Tokenization tài sản thực (RWA) được các lãnh đạo crypto xem là xu hướng “không thể tránh”, buộc tài chính truyền thống phải thích nghi thay vì cố cản trở.
Khi tài sản như cổ phiếu, bất động sản hay tín dụng được đưa lên blockchain, quá trình thanh toán có thể hiệu quả hơn và mở rộng toàn cầu. Tuy vậy, một số tổ chức tài chính truyền thống vẫn phản đối, làm nổi bật cuộc giằng co giữa đổi mới và mô hình kinh tế cũ.
- MoonPay cho rằng tokenization không thể bị “đóng băng” chỉ để bảo vệ cấu trúc tài chính cũ.
- Các tổ chức truyền thống lo ngại rủi ro với cổ phiếu token hóa và kêu gọi siết quy định trước khi mở rộng.
- Quy mô thị trường tài sản token hóa đã vượt 700 tỷ USD và được kỳ vọng tiến tới 1 nghìn tỷ USD, trong đó stablecoin khoảng 300 tỷ USD.
Tokenization buộc tài chính truyền thống phải thích nghi
Tokenization được mô tả là lực đẩy đổi mới không cần “xin phép”, vì lợi ích về hiệu quả và khả năng mở rộng khiến hệ thống cũ khó chặn lại.
Chủ tịch MoonPay, Keith Grossman, cảnh báo rằng không thể “đóng băng tiến bộ” để bảo vệ kinh tế kế thừa. Ông nhấn mạnh đổi mới sẽ ép buộc sự thích nghi của thị trường, thay vì chờ phê duyệt từ các bên hưởng lợi trong hệ thống truyền thống.
Theo khái niệm phổ biến, tokenization là biểu diễn on-chain của tài sản ngoài đời thực (RWA) như bất động sản, cổ phiếu và tín dụng. Mục tiêu thường được nhắc đến là rút ngắn quy trình đối soát, tăng hiệu suất thanh toán và giảm chi phí vận hành so với các đường ray tài chính hiện hành.
Nội dung cũng đề cập yếu tố “mở rộng toàn cầu” và việc cơ quan quản lý tại Mỹ đang thúc đẩy thị trường vốn tiến gần hơn mô hình on-chain. Nếu định hướng này tăng tốc, tokenization có thể tác động trực tiếp lên cách phát hành, lưu ký, chuyển nhượng và thanh toán tài sản tài chính.
“Bạn không thể đóng băng tiến bộ để bảo vệ nền kinh tế kế thừa. Đổi mới không xin phép. Nó buộc phải thích nghi.”
– Keith Grossman, Chủ tịch MoonPay, bài đăng trên X
Sự phản đối từ các tổ chức truyền thống tập trung vào rủi ro và quy định
Một số định chế cảnh báo cổ phiếu token hóa “không được quản lý” có thể ảnh hưởng tính toàn vẹn thị trường, đồng thời kêu gọi khung pháp lý trước khi mở rộng.
World Federation of Exchanges (WFE), tổ chức đại diện cho các sàn chứng khoán truyền thống, từng chỉ trích “cổ phiếu token hóa không được quản lý” và cảnh báo các sản phẩm kiểu này có thể làm suy yếu tính toàn vẹn thị trường.
Ở một diễn biến khác, Citadel Securities thúc đẩy yêu cầu phải có quy định DeFi trước khi lĩnh vực này được phép xử lý các thị trường token hóa. Cộng đồng ủng hộ crypto nhìn nhận động thái này như tín hiệu đối đầu trước giai đoạn bùng nổ tokenization.
Nhìn tổng thể, các phản biện thường xoay quanh chuẩn mực công bố thông tin, giám sát giao dịch, quản trị rủi ro, cơ chế bảo vệ nhà đầu tư và mức độ tương thích với luật chứng khoán hiện hành khi tài sản chuyển lên blockchain.
Tokenization được xem là “tất yếu” như số hóa từng thay đổi ngành truyền thông
Theo MoonPay, tokenization sẽ làm tài chính biến đổi tương tự số hóa với truyền thông, và có thể diễn ra nhanh hơn.
Grossman so sánh với quá trình số hóa ngành truyền thông: ngành không biến mất, nhưng sau gần hai thập kỷ đã bị tái định hình mạnh về phân phối, kiếm tiền và tương quan quyền lực. Ông cho rằng tài chính cũng sẽ chuyển đổi theo hướng tương tự.
Ông bổ sung rằng những ai chấp nhận tokenization sẽ là bên chiến thắng. Luận điểm này dựa trên logic “đường ray mới” (on-chain) có thể thay đổi cách sản phẩm tài chính được đóng gói, chuyển nhượng và tiếp cận nhà đầu tư.
Eli Ben-Sasson, nhà sáng lập Starknet và Zcash, cũng đồng quan điểm khi nhận định hạ tầng tài chính truyền thống sẽ bị crypto “nuốt chửng”.
“Dù ngành truyền thông không biến mất, gần hai thập kỷ sau, nó đã thay đổi mạnh. Phân phối, kiếm tiền và tương quan quyền lực đều đã đổi.”
