Với việc ngành công nghiệp tiền điện tử đang gặp khó khăn trong tình huống thị trường giá xuống kỷ lục, một tài sản khiến các nhà phân tích phân cực là cổ phiếu Coinbase đã giảm xuống mức thấp mới.
Giám đốc đầu tư Bitwise Spend Matt Hougan nghĩ Cổ phiếu Coinbase bị định giá thấp mặc dù đã giảm đáng kể vào năm 2022.
Theo Hougan, Coinbase đã huy động được số tiền với mức định giá 8 tỷ đô la vào năm 2018. Vào thời điểm đó, nó có 22 triệu người dùng, tạo ra doanh thu 520 triệu đô la và có 11 tỷ đô la tài sản trên nền tảng.
Tua nhanh đến năm 2022, doanh thu là 3,3 tỷ đô la, có 101 triệu người dùng và tài sản của nền tảng hiện là 101 tỷ đô la. Bất chấp những dấu hiệu tăng trưởng rõ ràng này, công ty đang giao dịch ở mức định giá 9 tỷ USD.
Cổ phiếu Coinbase ở mức thấp nhất mọi thời đại
Cổ phiếu của Coinbase đã giảm kể từ đầu năm, giao dịch quanh mức 35 đô la vào thời điểm viết bài. Điều này thể hiện mức giảm hơn 86% trong số liệu từ đầu năm đến nay.
Sau khi giá trị cổ phiếu giảm, vốn hóa thị trường của sàn giao dịch giảm xuống còn khoảng 8 tỷ đô la, trong khi vốn hóa thị trường của Dogecoin thậm chí còn vượt qua nó ở mức 10 tỷ đô la. Mặc dù điều này không phản ánh giá trị nội tại của sàn giao dịch, nhưng nó cho thấy các điều kiện thị trường hiện tại đã ảnh hưởng đến nó như thế nào.
Các nhà phân tích đã gắn sự sụt giảm cổ phiếu của nó với một số yếu tố, bao gồm mùa đông tiền điện tử hiện tại và thực tế là sàn giao dịch đã đốt tiền mặt với tốc độ kỷ lục. Trong ba quý đầu năm 2022, sàn giao dịch này đã ghi nhận khoản lỗ hơn 2 tỷ đô la.
Nguồn doanh thu chính của Coinbase là từ phí giao dịch và thị trường hiện tại đã tác động đến điều đó. Mặc dù có nhiều khách hàng hơn nhưng phí giao dịch thấp hơn do giá trị tài sản tiền điện tử giảm. Các đối thủ như Binance.US cũng đã cố gắng lôi kéo các nhà giao dịch bằng các tính năng mới như phí giao dịch bằng không đối với các tài sản như Bitcoin (BTC).
Giám đốc điều hành Brian Armstrong kể lại Bloomberg rằng ông hy vọng doanh thu của sàn giao dịch sẽ giảm tới 50% trong năm hiện tại.
quan điểm ngành
Một số người cho rằng Coinbase được định giá quá cao, chỉ ra việc đốt tiền mặt, thiếu cải tiến đáng kể trong những năm qua và bồi thường cổ phiếu cho nhân viên. Một số nhà phân tích thị trường đã hạ cấp cổ phiếu. Mizuho gần đây hạ cấp cổ phiếu hoạt động kém hiệu quả, đặt mục tiêu giá $30.
Trước đó, Ngân hàng Hoa Kỳ đã hạ cấp cổ phiếu từ Mua sang Trung lập, đặt mục tiêu giá $50. Nó lưu ý rằng mặc dù sàn giao dịch không giống FTX, nhưng sự sụt giảm nghiêm trọng về giá trị của Bitcoin sẽ ảnh hưởng đến cổ phiếu của nó.
Nhiều người trong cộng đồng tiền điện tử cũng chia sẻ quan điểm này, lưu ý rằng Coinbase đã được định giá quá cao vào năm 2018. Lazar Wolf đã tweet rằng E*Trade đã bán với giá 2,5% tài sản được quản lý, trong khi JP Morgan được định giá khoảng 10% AUM.
Wolf nói thêm rằng anh ấy là một nhà đầu tư hạng C trên sàn giao dịch và đã bán tất cả cổ phiếu của mình vào năm ngoái với giá 340 đô la.
Quan điểm lạc quan vẫn còn
Trong khi đó, bất chấp sự bi quan được chia sẻ bởi một số nhà phân tích, những người khác chia sẻ quan điểm của Hougan.
Giám đốc điều hành 21.co Hany Rashwan bày tỏ niềm tin rằng cổ phiếu Coinbase bị định giá thấp. Theo ông, mặc dù Coinbase đã thua lỗ rất nhiều trong năm nay, nhưng nó đã tăng gấp đôi thị phần của mình trên thị trường trao đổi tiền pháp định kể từ tháng 9.
Rashwan nói rằng bất kỳ ai tin vào tiềm năng dài hạn của tiền điện tử và đánh giá cao tốc độ tăng trưởng cũng như thị phần gần đây của Coinbase sẽ coi điều kiện thị trường tồi tệ trong một hoặc hai năm là một sai lầm. Ông nói thêm:
“Họ đang mất rất nhiều tiền, vâng. Rõ ràng là họ nên giảm những khoản lỗ này, nhưng tôi vẫn thấy một hoạt động kinh doanh cơ bản vẫn tốt.”
Trong khi đó, Giám đốc điều hành Coinbase Brian Armstrong khẳng định rằng công ty sẽ vẫn tồn tại trong hai thập kỷ tới và tin rằng các nhà đầu tư nên mua cổ phiếu COIN giống như họ mua tài sản tiền điện tử. Amstrong nói:
“Chúng tôi cũng sẽ là người hưởng lợi từ việc tăng cường quy định và đa dạng hóa nguồn doanh thu của chúng tôi khỏi phí giao dịch.”
Theo Cryptoslate
