Các nhà phân tích Coinbase cảnh báo hạn chót ngày 6/4 của Tổng thống Donald Trump liên quan thỏa thuận Iran có thể khiến thị trường crypto dễ biến động hơn do rủi ro địa chính trị và cú sốc dầu.
Điểm đáng chú ý là diễn biến căng thẳng có thể làm thay đổi “phần bù rủi ro” trên các tài sản rủi ro và năng lượng, từ đó tác động lan sang Bitcoin, Ethereum và thị trường altcoin trong bối cảnh tâm lý vốn đã mong manh.
- Coinbase cho rằng hạn chót 6/4 có thể khiến thị trường định giá lại rủi ro địa chính trị, làm crypto ở trạng thái “nhạy cảm” trong ngắn hạn.
- Kịch bản đạt thỏa thuận có thể giúp rủi ro dầu ổn định, còn leo thang căng thẳng làm tăng nguy cơ cú sốc nguồn cung dầu và rủi ro suy thoái.
- Dữ liệu thị trường cho thấy tâm lý phòng thủ: BTC suy yếu cuối tháng 3, ETH giảm sâu hơn, và nhu cầu phòng hộ giảm giá trên thị trường quyền chọn tăng.
Coinbase đang cảnh báo điều gì trước hạn chót 6/4?
Coinbase nhận định hạn chót ngày 6/4 liên quan thỏa thuận Iran có thể khiến thị trường crypto chịu áp lực vì rủi ro địa chính trị kéo dài có thể lan sang giá năng lượng và các tài sản rủi ro.
David Duong, Trưởng bộ phận nghiên cứu đầu tư toàn cầu của Coinbase, cho rằng vấn đề không chỉ nằm ở mốc thời gian, mà ở khả năng đối đầu kéo dài khiến thị trường “định giá lại” phần bù rủi ro địa chính trị trên dầu và nhóm tài sản rủi ro.
Hạn chót này chủ yếu liên quan đến việc một bế tắc kéo dài có thể khiến phần bù rủi ro địa chính trị được định giá lại trên năng lượng và các tài sản rủi ro. Điều đó lại đặt crypto vào vị thế bấp bênh cho cuối tuần sắp tới.
– David Duong, Trưởng bộ phận nghiên cứu đầu tư toàn cầu của Coinbase
Theo Duong, nếu có thỏa thuận, rủi ro liên quan dầu có thể ổn định và các tài sản rủi ro có thể quay lại phản ánh các yếu tố vĩ mô cơ bản trên diện rộng. Ngược lại, nếu khủng hoảng leo thang, cú sốc nguồn cung dầu thô có thể làm tăng xác suất suy thoái toàn cầu.
Kịch bản chiến sự kết thúc nhanh sẽ tác động ra sao?
Nếu xung đột kết thúc trong 2–3 tuần như dự báo của Trump, Coinbase ước tính biến động có thể chỉ mang tính ngắn hạn, nhưng thị trường vẫn có thể tiếp tục “cộng thêm” phần bù rủi ro cho tới khi có tín hiệu rõ ràng hơn.
Trong một phát biểu gần đây, Trump cho rằng cuộc chiến có thể kết thúc trong khoảng 2 đến 3 tuần. Duong đánh giá kịch bản này có thể dẫn tới biến động “thoáng qua”, thay vì kéo dài.
Chúng tôi cho rằng thị trường sẽ tiếp tục định giá một phần bù rủi ro địa chính trị ở mức vừa phải vào crypto cho tới khi có định hướng rõ ràng hơn về thời điểm xung đột có thể kết thúc.
– David Duong, Trưởng bộ phận nghiên cứu đầu tư toàn cầu của Coinbase
Cú sốc dầu có thể lại gây áp lực lên crypto như thế nào?
Coinbase cho rằng hướng đi của khủng hoảng Tây Á có thể tác động lên giá dầu, từ đó ảnh hưởng đến nhóm tài sản rủi ro như crypto; thực tế trong tháng 3, biến động dầu đi kèm với đà suy yếu của BTC và ETH.
Trong tháng 3, giá dầu tăng mạnh, trong khi phần còn lại của các tài sản rủi ro (bao gồm cổ phiếu Mỹ và vàng) bị nén lại. Bitcoin ban đầu thể hiện sức mạnh, nhưng động lượng suy giảm vào cuối tháng 3, khiến mức hiệu suất từ đầu năm chuyển sang giảm hơn 25% khi xét theo diễn biến được nêu.
Ethereum giảm mạnh hơn, khoảng 34%, qua đó định hình tâm lý cho thị trường altcoin rộng hơn, với một số token thiết lập đáy mới. Bức tranh này củng cố quan điểm rằng biến động dầu có thể lan sang định giá crypto khi khẩu vị rủi ro toàn thị trường thay đổi.
Tâm lý thị trường trong giai đoạn chiến sự tháng 3 được mô tả là ở mức “cực độ sợ hãi”. Đồng thời, một số nhà đầu tư gần đây có xu hướng đóng vị thế BTC khi hòa vốn, thể hiện qua chỉ số SOPR tiến gần 1 trong lúc BTC dao động quanh 68.000 USD.
Thị trường quyền chọn đang phản ánh nỗi lo gì?
Dữ liệu quyền chọn ghi nhận nhu cầu phòng hộ rủi ro giảm giá tăng, đặc biệt với các hợp đồng đáo hạn cuối tháng 4, cho thấy tổ chức có xu hướng bảo vệ danh mục trước bất định.
Theo nền tảng quyền chọn Derive, nhu cầu mua bảo vệ trước rủi ro đi xuống tăng lên đối với kỳ hạn đáo hạn vào cuối tháng 4. Đây là dấu hiệu thường xuất hiện khi nhà đầu tư tổ chức muốn phòng vệ trước các biến động bất ngờ từ vĩ mô và địa chính trị.
Tổng thể, thị trường được mô tả là đang “căng thẳng” trước hạn chót ngày 6/4, trong bối cảnh rủi ro gắn với giá dầu có thể tiếp tục là biến số chi phối khẩu vị rủi ro trên crypto.
Tổng kết
Cảnh báo từ Coinbase tập trung vào rủi ro địa chính trị quanh hạn chót 6/4 và tác động dây chuyền qua giá dầu, có thể khiến crypto nhạy cảm hơn với biến động. Thị trường đang thể hiện trạng thái phòng thủ qua diễn biến BTC/ETH, tâm lý sợ hãi và nhu cầu phòng hộ trên quyền chọn; yếu tố cần theo dõi là hướng đi của căng thẳng và tác động lên dầu.
