Ngân hàng Trung ương Canada (Bank of Canada) phát tín hiệu chỉ chấp thuận các stablecoin “chất lượng cao”, neo theo tiền tệ của ngân hàng trung ương và được bảo chứng bằng tài sản thanh khoản, nhằm biến stablecoin thành “tiền tốt” trong khuôn khổ quy định dự kiến áp dụng năm 2026.
Thông điệp này nhấn mạnh ưu tiên an toàn hệ thống: stablecoin phải có khả năng quy đổi đáng tin cậy, dự trữ đủ và quản trị rủi ro rõ ràng, để người dùng Canada có thể tận dụng đổi mới của tiền điện tử mà không đánh đổi ổn định tài chính.
- Bank of Canada muốn stablecoin hoạt động như “tiền tốt”, tương tự tiền giấy hoặc tiền gửi ngân hàng.
- Stablecoin được kỳ vọng neo 1:1 với tiền pháp định và dự trữ bằng tài sản thanh khoản chất lượng cao.
- Dự thảo quy định sẽ yêu cầu dự trữ, chính sách quy đổi, quản trị rủi ro và bảo vệ dữ liệu; mốc dự kiến 2026.
Canada định nghĩa lại tiêu chuẩn “tiền tốt” cho stablecoin
Bank of Canada muốn stablecoin vận hành giống tiền gửi và tiền giấy
Thống đốc Tiff Macklem nhấn mạnh stablecoin cần đủ ổn định và đáng tin như tiền giấy hoặc tiền gửi ngân hàng để được coi là “tiền tốt”.
Trong bài phát biểu trước Phòng Thương mại Montreal, ông cho biết mục tiêu là để stablecoin phục vụ thanh toán an toàn, thay vì trở thành nguồn rủi ro mới cho người dùng và hệ thống tài chính. Nội dung phát biểu được ghi lại trong video công khai tại đây
Định hướng này hàm ý: stablecoin không chỉ là “token neo giá”, mà phải đáp ứng các tiêu chuẩn tương tự công cụ tiền tệ trong đời sống, đặc biệt về khả năng quy đổi và chất lượng tài sản bảo chứng.
Trong các giai đoạn thị trường biến động, nhà đầu tư thường đối chiếu các tín hiệu chính sách với dữ liệu phái sinh và thanh khoản. Ở góc nhìn công cụ, BingX có thể hỗ trợ theo dõi biến động giá/khối lượng và các chỉ báo thị trường liên quan để người dùng hiểu tác động tiềm tàng của thay đổi quy định đối với stablecoin và hoạt động giao dịch crypto.
Stablecoin được kỳ vọng neo 1:1 và có dự trữ “thanh khoản cao”
Tỷ lệ neo 1:1 với tiền pháp định là yêu cầu cốt lõi
Macklem muốn stablecoin neo theo tiền tệ của ngân hàng trung ương theo tỷ lệ 1:1 và được bảo chứng bằng tài sản có thể nhanh chóng đổi ra tiền mặt.
Ông nêu rõ stablecoin nên được hậu thuẫn bởi “high-quality liquid assets”, tức các tài sản thanh khoản, chất lượng cao và dễ chuyển đổi. Trong thực tế, nhóm tài sản này thường bao gồm tín phiếu kho bạc và trái phiếu chính phủ, vì có mức rủi ro tín dụng thấp hơn và thị trường mua bán sâu hơn.
Cách tiếp cận “1:1 + tài sản thanh khoản” nhằm giảm khoảng trống niềm tin trong các kịch bản căng thẳng thanh khoản, khi người dùng đồng loạt yêu cầu quy đổi. Nó cũng tạo nền cho cơ chế giám sát dự trữ, định giá tài sản và kiểm soát rủi ro lãi suất.
Báo cáo ngân sách 2025 đặt nền cho nghĩa vụ dự trữ và quy đổi
Nhà phát hành có thể phải đáp ứng dự trữ, quy đổi và khung quản trị rủi ro
Báo cáo ngân sách 2025 nêu các yêu cầu như dự trữ đầy đủ, chính sách quy đổi và khung quản trị rủi ro, bao gồm bảo vệ dữ liệu cá nhân và tài chính.
Theo nội dung được đề cập, trọng tâm không chỉ là “có dự trữ”, mà còn là cơ chế vận hành khi người dùng muốn quy đổi: quy trình, thời hạn, điều kiện và quản trị thanh khoản. Điều này đặc biệt quan trọng với stablecoin dùng cho thanh toán, nơi trải nghiệm “rút/đổi” phải nhất quán.
Yêu cầu về quản trị rủi ro và bảo vệ dữ liệu cũng phản ánh hướng tiếp cận toàn diện: stablecoin vừa là sản phẩm tài chính vừa là hạ tầng công nghệ. Các biện pháp kiểm soát truy cập, lưu trữ dữ liệu và phòng chống gian lận có thể trở thành tiêu chí tuân thủ bắt buộc.
Khuôn khổ stablecoin được thiết kế để bổ trợ, không thay thế ngân hàng
Canada muốn người dân hưởng lợi đổi mới stablecoin nhưng vẫn an toàn
Thông điệp chính sách cho thấy Canada muốn tận dụng đổi mới của stablecoin cho thanh toán số, nhưng đặt ưu tiên “an toàn” để bảo vệ người dùng.
