Các giao thức Ethereum DeFi có bị định giá thấp không?

Ethereum là ngôi nhà của tài chính phi tập trung (DeFi), có tổng giá trị bị khóa (TVL) hơn 100 tỷ USD.Mặc dù con số dao động, chủ yếu phụ thuộc vào hiệu suất của ETH, nhưng rõ ràng DeFi đã chứng tỏ được tính cách mạng, mở ra các trường hợp sử dụng mới trên nhiều lĩnh vực, bao gồm tài chính và bảo hiểm.

Các giao thức Ethereum DeFi có bị định giá thấp không?

Chuyển sang X, một nhà phân tích hiện tin rằng một nhóm các giao thức DeFi đã được thiết lập trên Ethereum, bao gồm Uniswap và Aave, rất có thể bị định giá thấp.

Để dễ hiểu, dữ liệu DeFiLlama cho thấy Uniswap, một sàn giao dịch phi tập trung, Aave – một thị trường tiền tệ phi tập trung và Lido Finance – một nền tảng đặt cược thanh khoản, nằm trong số những nền tảng lớn nhất của TVL.

Nhà phân tích lưu ý rằng tỷ lệ giá trên phí của các giao thức này, một thước đo được sử dụng để đánh giá sức khỏe tài chính, cao bất thường và tốt hơn nhiều so với các nền tảng tài chính truyền thống hàng đầu được niêm yết trên các sàn giao dịch trên khắp Hoa Kỳ.

Trong số được xác định, Uniswap có tỷ lệ giá trên phí là 9,6 lần so với 807 triệu USD phí thu được trong năm qua. Tuy nhiên, theo dữ liệu của LinkedIn, DEX sử dụng khoảng 137 người.

Trong khi đó, Maker, một nền tảng cho vay và vay, đồng thời là nhà phát hành stablecoin thuật toán DAI, có tỷ lệ giá trên phí là 6,9 lần. Giao thức này đã tạo ra 252 triệu USD phí vào năm ngoái từ một nhóm khoảng 100 nhân viên.

Xu hướng tương tự có thể được nhìn thấy ở Aave và Lido, nơi tỷ lệ giá trên phí của họ lần lượt ở mức 2,8 lần và 1,5 lần, mặc dù nhóm của họ vẫn còn tương đối nhỏ.  

Để hiểu khả năng bị định giá thấp của các giao thức DeFi, nhà phân tích sau đó đã so sánh các tỷ lệ giá trên phí này với những gã khổng lồ TradFi. Gã khổng lồ AI Nvidia có tỷ lệ giá trên doanh thu cao hơn 40 lần so với Uniswap.

Tuy nhiên, gã khổng lồ Phố Wall lại sử dụng lực lượng lao động lớn hơn khoảng 32.000 người. Xu hướng tương tự có thể được nhìn thấy ở Robinhood.

Mặc dù công ty môi giới này có tỷ lệ giá trên giá bán là 9,8 lần nhưng nó đã tạo ra doanh thu 2 tỷ USD nhưng có lực lượng lao động lớn hơn với hơn 3.300 nhân viên.

Tiềm năng tăng trưởng, quy định rõ ràng và mở rộng quy mô liên tục

Mặc dù Nvidia có thể có tỷ lệ cao hơn Uniswap, nhưng giao thức DeFi vốn có khả năng mở rộng cao hơn các tổ chức tài chính truyền thống.

Theo đó, khi Ethereum tìm thấy sự rõ ràng về quy định, nó có thể sẽ tiếp tục thu được nhiều phí và quy mô hơn để phục vụ các hướng mới.

Bên cạnh sự rõ ràng về quy định đi kèm với việc Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) phê duyệt quỹ giao dịch trao đổi Ethereum (ETF) giao ngay và quyết định dừng cuộc điều tra của họ về Ethereum 2.0, hệ sinh thái Ethereum rộng lớn hơn đang mở rộng quy mô.

Theo dữ liệu trên chuỗi , các giải pháp mạng chính, layer 2 và layer 3 xử lý khoảng 300 giao dịch mỗi giây (TPS).

Tin Tức Bitcoin tổng hợp

Tuyên bố miễn trừ: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin dưới dạng blog cá nhân, không phải là khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư cần tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định và chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ quyết định đầu tư nào của bạn.

Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, TinTucBitcoin.com hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.