Citi và DTCC thông báo tại SmartCon (New York) rằng mô hình “tokenized collateral” đã được thử nghiệm và ứng dụng trong giao dịch thực tế, cho thấy khả năng sử dụng tài sản Token hóa làm tài sản đảm bảo xuyên biên giới. Vấn đề lớn nhất là thiếu khung pháp lý và tiêu chuẩn chung.
Citi đã triển khai dịch vụ Token tại một số thị trường lớn, trong khi DTCC thực hiện thí nghiệm chứng minh trái phiếu chính phủ, cổ phiếu và quỹ thị trường tiền tệ Token hóa có thể dùng làm tài sản đảm bảo giữa các múi giờ. Các bên kêu gọi xây dựng luật và giao thức chung để tránh phân mảnh và xung đột tuân thủ.
Tokenized collateral đã được thử nghiệm và áp dụng trong giao dịch thực tế.
Rào cản chính là khung pháp lý và tiêu chuẩn chưa thống nhất giữa vùng lãnh thổ.
Cần chuẩn hóa giao thức, luật và cơ chế phối hợp để mở rộng quy mô an toàn.
Tình trạng triển khai thực tế
Các tổ chức tài chính lớn đã vận hành dịch vụ Token hóa tài sản và tiến hành thử nghiệm sử dụng tài sản Token làm tài sản đảm bảo trong giao dịch xuyên biên giới.
Việc triển khai cho thấy tính khả thi về mặt kỹ thuật: Token hóa trái phiếu kho bạc, cổ phiếu và quỹ thị trường tiền tệ có thể được chuyển nhượng và sử dụng làm collateral giữa múi giờ khác nhau, giảm ma sát thanh toán và rút ngắn thời gian giải quyết.
Rào cản pháp lý và tiêu chuẩn hóa
Rào cản lớn nhất là khung pháp lý không đồng nhất và thiếu tiêu chuẩn chung cho việc công nhận Token như tài sản đảm bảo ở nhiều khu vực pháp lý khác nhau.
Không có luật và quy định thống nhất sẽ dẫn tới rủi ro tuân thủ, khả năng xung đột pháp lý và phân mảnh hạ tầng. Việc tham gia của các tổ chức tham chiếu và phát triển giao thức chung là cần thiết để đảm bảo tương thích xuyên biên giới.
Ý nghĩa với thị trường và bước tiếp theo
Tokenized collateral có thể tăng hiệu quả sử dụng vốn, cải thiện thanh khoản và giảm chi phí giao dịch nếu được chuẩn hóa và pháp lý hóa đầy đủ.
Bước tiếp theo bao gồm phát triển tiêu chuẩn kỹ thuật, thí điểm phối hợp giữa thị trường và cơ quan quản lý, đồng thời xây dựng khung pháp lý rõ ràng để mở rộng áp dụng ở quy mô lớn một cách an toàn.
Tokenized collateral là gì?
Tokenized collateral là tài sản truyền thống được biểu diễn dưới dạng Token trên sổ cái kỹ thuật số, dùng làm tài sản đảm bảo trong giao dịch hoặc thanh toán.
Đã có triển khai thương mại chưa?
Một số dịch vụ do các tổ chức tài chính lớn vận hành và thí nghiệm cho thấy ứng dụng đang ở giai đoạn thử nghiệm và triển khai tại một số thị trường lớn.
Rủi ro chính khi dùng tài sản Token hóa làm collateral?
Rủi ro gồm khung pháp lý chưa rõ, vấn đề tương thích giữa hệ thống, rủi ro quản trị private key và khả năng phân mảnh thị trường nếu thiếu tiêu chuẩn chung.
