánh giá thấp trên mọi phương diện.
Đây là công ty tiền điện tử duy nhất trong chỉ số S&P 500 và vận hành doanh nghiệp stablecoin lớn nhất trên các sàn giao dịch, đóng góp gần 15% tổng doanh thu.
“Coinbase thống lĩnh thị trường tiền điện tử tổ chức (cung cấp dịch vụ lưu ký cho 8 trong 11 quỹ Bitcoin ETF), đồng thời thâu tóm sàn giao dịch quyền chọn tiền điện tử toàn cầu lớn nhất (Deribit).”
Thực tế, các nhà phân tích kỳ vọng Coinbase sẽ hưởng lợi mạnh mẽ từ dự luật stablecoin.
Thêm vào đó, lợi thế độc quyền trong lĩnh vực tiền điện tử tổ chức của Coinbase vẫn chưa có đối thủ, theo Bernstein, dựa trên hoạt động lưu ký và việc mua lại Deribit.
Bên cạnh đó, Coinbase vận hành Base, một giải pháp Layer-2 (Layer 2) trên Ethereum mà Bernstein xem là nền tảng mạng Token hóa dành cho khách hàng tổ chức, thể hiện qua các thử nghiệm gần đây của JPMorgan với JPMD.
Định giá theo Bernstein
Các yếu tố tăng trưởng này giúp các nhà phân tích nâng Dự đoán lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) gấp đôi trong hai năm tới, đồng thời định giá COIN có tiềm năng tăng 64%.
“Chúng tôi Dự đoán EPS năm 2025 cao hơn 2,2 lần so với đồng thuận và năm 2026 cao hơn 2,3 lần. Cùng với cập nhật mô hình, mục tiêu giá được nâng lên 510 USD với khuyến nghị Outperform.”
Doanh thu Coinbase được dự đoán tăng lên 9,5 tỷ USD vào cuối 2025 và 14,5 tỷ USD năm 2026.
Đà tăng trưởng chủ yếu đến từ dòng doanh thu giao dịch và phi giao dịch như staking, đồng stablecoin. Về Dự đoán EPS, nhóm phân tích cho biết,
“EPS điều chỉnh cho năm 2025 là 11,26 USD. Dự đoán EPS năm 2026 và 2027 lần lượt là 17,92 USD (tăng 22% so với ước tính trước) và 20,38 USD (tăng 28%).”
Họ cũng hạ thấp các kịch bản tiêu cực, cho rằng áp lực cạnh tranh từ Robinhood và các sàn môi giới truyền thống còn cách vài tháng nữa mới xảy ra.
Tính đến thời điểm viết bài, giá pre-market của COIN là 357 USD, tương đương tiềm năng tăng khoảng 43% nếu đạt mục tiêu giá 510 USD.
Nguồn: COIN, TradingView
Từ mức thấp vào tháng 4, COIN đã tăng hơn 140%, vượt trội so với nhiều cổ phiếu tiền điện tử nổi bật trong đợt hồi phục quý 2.
