Bitcoin đang tích lũy trên 100.000 USD, áp lực bán hạ nhiệt và các tín hiệu vĩ mô thuận lợi có thể kích hoạt nhịp tăng mới nếu vùng 108K–110K USD được giành lại.
Phần lớn tổ chức phân tích cho rằng kịch bản cơ sở là đi ngang nếu chưa vượt 110K USD, trong khi việc giữ trên 100.000 USD thúc đẩy tích lũy. Dòng ETF suy yếu và “cá voi” vẫn chi phối, nhưng áp lực chốt lời đã giảm một nửa so với tháng 7.
- Áp lực bán giảm khi lợi nhuận thực hóa tuần chỉ còn 1–2 tỷ USD; giữ 100.000 USD hỗ trợ tích lũy.
- Pivot tăng giá xuất hiện khi giành lại 108K–110K USD; 112,5K USD (STH Cost Basis) là mốc xác nhận cấu trúc tăng.
- Dòng ETF rút ròng trong tháng 11, “cá voi” áp đảo nhu cầu; biên trên gần hạn bị giới hạn quanh 118K USD.
Áp lực bán đã hạ nhiệt, biến động có thể nghiêng về nhịp tăng nếu vĩ mô thuận lợi
Áp lực bán đã giảm so với đỉnh tháng 7, mở ra cơ hội nghiêng về phục hồi khi các yếu tố vĩ mô thuận lợi hội tụ. CEO CryptoQuant nhấn mạnh đây là vùng đáng cân nhắc mua nếu triển vọng vĩ mô tích cực.
Trên trung bình tuần, Realized Profit của Bitcoin đạt khoảng 1–2 tỷ USD từ cuối tháng 9, thấp hơn nhiều so với hơn 4 tỷ USD khi nhà đầu tư dài hạn bán mạnh trong tháng 7. Điều này cho thấy áp lực chốt lời đã giảm một nửa, tạo khoảng trống cho đà hồi.
Thông tin về khả năng đạt thỏa thuận tránh đóng cửa chính phủ Hoa Kỳ, lộ trình kết thúc thắt chặt định lượng, kỳ vọng giảm lãi và thậm chí khả năng thay thế Chủ tịch Fed bằng gương mặt ôn hòa hơn đều là biến số được theo dõi. Nếu thanh khoản cải thiện, tài sản rủi ro như BTC có thể được nâng đỡ.
“Vẫn còn áp lực bán mạnh, nhưng nếu bạn cho rằng bối cảnh vĩ mô tích cực, đây là thời điểm tốt để mua.”
– Ki Young Ju, CEO CryptoQuant, tháng 11/2025, nguồn: X (https://x.com/ki_young_ju/status/1988123844637585856)
Giữ trên 100.000 USD hỗ trợ tích lũy, nhưng pivot tăng nằm ở 108K–110K USD
Giữ vững trên 100.000 USD có thể duy trì vùng tích lũy, nhưng reclaim 108K–110K USD mới kích hoạt chuyển pha tăng. Đây là vùng trục quan trọng mà nhiều bàn phân tích đang quan sát.
Các nhà phân tích cho rằng nếu Bitcoin giành lại và phòng thủ vùng 108K–110K USD làm hỗ trợ, động lượng có thể bùng nổ. Ở chiều ngược lại, mất 100.000 USD sẽ kéo giá tiếp tục dao động rộng trong biên đi ngang, làm chậm kỳ vọng tăng.
Tại thời điểm bài viết, BTC giao dịch quanh 105.200 USD sau khi bị từ chối ở 107.500 USD, tiệm cận vùng kích hoạt pivot. Việc đóng nến ổn định phía trên 108K–110K USD là điều kiện cần để chuyển xu hướng.
Dòng vốn ETF suy yếu trong khi cá voi đang chi phối
Dòng vào ETF ghi nhận rút ròng trong tháng 11 dù áp lực đã dịu bớt, khiến đà hồi của BTC bị kìm. Cùng lúc, lực bán từ cá voi vượt trội nhu cầu gộp từ ETF và các công ty DAT như Strategy (trước đây là MicroStrategy).
Các dòng ETF yếu đi làm suy giảm cường độ phục hồi giá, trong khi nguồn cung kế thừa từ các ví lớn chưa được hấp thụ hết. Kịch bản cơ sở vì vậy thiên về đi ngang cho tới khi lực cung cũ được giải tỏa.
“Hoạt động DAT vẫn trầm lắng nhưng then chốt. Trừ khi nguồn cung kế thừa được hấp thụ, kịch bản cơ sở gần hạn vẫn đi ngang, với biên trên bị giới hạn quanh 118K USD.”
