Cuộc chiến quyền lực xoay quanh hướng đi tiếp theo của nền kinh tế Hoa Kỳ, lãi suất và thị trường chứng khoán
Chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang đang trong trạng thái bối rối. Không ai rõ ràng về hướng phát triển tiếp theo, khi các nhà đầu tư và nhà kinh tế học cùng mông lung trong thế trận phức tạp này. Trong cuộc họp mới nhất, Chủ tịch Jerome Powell đã nói “không chắc chắn” gần 20 lần, phản ánh rõ sự thiếu định hướng của ngân hàng trung ương.
Mong đợi nhận tín hiệu rõ ràng về khả năng cắt giảm lãi suất đã bị dập tắt. Thay vào đó, các nhà đầu tư đành chấp nhận sự thiếu chắc chắn, khi các dấu hiệu về chính sách tiền tệ ngày càng mơ hồ.
Thị trường chứng khoán “đứng yên” giữa sóng gió chính trị và địa chính trị
Bloomberg đưa tin, các nhà giao dịch dựa vào hướng dẫn của Fed trong bối cảnh các rủi ro gia tăng, từ xung đột Trung Đông, đến căng thẳng thương mại Hoa Kỳ-Trung. Nhưng thực tế, ngân hàng trung ương cần thêm bằng chứng trước khi có thể tự tin cắt giảm lãi suất chuẩn.
Scott Ladner, Giám đốc đầu tư tại Horizon Investments, mô tả tâm trạng hiện tại là “ngơ ngác”. “Bạn không thể giao dịch dựa trên dữ liệu mơ hồ này, không thể đặt cược theo cảm tính,” ông nhấn mạnh. Thị trường chứng khoán S&P 500 gần như đứng yên, giảm chưa tới 3% so với đỉnh lịch sử, dù giá dầu thô tăng mạnh và đồng USD yếu đi.
Tiêu đề mâu thuẫn khiến các nhà giao dịch rơi vào trạng thái “tạm dừng”
Vào ngày thứ 5, ngày nghỉ lễ của thị trường Hoa Kỳ, hợp đồng tương lai của S&P giảm hơn 1% sau khi có tin về khả năng trừng phạt Iran. Tuy nhiên, tuyên bố của cựu Tổng thống Donald Trump về việc ưu tiên đối thoại đã làm chững lại đà giảm này.
Tiếp đó, vào sáng thứ Sáu, Thống đốc Fed Christopher Waller gợi ý khả năng cắt lãi suất sớm nhất vào tháng 7, giúp hợp đồng tương lai tăng trở lại. Nhưng những tin xung đột giữa Iran và Israel cùng các lệnh trừng phạt mới của chính quyền Trump với các nhà sản xuất bán dẫn Trung Quốc khiến thị trường trở lại trạng thái đi ngang rồi đóng cửa giảm 0,2%.
Scott Ladner nhận định: “Chỉ số S&P 500 hiện tại đang chịu ảnh hưởng bởi nhiều làn sóng trái chiều, khiến thị trường chẳng thể bứt phá rõ ràng.”
Triển vọng chính sách của Fed vẫn còn trong vòng mờ mịt
Các quan chức Fed vẫn giữ nguyên lãi suất trong tuần này, với đa số dự kiến sẽ giảm hai lần, mỗi lần 0,25 điểm tỷ lệ trong năm nay. Tuy nhiên, những Dự đoán này vẫn chỉ là ước lượng dựa trên các dữ liệu không đồng nhất về lạm phát, tăng trưởng việc làm và các rủi ro toàn cầu đang chồng chất.
Chủ tịch Powell khẳng định: “Không ai có thể chắc chắn về lộ trình lãi suất hiện tại. Chúng tôi dự đoán một mức lạm phát rõ rệt trong những tháng tới, và điều đó cần được xem xét kỹ lưỡng.”
Chuyển động của các nhà đầu tư và chiến lược tại thị trường chứng khoán
Các chiến lược gia của Deutsche Bank, dẫn đầu bởi Parag Thatte, báo cáo rằng thị phần cổ phiếu đã giảm trung bình trong tuần này. Các nhà quản lý quỹ linh hoạt đã điều chỉnh danh mục từ trạng thái trung lập nhẹ sang trọng lượng thấp hơn, phản ánh tâm lý không chắc chắn của nhà đầu tư.
Trong bối cảnh đó, các nhà đầu tư đang thận trọng hơn, chuẩn bị cho những biến động chưa từng có xảy ra trong nửa cuối năm 2025.
Thị trường đối mặt với những thử thách chưa từng có
Bill Sterling, chiến lược gia toàn cầu tại GW&K Investment Management, nhận định rằng “Fed cũng đang đi vào vùng đất chưa từng khám phá.” Không có mô hình nào trong lịch sử hiện đại phù hợp với các đợt tăng thuế cao giữa các cường quốc kinh tế.
Trong khi đó, các yếu tố thúc đẩy tăng trưởng năm 2023 và 2024, như công nghệ AI, kết quả doanh thu tích cực, và niềm tin tiêu dùng vững chắc, vẫn còn nguyên vẹn. Nhưng lo ngại về chính sách, chính trị, tăng trưởng chậm lại và áp lực tiêu dùng đang hạn chế đà tăng của thị trường chứng khoán.
Thông tin mới nhất về lạm phát và Dự đoán kinh tế của Fed cho thấy sự mâu thuẫn rõ rệt trong các số liệu chính thức, trong đó chỉ số giá tiêu dùng tháng 5 tăng nhẹ, chưa đủ để kích hoạt các biện pháp bảo vệ tỷ giá hay chính sách tiền tệ mạnh mẽ nào.
Chính điều này tạo ra thử thách lớn cho các nhà đầu tư trong việc chuẩn bị cho giai đoạn sắp tới của năm 2025. Các tác nhân từ chiến lược của Fed đến diễn biến chính trị toàn cầu liệu có thể thúc đẩy hay làm chệch hướng các chiến lược đầu tư của bạn?
