Thị trường crypto đang cho thấy dấu hiệu chuyển sang giai đoạn hồi phục, khi tâm lý cải thiện, thanh khoản tăng dần và mức độ chấp nhận rủi ro quay trở lại một cách thận trọng.
Chỉ báo Crypto Fear and Greed Index đã bật tăng mạnh trong 48 giờ gần đây. Tuy vậy, mức hồi phục này vẫn chưa đủ để xác nhận một chu kỳ tăng rõ ràng, vì dòng tiền mới vẫn chưa lan rộng vào các tài sản crypto cốt lõi.
- Fear and Greed Index tăng 14 điểm lên 46 vào ngày 23 tháng 4, mức cao nhất kể từ ngày 18 tháng 1.
- Thanh khoản trên thị trường đang cải thiện, với vốn hóa stablecoin tăng khoảng 4,45 tỷ USD từ đầu tháng 4.
- Dòng tiền tổ chức cũng tăng lên, khi ETP crypto ghi nhận 1,4 tỷ USD vốn vào ròng trong một tuần.
Fear and Greed Index phục hồi lên mức 46
Dữ liệu từ Alternative.me cho thấy Crypto Fear and Greed Index tăng 14 điểm lên 46 vào ngày 23 tháng 4. Đây là mức tăng trong một ngày mạnh nhất trong vài tháng gần đây và cũng là mức cao nhất kể từ ngày 18 tháng 1.
Chỉ báo này được dùng để phản ánh tâm lý thị trường thông qua các tín hiệu như mức độ quan tâm trên mạng xã hội và xu hướng tìm kiếm. Khi chỉ số đi lên, điều đó thường cho thấy nhà đầu tư đang bớt phòng thủ và sẵn sàng quay lại với tài sản rủi ro hơn.
Hiện tại, chỉ số đã hạ về 39, cho thấy một nhịp điều chỉnh ngắn hạn sau pha phục hồi nhanh. Dù vậy, nó đã thoát khỏi vùng “sợ hãi cực độ” và đang nằm trong vùng “sợ hãi”, tức thị trường vẫn dè dặt nhưng không còn bi quan như trước.
Tâm lý thị trường cải thiện sau các diễn biến địa chính trị
Đà hồi phục của chỉ báo tâm lý bắt đầu xuất hiện sau thông báo ngừng bắn liên quan đến chiến sự Iran vào ngày 7 và 8 tháng 4, khi thị trường ghi nhận mức cải thiện nhẹ. Đến ngày 13 tháng 4, niềm tin tiếp tục mạnh lên cùng với mức độ tương tác gia tăng trên thị trường.
Động lực này tăng tốc trở lại vào ngày 21 tháng 4 sau khi Donald Trump xác nhận lệnh ngừng bắn sẽ được gia hạn. Phản ứng của Fear and Greed Index cho thấy các yếu tố địa chính trị vẫn có ảnh hưởng rõ tới khẩu vị rủi ro của thị trường crypto trong ngắn hạn.
Thanh khoản đang mở rộng, nhưng chưa chuyển thành mua đuổi trên diện rộng
Thanh khoản trên thị trường đang có dấu hiệu quay lại, và stablecoin là một trong những nguồn phản ánh rõ nhất xu hướng này. Dữ liệu từ DeFiLlama cho thấy tổng vốn hóa stablecoin đã tăng khoảng 4,45 tỷ USD kể từ đầu tháng 4.
Việc nguồn cung stablecoin mở rộng thường được xem là tín hiệu vốn đang nằm sẵn trên chuỗi, sẵn sàng được phân bổ vào các tài sản rủi ro khi tâm lý thị trường tốt lên. Tuy nhiên, đây mới chỉ là bước chuẩn bị dòng tiền, chưa đồng nghĩa với việc dòng vốn đó đã thực sự chảy mạnh vào các đồng crypto lớn.
Ở mảng tài sản mã hóa gắn với tài sản thực, giá trị RWA on-chain đã chạm mức cao nhất mọi thời đại là 31 tỷ USD. Cùng lúc đó, CoinShares ghi nhận các sản phẩm giao dịch hoán đổi danh mục crypto (ETP) hút ròng 1,4 tỷ USD trong một tuần, mức cao nhất kể từ tháng 1.
Hồi phục đã hình thành, nhưng chưa đủ để gọi là bull market
Dù điều kiện thị trường đã cải thiện, vẫn chưa có dấu hiệu cho thấy dòng vốn đang được giải ngân mạnh vào các tài sản crypto trọng tâm. Vốn hóa stablecoin hiện vào khoảng 242 tỷ USD, còn tổng vốn hóa thị trường crypto ở mức khoảng 2,57 nghìn tỷ USD.
Hai con số này cho thấy dòng tiền vẫn đang quay vòng trong hệ sinh thái, nhưng mức độ tham gia chưa đủ mạnh để xác nhận một giai đoạn tăng giá bền vững. Nói cách khác, thị trường đang phục hồi sớm, nhưng niềm tin chưa chuyển thành sức mua rộng trên các đồng lớn.
Để có thể xác nhận một xu hướng tăng rõ hơn, cần thấy dòng vốn tiếp tục mở rộng vào tài sản rủi ro và cấu trúc giá đi kèm tín hiệu bền vững hơn. Khi chưa có các yếu tố đó, trạng thái hiện tại vẫn nên được hiểu là hồi phục thận trọng thay vì đảo chiều hoàn toàn.
Tổng kết
Crypto Fear and Greed Index đã tăng lên 46, mức cao nhất kể từ ngày 18 tháng 1, trong khi stablecoin, RWA và ETP crypto đều cho thấy thanh khoản và sự tham gia của thị trường đang cải thiện. Tuy nhiên, dòng tiền chưa đủ mạnh để xác nhận một chu kỳ tăng giá mới, nên bức tranh hiện tại vẫn nghiêng về giai đoạn hồi phục sớm hơn là một bull market hoàn chỉnh.
