CICC trong triển vọng 2026 nhận định thị trường tăng giá vàng hiện nay có thể chưa kết thúc, được hỗ trợ bởi bất định vĩ mô, điều chỉnh cấu trúc dự trữ toàn cầu và khả năng đồng USD suy yếu.
Quan điểm này cho rằng trừ khi Fed hoàn toàn đảo chiều chính sách hoặc kinh tế Hoa Kỳ bước vào giai đoạn “giảm lạm phát + tăng trưởng mạnh”, xu hướng tăng trung hạn của vàng sẽ duy trì. Khuyến nghị là giữ vị thế thặng dư vàng, mua khi điều chỉnh và tránh đuổi giá.
- Vàng có thể chưa kết thúc chu kỳ tăng giá do yếu tố vĩ mô và điều chỉnh dự trữ toàn cầu.
- Rủi ro chính gồm giá hiện ở mức cao, khiến biến động tài sản tăng.
- Khuyến nghị: duy trì thặng dư vàng, mua khi giảm và áp dụng chiến lược trung bình chi phí.
Nhận định chính của CICC
CICC cho rằng chu kỳ tăng giá vàng hiện tại có khả năng tiếp tục, chưa đạt quy mô và thời gian như các chu kỳ lớn những thập niên trước.
Nhận định dựa trên quan sát lịch sử và các yếu tố vĩ mô hiện tại: bất định kinh tế, xu hướng tái cấu trúc dự trữ quốc tế và triển vọng giảm giá trị tương đối của đồng USD. Những yếu tố này hỗ trợ nhu cầu giữ tài sản an toàn như vàng trong trung hạn.
Yếu tố hỗ trợ xu hướng tăng vàng
Ba yếu tố chính gồm: (1) bất định vĩ mô, (2) điều chỉnh cấu trúc dự trữ toàn cầu dài hạn, (3) khả năng chu kỳ đồng USD có chiều hướng giảm—tất cả làm tăng sức hấp dẫn của vàng.
Bất định về lạm phát và tăng trưởng khiến nhà đầu tư tìm tới tài sản phòng rủi ro; đồng thời, các động thái đa dạng hóa dự trữ tại một số quốc gia có thể duy trì cầu vàng. Nếu đồng USD suy yếu, giá vàng quy đổi theo USD sẽ được hỗ trợ mạnh hơn.
Rủi ro, mức giá mục tiêu và khuyến nghị đầu tư
CICC lưu ý vàng hiện là một trong những loại tài sản có giá cao, do đó biến động có thể lớn; tuy vậy họ không loại trừ khả năng giá phá mốc 5.000 USD/ounce trong điều kiện xu hướng hiện tại tiếp diễn.
Chiến lược đề xuất: duy trì vị thế thặng dư nhưng tránh đuổi theo đỉnh; ưu tiên mua khi giảm (buy the dip) và áp dụng trung bình chi phí USD (DCA), tập trung vào vai trò phân bổ tài sản dài hạn hơn là tìm kiếm lợi nhuận ngắn hạn.
Vàng có thể đạt bao nhiêu trong trung hạn?
Không có đảm bảo cụ thể, nhưng theo kịch bản xu hướng hiện tại, không loại trừ khả năng giá vượt 5.000 USD/ounce nếu các điều kiện hỗ trợ tiếp tục.
Những rủi ro chính làm đảo chiều xu hướng vàng là gì?
Rủi ro gồm Fed hoàn tất chu kỳ nới lỏng hoặc kinh tế Hoa Kỳ phục hồi mạnh tạo ra kịch bản “giảm lạm phát + tăng trưởng”, làm giảm nhu cầu vàng như tài sản trú ẩn.
Nhà đầu tư nên làm gì ngay bây giờ?
Nên giữ vị thế thặng dư vàng, tránh đuổi giá đỉnh, ưu tiên mua khi giá điều chỉnh và áp dụng chiến lược trung bình chi phí để giảm rủi ro biến động.
