Nhà phân tích: ETH cổ không bị khóa mãi, nguy cơ bán 12,1 triệu token

Phân tích cho thấy 20 triệu ETH cổ (giá vốn dưới 400 USD, nắm giữ hơn 5 năm) vẫn có mức hoạt động cao và có thể tạo áp lực cung đáng kể, đặc biệt khi ETH tiến sát hoặc vượt 4.000 USD.

Trong chu kỳ này, ETF và các công ty DAT đã hấp thụ 12,05 triệu ETH áp lực bán; nếu không có nhóm này, hiệu suất giá ETH được cho là còn tệ hơn. Câu hỏi đặt ra: ETH cổ liệu có bị khóa vĩnh viễn hay vẫn sẽ quay lại lưu thông?

ETH cổ dưới 400 USD có thể không bị khóa vĩnh viễn

ETH cổ nắm giữ trên 5 năm với giá vốn dưới 400 USD vẫn được đánh giá là có hoạt động cao, nhất là khi giá gần hoặc trên 4.000 USD.

Nhà phân tích Murphy cho rằng nhóm token cổ này không “đóng băng” như nhiều người kỳ vọng. Dù có chi phí mua rất thấp và thời gian nắm giữ dài, chúng vẫn có xu hướng dịch chuyển khi thị trường lên vùng giá nhạy cảm, khiến khả năng “không bao giờ vào lưu thông” trở nên kém thuyết phục.

Hiện còn khoảng 20 triệu ETH thuộc nhóm này, tương đương 17% tổng nguồn cung lưu hành. Đây là phần cung tiềm năng có thể trở thành áp lực bán theo từng nhịp tăng, đặc biệt nếu lực cầu mới không đủ mạnh để hấp thụ.

ETF và DAT đã “đỡ” 12,05 triệu ETH; so sánh với BTC cổ

Murphy ước tính ETF và các công ty DAT đã hấp thụ tổng cộng 12,05 triệu ETH áp lực bán trong chu kỳ hiện tại.

Nhận định đi kèm là: nếu không có dòng hấp thụ này, diễn biến giá ETH có thể còn yếu hơn. Điều này nhấn mạnh vai trò của dòng phân bổ tổ chức trong việc cân bằng cung-cầu, nhất là khi thị trường vẫn còn lượng ETH cổ đáng kể có thể “thức dậy” khi giá cao.

Với BTC, có 3,79 triệu BTC cổ giá vốn dưới 1.000 USD, chiếm 18,9% nguồn cung lưu hành. Tuy nhiên, khác với ETH, khoảng 1 triệu BTC thuộc về Satoshi Nakamoto và phần lớn số còn lại được cho là đã bị mất; cộng với đồng thuận cộng đồng cao hơn, mức hoạt động của BTC cổ thấp hơn đáng kể so với ETH.

Personally, I believe that if we can add some new narratives and innovations to the existing ETF + DAT allocation, and try to consume half of the remaining 20 million ancient tokens, then the price of ETH is expected to experience a qualitative leap.

Tuyên bố miễn trừ: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin dưới dạng blog cá nhân, không phải là khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư cần tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định và chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ quyết định đầu tư nào của bạn.

Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, TinTucBitcoin.com hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.