Citi dự báo trong chưa đầy 5 năm, khoảng 10% doanh thu thị trường hậu giao dịch toàn cầu sẽ được xử lý qua stablecoin và chứng khoán Token hóa, với stablecoin do ngân hàng phát hành đóng vai trò trung tâm.
Khảo sát 537 tổ chức của Citi cho thấy doanh nghiệp chuyển từ thử nghiệm sang triển khai chiến lược tài sản số, ưu tiên hiệu quả thanh khoản, chi phí hậu giao dịch và các ứng dụng GenAI trong đối soát, báo cáo, bù trừ và onboarding.
- Khoảng 1/10 doanh thu hậu giao dịch sẽ qua stablecoin, chứng khoán Token hóa trong <5 năm, theo Citi (2025).
- Động lực chính: thanh khoản và tối ưu chi phí hậu giao dịch nhờ DLT; stablecoin do ngân hàng phát hành được kỳ vọng dẫn dắt.
- 57% tổ chức đang thử nghiệm GenAI cho hậu giao dịch; onboarding là ca dùng nổi bật nhất (83% broker, 63% custodian, 60% asset manager).
Tỷ trọng hậu giao dịch dùng tài sản số sẽ đạt mức nào trong 5 năm tới?
Citi cho biết khoảng 10% doanh thu thị trường hậu giao dịch toàn cầu có thể được xử lý bằng stablecoin và chứng khoán Token hóa trong chưa đầy 5 năm.
Kết quả đến từ báo cáo Securities Services Evolution 2025 của Citi, khảo sát 537 custodian, ngân hàng, broker-dealer, nhà quản lý quỹ và nhà đầu tư tổ chức ở châu Hoa Kỳ, châu Âu, châu Á – Thái Bình Dương và Trung Đông (tháng 6–7). Kỳ vọng này phản ánh xu hướng Phố Wall ưa chuộng stablecoin sau khi Hoa Kỳ ban hành khung pháp lý trong năm nay.
Vì sao stablecoin do ngân hàng phát hành được ưu tiên?
Citi ghi nhận stablecoin do ngân hàng phát hành được xem là phương thức chính để tăng hiệu quả tài sản đảm bảo, hỗ trợ Token hóa quỹ và chứng khoán thị trường tư nhân.
Quan điểm này nhấn mạnh vai trò của tổ chức tài chính truyền thống trong quản trị rủi ro, tuân thủ và kết nối hạ tầng thanh toán hiện hữu với DLT. Sự bảo chứng của ngân hàng giúp giảm rào cản pháp lý, tăng khả năng chấp nhận của đối tác và nâng hiệu quả sử dụng tài sản đảm bảo trong các quy trình bù trừ, thanh toán sau giao dịch.
Ngành tiền điện tử đã đến “điểm bùng phát” chưa?
Citi đánh giá kể từ 2021, doanh nghiệp đã chuyển từ thử nghiệm sớm sang triển khai chiến lược, nhưng toàn ngành vẫn chưa đạt “tipping point” dù đã “rất gần”.
Động lực được chỉ ra rất rõ: DLT cải thiện tốc độ và giảm chi phí ở các khâu xác minh, bù trừ, đối soát. Khi kết hợp với tài sản số được quản trị tốt, doanh nghiệp kỳ vọng rút ngắn vòng quay chứng khoán và dòng tiền, từ đó tối ưu chi phí vốn và nguồn lực vận hành trước 2028.
“Sau nhiều năm xây nền, ngành hậu giao dịch toàn cầu đang sẵn sàng cho một giai đoạn chuyển đổi về tốc độ, chi phí và khả năng chống chịu ở quy mô quốc tế.”
– Citi Securities Services, Báo cáo Securities Services Evolution 2025, 2025, Citi
Thanh khoản và chi phí hậu giao dịch là động lực chính của DLT?
Có. Người tham gia khảo sát lựa chọn thanh khoản và hiệu quả chi phí là động lực đầu tư vào DLT, và đa số nhận định đây sẽ là các mảng chịu tác động mạnh nhất trong 3 năm tới.
Citi nhấn mạnh hơn một nửa người được hỏi tin rằng khả năng DLT tăng tốc độ luân chuyển chứng khoán trên thị trường vốn toàn cầu sẽ tác động lớn đến chi phí vốn, yêu cầu nguồn lực tài chính và chi phí vận hành trước 2028. Tác động này đến từ giảm thời gian T+ và tự động hóa đối soát, giảm lỗi thủ công.
Khu vực nào kỳ vọng tăng trưởng giao dịch số mạnh nhất đến 2030?
Hoa Kỳ được kỳ vọng dẫn đầu: 14% doanh thu thị trường dự kiến thực hiện bằng tài sản số hoặc Token hóa vào 2030, so với 10% ở châu Âu và 9% tại châu Á – Thái Bình Dương.
Citi cho biết tâm lý thị trường Hoa Kỳ năm 2025 nổi bật nhờ thay đổi pháp lý, trong đó có GENIUS Act được Tổng thống Donald Trump ký ban hành vào tháng 7. Vai trò dẫn dắt từ các tổ chức lớn như Circle, BlackRock và những định chế thúc đẩy thanh khoản số cũng góp phần củng cố kỳ vọng.
| Khu vực | Tỷ lệ doanh thu dùng tài sản số/Token hóa đến 2030 |
|---|---|
| Hoa Kỳ | 14% |
| Châu Âu | 10% |
| Châu Á – Thái Bình Dương | 9% |
Những yếu tố nào giúp Hoa Kỳ dẫn trước?
