Holder Bitcoin dài hạn vừa ghi nhận mức tích lũy lớn nhất trong một tháng, thu mua 800.000 BTC trong vòng 30 ngày theo dữ liệu từ CryptoQuant. Đây là mức tăng trưởng ròng cao nhất hàng tháng về số đồng coin không bị chạm đến trong hơn sáu tháng, đồng nghĩa với việc chúng chính thức được xem là thuộc nhóm Holder dài hạn. Và đây không phải là cơ hội săn mua trong thị trường gấu. Những đồng coin này được mua khi Bitcoin giao dịch trong khoảng từ 95.000 đến 107.000 USD, với giá hiện tại vẫn trên 100.000 USD.
Thuật ngữ Holder dài hạn không chỉ liên quan đến địa chỉ ví mà dựa vào tuổi đời của đồng coin. Một đồng coin được coi là dài hạn khi không được di chuyển trong hơn 180 ngày. Vì vậy đây không chỉ là cá voi gửi tiền mà là việc đồng coin nằm yên trong một thời gian dài. Hiện nay, xu hướng giữ chặt này đang thể hiện qua sự tích lũy ấn tượng, chỉ mới xuất hiện sáu lần trong 15 năm lịch sử của Bitcoin.
Kể từ ngày 9 tháng 5, Bitcoin gần như không biến động mạnh, duy trì trong phạm vi 10.000 USD, dù có lúc tăng nhẹ lên gần 112.000 USD, vượt đỉnh trước đó. Nhưng đà tăng này không kéo dài do không thiếu sự quan tâm. Trong tháng vừa qua, Bitcoin ETF thu hút 3,5 tỷ USD liên tục qua 12 phiên giao dịch, đánh dấu tuần thứ chín có dòng vốn vào trong 11 tuần gần nhất. Tuy nhiên giá hầu như không thay đổi. Nguyên nhân theo Markus Thielen, trưởng bộ phận nghiên cứu tại 10x Research, là do sự chuyển đổi quyền sở hữu đang diễn ra. Cầu hiện tại không thật sự mạnh vì lượng cầu gần như được bù đắp đầy đủ bởi hoạt động bán ra từ các ví lớn. Nói cách khác, các nhà nắm giữ lớn ban đầu – hay còn gọi là megawhales – đang bán ra nhưng với tốc độ chậm, chờ các tổ chức như ETF và kho bạc công ty hấp thụ.
Julio Moreno, trưởng nhóm nghiên cứu của CryptoQuant, cho biết các người mua mạnh thực sự trong năm nay là các ví giữ từ 100 đến 1.000 BTC, nhóm mà CryptoQuant gọi là cá heo. ETF có thể thuộc nhóm này. Đây không phải là nhà đầu tư cá nhân hay cá voi lớn mà là các tổ chức phân bổ bitcoin qua nhiều ví nhỏ. Ví dụ, BlackRock sở hữu khoảng 550 ví, mỗi ví trung bình 1.290 BTC, còn Strategy (trước đây là MicroStrategy) kiểm soát 490 ví, trung bình 927 BTC mỗi ví, dựa trên phân tích của 10x Research. Dù có vẻ như là Holder tầm trung nhưng những công ty này đã gom hàng nghìn bitcoin qua hệ thống ví nhỏ lẻ của mình. Trên thực tế, họ là các Holder lớn, đã mua hàng nghìn bitcoin.
Trong khi đó, các thợ đào Bitcoin lớn nhất lịch sử, đặc biệt là từ Trung Quốc, vẫn còn giữ vai trò quan trọng. Từ năm 2013 đến 2021, Trung Quốc chiếm tới 75% công suất khai thác toàn cầu, tạo ra khoảng 15 triệu BTC. Hiện họ vẫn còn ít nhất 5 triệu đồng coin. Trong các chu kỳ tăng giá trước, các ví này thường bắt đầu bán ra trên các sàn giao dịch, nhưng lần này thì không. Theo Thielen, những ví cũ này chỉ nhả coin vừa đủ cho lượng mà ETF và công ty như Strategy có thể mua lại. Họ giữ chặt và chỉ giải phóng đúng số lượng bitcoin được hấp thụ bởi các tổ chức này.
Tuy nhiên không phải ai cũng mua tích cực như năm 2024. Strategy đã giảm tốc độ thu mua do cổ phiếu có mức chiết khấu hẹp hơn và cạnh tranh từ các công ty khác đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán. Họ vẫn là nhà mua công khai lớn nhất nhưng không còn chạy mạnh như trước. Nhóm cá voi nắm giữ từ 1.000 đến 10.000 BTC cùng các megawhales còn nắm giữ lượng lớn hơn đã bán ròng trong năm 2025. Những ví nhỏ dưới 1 BTC cũng đang bán ra. Nhưng miễn là nhóm cá heo mua nhanh hơn nhóm cá voi bán, thị trường giữ ổn định. Nếu điều đó đảo ngược thì thị trường sẽ bị trì trệ.
Sự mất cân bằng này tạo ra một chút xu hướng giảm, khiến khả năng bứt phá trở nên khó xảy ra nếu không có sự thay đổi rõ ràng trong chỉ báo dòng tiền theo chiến thuật. Do đó, giai đoạn điều chỉnh được Dự đoán sẽ tiếp tục.