– Keith Grossman, Chủ tịch MoonPay, bài đăng trên X
“Tokenization sẽ gây xáo trộn cho tài chính giống như số hóa từng làm với truyền thông; và có lẽ nhanh hơn.”
– Keith Grossman, Chủ tịch MoonPay, bài đăng trên X
“Tóm tắt: crypto sẽ nuốt hạ tầng tradfi. Và không để lại vụn nào.”
– Eli Ben-Sasson, Nhà sáng lập Starknet và Zcash, bài đăng trên X
Quy mô thị trường tài sản token hóa đã vượt 700 tỷ USD và hướng tới 1 nghìn tỷ USD
Thị trường token hóa đã vượt 700 tỷ USD và được kỳ vọng đạt 1 nghìn tỷ USD, với stablecoin có nguồn cung khoảng 300 tỷ USD.
Bài viết nêu tokenized markets đã vượt 700 tỷ USD. Mốc hướng tới 1 nghìn tỷ USD được đề cập khi tính cả phân khúc stablecoin, trong đó nguồn cung stablecoin khoảng 300 tỷ USD.
Ngoài stablecoin, mảng tín dụng/cho vay on-chain cũng tăng hiện diện, từ hợp đồng mua lại (repos) đến nợ Trái phiếu Kho bạc Mỹ. Điều này cho thấy tokenization không chỉ giới hạn ở “tài sản rủi ro” mà mở rộng sang các công cụ gần với thị trường tiền tệ và nợ công.
Cổ phiếu token hóa tăng trưởng trong 2025 dù thị trường crypto chung trầm lắng
Cổ phiếu token hóa ghi nhận đà tăng trong 2025 với mức tăng hai chữ số trong 30 ngày, bất chấp thị trường crypto rộng hơn chững lại.
Nội dung cho biết cổ phiếu token hóa có động lực rõ rệt trong năm 2025 và tăng trưởng hai chữ số trong 30 ngày gần nhất, ngay cả khi thị trường crypto nói chung rơi vào trạng thái “lặng sóng”.
Các đơn vị phát hành nổi bật được nêu gồm Ondo Finance, Backed Finance (xStocks) và Securitize. Việc xuất hiện những nhà phát hành chuyên biệt phản ánh xu hướng “đóng gói” sản phẩm tài chính để giao dịch theo mô hình on-chain.
Ở lớp thanh toán cho cổ phiếu on-chain, dữ liệu từ lớp thanh toán cổ phiếu on-chain cho thấy Ethereum đứng đầu với 335 triệu USD, tiếp theo là Solana với 164 triệu USD. Algorand và BNB Chain xếp vị trí thứ ba và thứ tư.
Dự báo Grayscale: thị trường token hóa có thể mở rộng 1.000 lần vào 2030
Grayscale dự báo thị trường token hóa có thể tăng 1.000 lần vào 2030, với ETH, BNB, SOL và Chainlink có thể hưởng lợi.
Theo báo cáo triển vọng của Grayscale, thị trường token hóa rộng hơn có thể mở rộng 1.000 lần đến năm 2030. Dự phóng này nhấn mạnh kịch bản tăng trưởng theo cấp số nhân nếu hạ tầng, pháp lý và nhu cầu tổ chức cùng hội tụ.
Grayscale cũng nêu ETH, BNB, SOL và Chainlink (LINK) là các bên có thể hưởng lợi chính. Cách diễn giải phổ biến là các mạng/hạ tầng phục vụ phát hành, thanh toán, dữ liệu và kết nối có thể nhận phần lớn dòng hoạt động khi tài sản được token hóa nhiều hơn.
Những câu hỏi thường gặp
Tokenization là gì trong bối cảnh tài sản tài chính?
Tokenization là việc đưa tài sản thực như bất động sản, cổ phiếu hoặc tín dụng lên blockchain dưới dạng token đại diện, nhằm giúp phát hành, chuyển nhượng và thanh toán diễn ra hiệu quả hơn theo cơ chế on-chain.
Vì sao một số tổ chức tài chính truyền thống phản đối tokenization?
Một số tổ chức lo ngại sản phẩm như cổ phiếu token hóa “không được quản lý” có thể ảnh hưởng tính toàn vẹn thị trường, và kêu gọi có khung pháp lý/giám sát rõ ràng trước khi DeFi hoặc thị trường token hóa mở rộng quy mô.
Quy mô thị trường tài sản token hóa hiện ở mức nào?
Nội dung nêu thị trường token hóa đã vượt 700 tỷ USD và được kỳ vọng hướng tới 1 nghìn tỷ USD khi tính cả stablecoin. Riêng stablecoin có nguồn cung khoảng 300 tỷ USD.
Blockchain nào đang dẫn đầu ở lớp thanh toán cho cổ phiếu on-chain?
Dữ liệu được trích dẫn cho thấy Ethereum đứng đầu với 335 triệu USD, sau đó là Solana với 164 triệu USD; Algorand và BNB Chain đứng thứ ba và thứ tư.
Grayscale dự báo gì về tăng trưởng tokenization đến 2030?
Grayscale cho rằng thị trường token hóa rộng hơn có thể mở rộng 1.000 lần vào năm 2030, và ETH, BNB, SOL cùng Chainlink (LINK) có thể là các bên hưởng lợi chính.
