Thị trường cổ phiếu token hóa có thể lặp lại “khủng hoảng giấy tờ” của Phố Wall nếu hệ thống tiếp tục phân mảnh và thiếu tiêu chuẩn thống nhất, theo cảnh báo của Joris Delanoue, CEO Fairmint.
Delanoue cho rằng sự gia tăng của các sàn giao dịch, công ty mục đích đặc biệt (SPV), giải pháp bọc token và nhiều blockchain có thể khiến hồ sơ sở hữu bị phân tán, tương tự tình trạng từng gây quá tải hệ thống thanh toán chứng khoán Mỹ vào cuối thập niên 1960.
Một số sản phẩm cổ phiếu token hóa hiện chỉ cung cấp mức độ tiếp xúc kinh tế với cổ phiếu cơ sở, thay vì trao cho nhà đầu tư tư cách cổ đông được pháp luật công nhận. Vì vậy, quyền biểu quyết, phân phối cổ tức và quyền yêu cầu tài sản khi tổ chức phát hành hoặc SPV gặp vấn đề vẫn chưa rõ ràng.
Delanoue nói token không tự thân là cổ phần, nhưng cổ phần có thể được token hóa. Khi đó, token cần tích hợp các cơ chế bảo vệ, biện pháp an toàn và mức độ tin cậy tương đương hệ thống chứng khoán truyền thống.
Thị trường cổ phiếu token hóa toàn cầu hiện đạt khoảng 2 tỷ USD, tăng từ dưới 500 triệu USD vào cuối quý I. Quy mô này vẫn rất nhỏ so với thị trường cổ phiếu truyền thống trị giá hơn 100 nghìn tỷ USD.