Rủi ro địa chính trị Trung Đông leo thang sau khi Iran phóng tên lửa vào các căn cứ quân sự Mỹ ở các thành phố vùng Vịnh, làm gián đoạn hàng không và vận tải dầu qua eo biển Hormuz, khiến thị trường có thể phải định giá lại theo kịch bản xung đột kéo dài và rủi ro chế độ.
Quản lý danh mục Rong Ren Goh (Eastland Investments) cảnh báo tail risks tăng mạnh; thị trường có thể chuyển từ cú sốc địa chính trị sang rủi ro chế độ nếu Iran không thể hiện sẵn sàng đàm phán. Một rủi ro lớn khác là tâm lý tự mãn, khi nhà đầu tư quen với chiến lược bán theo tin.
- Iran tấn công tên lửa, gián đoạn bay và dòng chảy dầu qua Hormuz.
- Rủi ro chuyển sang xung đột kéo dài và rủi ro chế độ nếu không đàm phán.
- Không nên bắt đáy sớm; chỉ cân nhắc khi S&P 500 giảm >10%.
Diễn biến chính và tác động thị trường
Không phận bị ảnh hưởng khi các hãng bay tạm dừng chuyến, còn tàu chở dầu và hàng hóa dừng đi qua eo biển Hormuz; thị trường đứng trước nguy cơ định giá lại theo cú sốc địa chính trị.
Theo thông tin tổng hợp, tình hình trở nên hỗn loạn hơn sau khi Iran phóng tên lửa vào các căn cứ quân sự Mỹ ở các thành phố vùng Vịnh. Hệ quả trực tiếp là gián đoạn vận tải: hàng không ngừng bay, tàu chở dầu mang theo dầu và các sản phẩm khác tạm ngừng qua eo biển Hormuz.
Rong Ren Goh, quản lý danh mục thuộc nhóm thu nhập cố định tại Eastland Investments, nhận định tail risks ở Trung Đông đã tăng. Ông cho rằng thị trường có thể chuyển từ định giá một cú sốc địa chính trị sang định giá rủi ro chế độ và xung đột kéo dài, không chỉ dừng ở các hành động trả đũa, trừ khi Iran phát tín hiệu sẵn sàng đàm phán.
Rủi ro tự mãn và chiến lược giao dịch
Các phân tích nhấn mạnh rủi ro lớn hơn nằm ở sự tự mãn: nhà đầu tư giả định tác động xung đột sẽ bị giới hạn và có thể đang đánh giá thấp khả năng tình hình vượt kiểm soát.
Các nhà phân tích cho rằng thị trường liên tục giả định ảnh hưởng của xung đột là hạn chế, và ngần ngại so sánh diễn biến hiện tại với thay đổi chế độ tại Iran năm 1979. Barclays lưu ý lịch sử cho thấy không nên đuổi theo các nhịp tăng trong xung đột mà nên bán theo tin tức.
Tuy nhiên, điểm đáng lo là nhà đầu tư đã quen với tâm lý bán theo tin và có thể đang hạ thấp rủi ro leo thang. Khuyến nghị là không mua ngay khi giá giảm; chỉ khi thị trường chứng khoán điều chỉnh đủ lớn, ví dụ S&P 500 giảm hơn 10%, mới có thể xuất hiện cơ hội mua, nhưng chưa phải lúc này.