– QCP Capital, bàn giao dịch phái sinh, tháng 11/2025, nguồn: X (https://x.com/QCPgroup/status/1987809545172001120)
Mốc 112,5K USD (STH Cost Basis) là phép thử cấu trúc tăng
Bitfinex nhận định cấu trúc tăng chỉ được khôi phục bền vững nếu BTC giành lại và giữ 112,5K USD (Short-Term Holder Cost Basis) làm hỗ trợ. Đây là ranh giới tâm lý của nhà đầu tư ngắn hạn.
Nếu giá ổn định trên chi phí cơ sở của nhóm nắm giữ ngắn hạn, áp lực bán ngắn hạn giảm và xu hướng tăng có cơ sở kỹ thuật vững vàng hơn. Ngược lại, bị từ chối mạnh dưới mốc này thường kéo theo pha tái cân bằng vị thế, gây dao động biên độ lớn.
Cá voi hạ cường độ bán, tín hiệu đảo chiều sớm xuất hiện quanh 108K–110K USD
Các phân tích kỹ thuật chỉ ra cấu trúc giữ nền và reclaim vùng 108K–110K USD sẽ kích hoạt động lượng. Điều này trùng khớp với quan sát rằng áp lực bán đang hạ nhiệt dần.
Khi cung từ cá voi suy giảm và các vùng hỗ trợ động được giữ vững, tín hiệu đảo chiều sớm có thể xuất hiện. Tuy vậy, cần xác nhận qua thanh khoản theo sau và dòng tiền tổ chức, thay vì chỉ là cú nảy kỹ thuật.
Yếu tố vĩ mô có thể trở thành chất xúc tác thanh khoản cho tài sản rủi ro
Kết thúc nguy cơ shutdown, thu hẹp cường độ QT và kỳ vọng hạ lãi là các biến vĩ mô quan trọng. Những yếu tố này, nếu đồng thuận, thường làm chi phí vốn rẻ hơn và cải thiện appetite với tài sản rủi ro.
Thị trường cũng theo dõi biến động nhân sự cấp cao tại Fed và định hướng chính sách. Một quan điểm ôn hòa hơn có thể thúc đẩy khẩu vị rủi ro, qua đó hỗ trợ dòng vào tiền điện tử, đặc biệt khi on-chain cho thấy áp lực chốt lời đã hạ nhiệt.
Kịch bản giá: Đi ngang là cơ sở, bứt phá khi reclaim 110K USD và xác nhận trên 112,5K USD
Kịch bản cơ sở là đi ngang nếu chưa vượt 110K USD, với biên trên gần hạn bị giới hạn quanh 118K USD. Xác nhận tăng bền vững cần đóng nến trên 112,5K USD.
Nhà đầu tư có thể theo dõi phản ứng giá tại 108K–110K USD và 112,5K USD. Thất bại tái chiếm các mốc này làm tăng rủi ro dao động rộng; ngược lại, reclaim và giữ vững sẽ kích hoạt pha mở rộng biên độ lên vùng 118K USD và cao hơn nếu dòng vốn ủng hộ.
Những câu hỏi thường gặp
Vì sao 108K–110K USD được xem là vùng pivot?
Đây là vùng kháng cự gần hạn nhiều lần từ chối giá. Reclaim và giữ vững làm hỗ trợ sẽ kích hoạt động lượng tăng theo phân tích kỹ thuật và tâm lý thị trường.
Giữ trên 100.000 USD có ý nghĩa gì với tích lũy?
Giá trên 100.000 USD khuyến khích tích lũy theo vùng, giảm rủi ro phá vỡ giảm sâu. Đó là nền cho kịch bản đi ngang, chờ chất xúc tác để bứt phá.
Vì sao ETF rút ròng lại quan trọng?
Dòng vốn ETF phản ánh nhu cầu tổ chức. Khi rút ròng, lực cầu suy yếu, khiến đợt hồi bị giới hạn, nhất là khi “cá voi” còn bán ròng.
Mốc 112,5K USD (STH Cost Basis) có vai trò gì?
Đây là chi phí cơ sở của nhà đầu tư ngắn hạn. Giá cao hơn mốc này thường củng cố cấu trúc tăng và giảm áp lực bán ngắn hạn.
Yếu tố vĩ mô nào cần theo dõi sát?
Rủi ro shutdown, tốc độ QT, định hướng giảm lãi và tín hiệu nhân sự, lập trường của Fed. Các yếu tố này tác động trực tiếp đến thanh khoản và khẩu vị rủi ro.