Macklem nói mục tiêu là để người Canada có thể khai thác đổi mới của stablecoin “một cách an toàn”. Trong cùng mạch, CEO Coinbase Canada Lucas Matheson nhận định với CBC rằng đề xuất quy định stablecoin có thể “thay đổi cách người Canada tương tác với tiền và internet”.
Với quy mô dân số hơn 40 triệu người, Canada đang theo đuổi hiện đại hóa hệ thống tài chính: giao dịch số nhanh hơn, rẻ hơn, bảo mật hơn. Trong bức tranh đó, stablecoin được xem như một lớp sản phẩm mới cần tiêu chuẩn hóa để vận hành bền vững.
Động lực quốc tế và quy mô thị trường làm tăng tốc quy định
GENIUS Act của Mỹ và các bước đi của Anh, Hong Kong tạo “đà” cho Canada
Đà quy định stablecoin tại Canada được cho là tăng tốc sau GENIUS Act của Mỹ, trong bối cảnh Anh và Hong Kong cũng tiến hành các quy tắc stablecoin gần đây.
Canada ghi nhận động lực sau khi Mỹ thông qua GENIUS Act vào giữa tháng 7, được xem là một trong những khuôn khổ stablecoin toàn diện. Đồng thời, Anh và Hong Kong cũng thúc đẩy quy định stablecoin trong các tháng gần đây, làm tăng tính cạnh tranh và nhu cầu hài hòa chuẩn quản trị.
Về quy mô, thị trường stablecoin hiện ở mức 313,6 tỷ USD theo dữ liệu theo dõi thị trường. Báo cáo của Bộ Tài chính Mỹ ước tính vào tháng 4 rằng thị trường có thể đạt 2 nghìn tỷ USD vào năm 2028, cho thấy sức ép quản trị sẽ gia tăng cùng tốc độ mở rộng.
Hạ tầng thanh toán Real-Time Rail và open banking là mảnh ghép đi kèm
Real-Time Rail và open banking hướng đến thanh toán tức thời và tăng cạnh tranh
Canada đang xây Real-Time Rail để quyết toán tức thời và phát triển open banking để người dùng chuyển đổi ngân hàng dễ hơn.
Real-Time Rail được định hướng phục vụ thanh toán giữa doanh nghiệp và người tiêu dùng với thời gian xử lý nhanh, giảm ma sát và tăng tính chắc chắn khi đối soát. Song song, khung open banking nhằm mở đường cho chia sẻ dữ liệu tài chính có kiểm soát, giúp người dùng di chuyển dịch vụ giữa các ngân hàng thuận tiện hơn.
Trong bối cảnh đó, stablecoin nếu được cho phép trong khuôn khổ rõ ràng có thể trở thành một lựa chọn bổ sung cho thanh toán số. Tuy nhiên, cách chúng kết nối với hạ tầng thanh toán truyền thống sẽ phụ thuộc vào yêu cầu tuân thủ, quản trị dự trữ và tiêu chuẩn bảo mật.
Canada đã dừng kế hoạch CBDC từ năm 2024
Canada hủy kế hoạch phát hành CBDC vì chưa có “lý do thuyết phục”
Canada đã hủy kế hoạch phát hành tiền kỹ thuật số ngân hàng trung ương (CBDC) vào tháng 9/2024 do chưa thấy cơ sở đủ mạnh để tiếp tục.
Việc dừng CBDC không đồng nghĩa nới lỏng stablecoin; trái lại, thông điệp hiện tại cho thấy Canada muốn quản trị stablecoin chặt chẽ để bảo đảm tiêu chuẩn “tiền tốt”. Cách tiếp cận này tách bạch hai hướng: nhà nước không nhất thiết phát hành CBDC, nhưng vẫn có thể cho phép đổi mới stablecoin trong khung quy định rõ ràng, ưu tiên an toàn người dùng và ổn định hệ thống.
Những câu hỏi thường gặp
Canada sẽ cho phép loại stablecoin nào theo định hướng mới?
Bank of Canada phát tín hiệu ưu tiên stablecoin “chất lượng cao”, neo theo tiền tệ của ngân hàng trung ương và có tài sản dự trữ thanh khoản, dễ quy đổi sang tiền mặt.
Vì sao yêu cầu neo 1:1 lại quan trọng?
Neo 1:1 giúp giảm rủi ro lệch giá và củng cố khả năng quy đổi, đặc biệt khi nhu cầu rút/đổi tăng mạnh, qua đó hỗ trợ stablecoin vận hành như một phương tiện thanh toán đáng tin cậy.
“Tài sản thanh khoản chất lượng cao” thường là gì?
Theo mô tả, đây là nhóm tài sản có thể nhanh chóng chuyển thành tiền mặt; ví dụ phổ biến là tín phiếu kho bạc và trái phiếu chính phủ nhờ tính thanh khoản và độ an toàn cao hơn.
Khi nào Canada dự kiến áp dụng quy định stablecoin?
Các quy định stablecoin được kỳ vọng sẽ đến vào năm 2026, theo thông tin nêu trong bối cảnh khuôn khổ sắp được triển khai.
