Giảm lãi suất khó có thể xảy ra… Trong thời gian tới
Theo thị trường dự đoán Polymarket, xác suất giữ nguyên lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào tháng 6 đạt tới 98%, và gần 87% dự kiến sẽ không có điều chỉnh nào trong tháng 7. Dù lạm phát đang có dấu hiệu hạ nhiệt và tăng trưởng GDP ổn định, Chamath Palihapitiya cho rằng quyết định không cắt lãi suất của Fed phần lớn xuất phát từ yếu tố chính trị, chứ không phải do nền kinh tế thiếu lý do chính đáng.
Kịch bản về 600 tỷ USD của Chamath
Trong chương trình All-In Podcast, Chamath đề xuất một kịch bản trong đó Fed cắt giảm lãi suất tới 1 điểm % toàn bộ. Điều này sẽ gây ra tác động ngay lập tức và mạnh mẽ về dài hạn, giúp chính phủ tiết kiệm khoảng 300 tỷ USD chi phí lãi vay. Chi phí vay rẻ hơn sẽ thúc đẩy tín dụng ngắn hạn và hoạt động doanh nghiệp, tạo ra luồng tiền luân chuyển tích cực. Kết hợp với dự kiến của Trump về thuế quan bổ sung 300 tỷ USD, tổng lợi ích tài chính có thể đạt tới 600 tỷ USD.
Vì vậy, Chamath cho rằng: “Khi lãi suất trở nên rẻ hơn, người vay sẽ có xu hướng nợ nhiều hơn. Điều đó thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và cuối cùng sẽ góp phần vào GDP”. Ông nhấn mạnh rằng, cú tăng trưởng này có thể vượt qua mức tăng nhẹ của lạm phát, giữ cho nền kinh tế phát triển ổn định.
Tại sao còn chưa thể cắt lãi suất ngay bây giờ?
Trong khi một cắt giảm lãi suất như vậy có thể thúc đẩy tăng trưởng và tiết kiệm ngân sách, Chamath đặt câu hỏi tại sao Fed chưa hành động. Theo ông, ngân hàng trung ương có thể đang muốn giữ vững lập trường để tránh gây ra những vấn đề chính trị trước cuộc bầu cử tới. Dù các con số phù hợp để giảm lãi suất, nhưng Fed vẫn cẩn trọng vì sợ tác động đến hình ảnh chính trị của mình.
Nếu lạm phát giảm về mức 2% hoặc thấp hơn, Chamath dự đoán Fed sẽ chịu sức ép phải duy trì lãi suất cao hơn để bảo vệ các mục tiêu tiền tệ dài hạn. Trong trường hợp lãi suất cắt giảm, dòng vốn toàn cầu sẽ đổ vào các tài sản của Hoa Kỳ, tạo đà tăng giá cho thị trường chứng khoán và tiền điện tử.
Chuyên gia phân tích tiền điện tử Weaver cũng nhấn mạnh rằng, Ngân hàng Trung ương Hoa Kỳ thường theo sát xu hướng lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm. Khi lợi suất này giảm mạnh, cơ hội cắt lãi suất của Fed càng lớn. Tóm lại, theo dõi lợi suất trái phiếu 2 năm sẽ giúp dự đoán chính xác hơn về hướng đi của chính sách tiền tệ trong tương lai.