Khung pháp lý được cải thiện và sáng kiến từ các tổ chức lớn là hai trụ cột chính, theo Citi.
Quy định rõ ràng giúp giảm rủi ro pháp lý trong phát hành, lưu ký và thanh toán tài sản số. Ở khía cạnh thị trường, việc các công ty như Circle, BlackRock thúc đẩy thanh khoản số và sản phẩm gắn với tài sản truyền thống đã tăng niềm tin của tổ chức. Điều này thường tạo hiệu ứng lan tỏa sang hạ tầng hậu giao dịch.
GenAI sẽ tác động như thế nào đến vận hành hậu giao dịch?
57% tổ chức cho biết đang thí điểm GenAI cho nghiệp vụ hậu giao dịch; 67% nhà đầu tư tổ chức dùng cho đối soát, báo cáo, bù trừ và thanh toán.
GenAI phù hợp các luồng công việc lặp lại, dữ liệu lớn như đối soát đa nguồn, phân loại tài liệu, phát hiện sai lệch. Sự gia tăng tự động hóa ở hậu giao dịch giúp giảm lỗi thủ công và thời gian xử lý, đồng thời nâng khả năng giám sát theo thời gian thực của đội ngũ tuân thủ.
Trường hợp sử dụng GenAI nào mang lại tác động sớm nhất?
Onboarding là ca dùng nổi bật nhất: 83% broker, 63% custodian và 60% nhà quản lý quỹ đang thí điểm để tạo tác động đáng kể.
Tối ưu onboarding rút ngắn thời gian KYC/AML, chuẩn hóa tài liệu và quy trình phê duyệt, từ đó giảm chi phí và thất thoát cơ hội. Citi đánh giá ca dùng này giúp thu hẹp khoảng cách giữa khách hàng cá nhân và tổ chức nhờ trải nghiệm liền mạch hơn, trong khi vẫn đảm bảo các yêu cầu kiểm soát rủi ro.
“Trong một thế giới mà onboarding nhanh, gọn đồng nghĩa với tiền, đây là ca dùng khởi đầu hoàn hảo và là cơ hội để nối liền khoảng cách giữa khách hàng cá nhân và tổ chức.”
– Citi Securities Services, Báo cáo Securities Services Evolution 2025, 2025, Citi
Những yếu tố vận hành then chốt nào cần theo dõi?
Cần theo dõi: tiêu chuẩn hóa dữ liệu, khả năng tương tác giữa sổ cái, kiểm soát rủi ro mô hình AI và tuân thủ xuyên biên giới.
Các ưu tiên này quyết định tốc độ đạt “tipping point”. Sự tham gia của ngân hàng lưu ký, nhà bù trừ và cơ quan quản lý trong việc chuẩn hóa giao diện, dữ liệu tham chiếu và cơ chế đối soát thời gian thực sẽ mở rộng quy mô, giảm phân mảnh và tăng độ tin cậy cho hạ tầng hậu giao dịch dựa trên DLT và GenAI.
Những dẫn chiếu và nguồn đáng tin cậy
Bài viết dựa trên báo cáo Securities Services Evolution 2025 của Citi. Các số liệu phần GenAI và kỳ vọng thị phần giao dịch số theo khu vực, cũng như đánh giá về stablecoin do ngân hàng phát hành, đều trích từ báo cáo này.
Nguồn chính: Citi, Securities Services Evolution 2025 Report (2025): https://www.citibank.com/icg/docs/securities-services/Citi-Securities-Services-Evolution-2025.pdf
Câu hỏi thường gặp
Ai được Citi khảo sát và vào thời điểm nào?
Citi khảo sát 537 đơn vị gồm custodian, ngân hàng, broker-dealer, nhà quản lý quỹ và nhà đầu tư tổ chức ở nhiều khu vực, trong tháng 6–7 năm 2025.
Tỷ trọng giao dịch hậu giao dịch qua tài sản số trong 5 năm tới là bao nhiêu?
Khoảng 10% doanh thu thị trường hậu giao dịch toàn cầu, theo Citi (2025).
Stablecoin nào được kỳ vọng đóng vai trò chính?
Stablecoin do ngân hàng phát hành, nhờ tăng hiệu quả tài sản đảm bảo, hỗ trợ Token hóa quỹ và chứng khoán thị trường tư nhân.
Khu vực nào dẫn đầu về kỳ vọng giao dịch số đến 2030?
Hoa Kỳ với 14%, so với 10% ở châu Âu và 9% tại châu Á – Thái Bình Dương, theo Citi.
GenAI đang được áp dụng ra sao trong hậu giao dịch?
57% tổ chức đang thí điểm GenAI; 67% nhà đầu tư tổ chức dùng cho đối soát, báo cáo, bù trừ, thanh toán. Onboarding là ca dùng nổi bật (83% broker, 63% custodian, 60% asset manager).
