Thượng viện Mỹ và Nhà Trắng đã đạt “thỏa thuận về nguyên tắc” về thỏa hiệp lợi suất stablecoin, có thể khơi lại đà thông qua Đạo luật CLARITY về cấu trúc thị trường tiền điện tử.
Tiến trình của CLARITY Act bị đình trệ do tranh cãi “stablecoin yield”. Thỏa hiệp mới hướng tới giải quyết lo ngại rút tiền gửi của ngành ngân hàng, đồng thời vẫn để ngỏ cơ chế thưởng dựa trên hoạt động để không kìm hãm đổi mới trong crypto.
- Nhà Trắng và Thượng viện đạt thỏa thuận nguyên tắc để thúc đẩy CLARITY Act nhờ thỏa hiệp về lợi suất stablecoin.
- Thỏa hiệp đề xuất chặn thưởng trên số dư stablecoin “thụ động”, nhưng cho phép thưởng dựa trên hoạt động.
- Điểm then chốt tiếp theo là phản ứng của ngành ngân hàng và lịch trình đưa dự luật ra bỏ phiếu.
Thỏa thuận nguyên tắc có thể mở khóa tiến trình CLARITY Act
Ngày 20/03, cố vấn crypto hàng đầu của Tổng thống Donald Trump, Patrick Witt, cho biết Thượng viện và Nhà Trắng đã đạt “thỏa thuận về nguyên tắc” để thúc đẩy CLARITY Act.
Patrick Witt gọi đây là “cột mốc lớn” giúp gỡ bế tắc của dự luật, đồng thời ghi nhận vai trò của Thượng nghị sĩ Thom Tillis (R-NC) và Angela Alsobrooks (D-MD) trong việc môi giới thỏa thuận. Ông chia sẻ thêm trong bài đăng tại X của Patrick Witt rằng vẫn còn các vấn đề cần chốt nhưng đây là bước tiến quan trọng để thông qua CLARITY Act.
Sau khi có sự ủng hộ lưỡng đảng, trọng tâm chuyển sang phản ứng của ngành ngân hàng. Tại thời điểm nội dung gốc được viết, Bank Policy Institute (BPI) và American Bankers Association (ABA) chưa đưa ra tuyên bố về thỏa thuận.
Còn nhiều việc phải làm để đóng lại vấn đề này và các vấn đề tồn đọng khác, nhưng đây là một cột mốc lớn hướng tới việc thông qua Đạo luật CLARITY.
– Patrick Witt, cố vấn crypto trưởng của Tổng thống Donald Trump, trích bài đăng X
CLARITY Act bị đình trệ vì tranh cãi “stablecoin yield”
CLARITY Act đã được Hạ viện thông qua vào tháng 7 năm ngoái, nhưng bị mắc kẹt tại Thượng viện từ tháng 01/2026 do vấn đề lợi suất stablecoin.
Theo nội dung gốc, ngành ngân hàng lo ngại “lỗ hổng” thưởng stablecoin trong GENIUS Act có thể gây ra làn sóng rút tiền gửi. Vì vậy, họ phản đối CLARITY Act nếu chưa giải quyết dứt điểm vấn đề này. Đã có ba vòng đàm phán giữa khối ngân hàng và ngành crypto nhằm thống nhất một thỏa thuận về lợi suất, nhưng đều không thành công.
Thỏa hiệp lợi suất stablecoin: chặn thưởng thụ động, cho phép thưởng theo hoạt động
Thỏa hiệp mới đề xuất chặn phần thưởng trên số dư stablecoin “thụ động”, nhằm giảm lo sợ stablecoin thanh toán biến thành tài khoản tiết kiệm sinh lãi và hút tiền gửi khỏi ngân hàng.
Cùng lúc, phần thưởng dựa trên hoạt động vẫn được cho phép, gồm chuyển khoản, kiều hối, tiện ích nền tảng và các trường hợp khác. Lập luận của nhóm đàm phán là cách tiếp cận này giúp tránh bóp nghẹt đổi mới. Tuy nhiên, nội dung gốc nhấn mạnh vẫn chưa rõ liệu các ngân hàng có đồng ý với thỏa hiệp này hay không.
Một phần ngành crypto muốn linh hoạt hơn về định nghĩa “yield”
Một số lãnh đạo trong ngành crypto chưa hoàn toàn hài lòng và kêu gọi nhà làm luật linh hoạt trong việc xác định hoạt động nào được phép tạo lợi suất.
CEO Robinhood Vlad Tenev nêu quan điểm rằng Quốc hội và cơ quan quản lý nên giữ tính linh hoạt khi xác định những hoạt động cho phép chi trả “interest hoặc yield”. Nội dung được đề cập trong bài đăng tại X của Vlad Tenev.
Điều quan trọng là Quốc hội và các cơ quan quản lý cần giữ sự linh hoạt khi xác định các hoạt động cho phép chi trả lãi hoặc lợi suất.
– Vlad Tenev, CEO Robinhood, trích bài đăng X
Lộ trình thông qua: phụ thuộc vào ngành ngân hàng và lịch làm việc của Thượng viện
Nếu ngành ngân hàng ủng hộ thỏa hiệp, Ủy ban Ngân hàng Thượng viện có thể tổ chức một phiên “markup” chính thức nữa để đưa dự luật tiến lên, nhiều khả năng sau kỳ nghỉ lễ Phục Sinh.
Dù vậy, vẫn chưa chắc dự luật có được đưa ra sàn Thượng viện để bỏ phiếu hay không, và sau đó có kịp hòa giải với Hạ viện trước cuộc bầu cử Mỹ hay không. Theo chia sẻ được dẫn lại từ bài đăng X của Eleanor Terrett (trích lời Kristin Smith), Kristin Smith của Solana Policy Institute cho rằng dự luật có thời hạn đến kỳ nghỉ tháng 8 để tiếp tục tiến lên.
Những câu hỏi thường gặp
CLARITY Act là gì và đang ở giai đoạn nào?
CLARITY Act là dự luật về cấu trúc thị trường tiền điện tử. Dự luật đã qua Hạ viện vào tháng 7 năm ngoái nhưng bị đình trệ tại Thượng viện từ tháng 01/2026 do tranh cãi liên quan lợi suất stablecoin.
Thỏa hiệp lợi suất stablecoin mới đề xuất điều gì?
Thỏa hiệp tìm cách chặn phần thưởng trên số dư stablecoin “thụ động”, đồng thời vẫn cho phép phần thưởng dựa trên hoạt động như chuyển khoản, kiều hối và tiện ích nền tảng.
Vì sao ngành ngân hàng lo ngại về stablecoin yield?
Ngành ngân hàng lo rằng cơ chế thưởng/lợi suất stablecoin có thể khuyến khích người dùng rút tiền khỏi ngân hàng, tạo ra “dòng chảy tiền gửi” sang stablecoin, nhất là nếu stablecoin vận hành giống tài khoản tiết kiệm sinh lãi.
Bước tiếp theo để CLARITY Act tiến triển là gì?
Nếu các ngân hàng chấp nhận thỏa hiệp, Ủy ban Ngân hàng Thượng viện có thể tiến hành thêm một phiên markup để thúc đẩy dự luật, dự kiến sau kỳ nghỉ lễ Phục Sinh.
Khi nào dự luật có thể phải “chạy nước rút” để kịp tiến trình?
Theo nhận định được dẫn lại từ Kristin Smith của Solana Policy Institute, dự luật có thời hạn đến kỳ nghỉ tháng 8 để tiếp tục tiến lên trong lịch làm việc lập pháp.
