Bảo vệ danh mục đầu tư khỏi sự biến động tiềm ẩn của thị trường chứng khoán là gì? Theo Mike McGlone của Bloomberg Intelligence, sự hợp nhất của Bitcoin (BTC), vàng và trái phiếu chính phủ.
Chiến lược gia hàng hóa cấp cao, người nhận thấy BTC đang hướng tới 100.000 đô la, đã đọ sức với các công cụ phái sinh trong một báo cáo mới đại diện cho ba tài sản trú ẩn an toàn so với hiệu suất của chỉ số S&P 500, nhận thấy rằng bộ ba này đã hoạt động tốt hơn chỉ số Phố Wall điểm chuẩn ít nhất kể từ khi bắt đầu từ năm 2020.
Chỉ số Bitcoin-Gold-Bonds lấy dữ liệu từ Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), SPDR Gold Shares (GLD) và iShares 20+ T-Bond ETF (TLT). Ba quỹ này cho phép các nhà đầu tư tiếp cận với thị trường mà không yêu cầu nắm giữ / sở hữu tài sản vật chất.
Bitcoin có lợi hơn vàng và trái phiếu
McGlone lưu ý rằng Bitcoin đã thực hiện một số bước tiến nặng nề trong việc thực hiện thành công chiến lược loại bỏ rủi ro của các nhà đầu tư, đồng thời nói thêm rằng danh mục đầu tư của họ “ngày càng trở nên trần trụi” mà không có tiền điện tử hàng đầu ngay cả khi họ vẫn tiếp xúc với vàng và trái phiếu.
Tuyên bố đưa ra các dấu hiệu từ hiệu suất của Bitcoin, vàng và lợi tức trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm so với triển vọng nới lỏng định lượng và mức nợ trên GDP tăng lên. Kể từ tháng 3 năm 2020, Bitcoin đã tăng gần 1,190%, tốt hơn nhiều so với mức tăng đột biến 25,93% của vàng giao ngay.
Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ đã nhảy từ mức thấp kỷ lục 0,33% lên 1,326% trong cùng kỳ.
Tuy nhiên, bất chấp mức tăng đột biến lành mạnh, lợi nhuận của trái phiếu chính phủ chuẩn vẫn thấp hơn mức lạm phát cơ bản của Mỹ là 5,4%, cho thấy rằng các nhà đầu tư nắm giữ trái phiếu như một sự an toàn trước các cổ phiếu rủi ro đang bị lỗ theo lạm phát.
Do đó, lợi suất thấp hơn đã tạo ra con đường cho các doanh nghiệp vay với lãi suất thấp để mở rộng, do đó tạo ra động lực cho cổ phiếu. Ngoài ra, các nhà đầu tư trên thị trường thứ cấp đã bắt đầu chuyển vốn của họ vào các tài sản không sinh lợi như Bitcoin và vàng, dự đoán khoản thanh toán cao hơn.
Lợi nhuận tăng trở lại phía trước?
Cựu nhà đầu tư trái phiếu Bill Gross, người đã xây dựng Pimco thành một công ty quản lý tài sản trị giá 2 nghìn tỷ USD, lưu ý rằng lợi suất trái phiếu “chẳng đi đến đâu ngoài việc tăng”.
Nhà quản lý quỹ đã nghỉ hưu cho biết lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm sẽ tăng lên 2% trong vòng 12 tháng tới. Do đó, giá trái phiếu sẽ giảm do mối tương quan nghịch với lợi suất, dẫn đến khoản lỗ khoảng 3% đối với các nhà đầu tư đã mua nợ trong cả năm 2020 và 2021.
Cục Dự trữ Liên bang đã mua 60% khoản phát hành nợ ròng của chính phủ Mỹ trong năm qua với chương trình mua tài sản trị giá 120 tỷ USD một tháng để thúc đẩy nền kinh tế Mỹ. Tuy nhiên, vào tháng 8, ngân hàng trung ương Mỹ đã thông báo rằng họ sẽ giảm tốc độ mua trái phiếu vào cuối năm nay, do triển vọng của mục tiêu tỷ lệ lạm phát 2% và tăng trưởng kinh tế.
Gross đặt câu hỏi: “Do đó, các thị trường tư nhân sẽ sẵn sàng như thế nào để hấp thụ 60% tương lai này vào giữa năm 2022 và xa hơn nữa,” Gross đặt câu hỏi và nói thêm rằng thị trường trái phiếu Mỹ sẽ biến thành một “đống rác đầu tư”.
“Các quỹ trái phiếu trung hạn đến dài hạn chắc chắn nằm trong thùng rác đó.”
Tỷ giá tăng có thể đe dọa rút vốn khỏi các cổ phiếu Mỹ được định giá quá cao. Đồng thời, như một giao dịch phi rủi ro, các quỹ cũng có thể bắt đầu chảy vào thị trường Bitcoin. Julian Emanuel, giám đốc chiến lược vốn chủ sở hữu và phái sinh tại công ty môi giới BTIG, đã làm sáng tỏ điều tương tự trong cuộc phỏng vấn với CNBC vào tháng Hai. Trích đoạn:
“Đây là môi trường mà giao dịch bắt kịp sẽ thể hiện khả năng của nó […] Bạn đang đến từ mức tỷ giá tuyệt đối thấp đến mức tỷ giá cao hơn thực sự có khả năng hỗ trợ cho các lựa chọn thay thế như Bitcoin. “
Liên quan: 3 lý do tại sao việc phê duyệt ETF Bitcoin sẽ là yếu tố thay đổi cuộc chơi đối với giá BTC
Đối với McGlone, dòng vốn đổ vào Bitcoin và phần còn lại của thị trường tiền điện tử, bao gồm cả Ethereum, sẽ là về việc tìm kiếm cơ hội đầu tư tốt nhất tiếp theo. Ông nói rằng tài sản kỹ thuật số có thể đại diện cho “tiềm năng beta cao hơn”, nói thêm:
“Chúng tôi thấy Ethereum đang hướng tới 5.000 đô la và 100.000 đô la cho Bitcoin.”
.
