Cố vấn tài sản số Nhà Trắng Patrick Witt bác bỏ nhận định của CEO JPMorgan Jamie Dimon rằng nền tảng trả lợi suất stablecoin nên bị quản như ngân hàng.
Witt cho rằng điểm cần giám sát kiểu ngân hàng không nằm ở việc trả lợi suất cho số dư, mà ở hoạt động cho vay hoặc tái thế chấp USD đứng sau số dư; GENIUS Act nêu rõ lệnh cấm với tổ chức phát hành stablecoin.
- Dimon: trả lãi trên số dư stablecoin là hoạt động ngân hàng, nên bị quản như ngân hàng.
- Witt: lập luận này gây hiểu lầm; trọng tâm là cho vay hoặc tái thế chấp USD nền tảng.
- GENIUS Act cấm tổ chức phát hành stablecoin cho vay hoặc tái thế chấp USD, nên không thể coi như tiền gửi.
Tranh luận: lợi suất stablecoin có phải hoạt động ngân hàng?
Witt nói việc trả lợi suất cho số dư stablecoin không tự động biến nó thành hoạt động ngân hàng.
Theo nội dung phản hồi trên X, Witt cho rằng tiêu chí dẫn đến giám sát kiểu ngân hàng là việc tổ chức nắm USD đứng sau stablecoin đem đi cho vay hoặc tái thế chấp để tạo lợi nhuận. Đây là rủi ro cấu trúc tương tự ngân hàng vì liên quan đến cách xử lý tài sản cơ sở, thay vì việc người dùng nhận lợi suất trên số dư.
Trước đó, CEO JPMorgan Jamie Dimon lập luận các nền tảng trả lợi suất stablecoin nên được quản lý như ngân hàng vì việc giữ số dư và trả lãi cấu thành nghiệp vụ ngân hàng. Witt phản đối cách đánh đồng này, nhấn mạnh cần tách bạch giữa cơ chế chi trả (lợi suất) và hoạt động tạo ra lợi suất (cách sử dụng USD bảo chứng).
GENIUS Act và ranh giới giữa số dư stablecoin với tiền gửi ngân hàng
Witt viện dẫn GENIUS Act: tổ chức phát hành stablecoin bị cấm cho vay hoặc tái thế chấp USD cấu thành số dư.
Vì GENIUS Act “explicitly prohibits stablecoin issuers” thực hiện cho vay hoặc tái thế chấp USD nền tảng, Witt kết luận số dư stablecoin không nên bị coi tương đương tiền gửi ngân hàng. Lập luận trung tâm: nếu tài sản cơ sở không được phép đem đi cho vay hay tái thế chấp theo khung pháp lý được nêu, thì việc so sánh stablecoin balance với bank deposit là không phù hợp.