- Các quỹ đầu tư mạo hiểm trong lĩnh vực tiền điện tử Dự đoán xu hướng kho bạc tiền điện tử sẽ nổ tung như “chu kỳ siêu memecoin”.
- Gần 10 tỷ USD khoản nợ của các doanh nghiệp kho bạc Bitcoin sẽ đáo hạn vào giai đoạn 2027-2028.
Các kho bạc Bitcoin (BTC) cùng hàng loạt dự án mô phỏng trên Ethereum (ETH) và altcoin sẽ hết thời trong vòng 2 năm tới, theo Haseeb Qureshi – nhà sáng lập Dragonfly, quỹ VC chuyên về tiền điện tử.
Trong một bài đăng trên X, Qureshi ví von “meta kho bạc” này như trào lưu dòng vốn nóng, kết thúc chóng vánh như làn sóng mở bán Token năm ngoái.
“Nhưng dòng vốn nóng không bao giờ ở lại lâu, đó là lý do các công ty kho bạc không thể là meta cuối cùng. Dự đoán xu hướng này chỉ kéo dài 1-2 năm tới khi nhiệt hạ bớt.”
Nguồn: Hosseeb/X
Liệu các doanh nghiệp kho bạc sẽ sụp đổ?
Zaheer Ebtikar, nhà sáng lập Split Capital, chia sẻ quan điểm cùng Qureshi nhưng bổ sung rằng xu hướng này thậm chí tồn tại ngắn hơn cả chu kỳ siêu memecoin.
“Thị trường ngày càng thông minh, dẫn đến mỗi meta mới đều sống ngắn hơn… Sự cuồng loạn memecoin – bây giờ chuyển sang các công ty niêm yết công khai. Tất cả đều tồn tại chỉ thoáng qua, do sức ép thị trường.”
Tính đến tháng 6, số vốn mà kho bạc Bitcoin và Ethereum đang nắm giữ đạt mức 367 tỷ USD. Đáng chú ý, các doanh nghiệp tập trung vào BTC nắm gần 3,44 triệu BTC, khoảng 364 tỷ USD theo giá thị trường hiện tại.
Trong khi đó, kho bạc ETH ghi nhận số lượng tích trữ 1,16 triệu ETH, tương đương 3 tỷ USD.
Dòng BTC từ các kho bạc công khai chủ yếu được dẫn dắt bởi Strategy và Metaplanet. Tuy nhiên, một số chuyên gia lại lo ngại đòn bẩy nợ của các doanh nghiệp này để mua BTC có thể gây cú sập lớn nếu vỡ nợ.
Alex Thorn của Galaxy Digital đã bác bỏ những lo ngại này, nhận định mức độ rủi ro bị phóng đại, bởi hầu hết nợ sẽ chỉ đến hạn vào năm 2027 trở về sau.
Hiện tại, tổng lượng nợ của các doanh nghiệp kho bạc BTC lên tới 12,7 tỷ USD, với Strategy chiếm 8,2 tỷ USD – tương đương 64% tổng nợ.
Gần 10 tỷ USD khoản nợ này sẽ đáo hạn từ năm 2027 đến 2028, trùng thời điểm Dự đoán bong bóng nổ của Qureshi.
Nguồn: Galaxy Research
Lợi nhuận kho bạc tiền điện tử – hấp dẫn nhưng tiềm ẩn rủi ro
Meta kho bạc tiền điện tử mang lại lợi suất hấp dẫn, thậm chí vượt trội tài sản cơ sở, thu hút đại đa số nhà đầu tư dài hạn lẫn các quỹ đầu cơ.
Tuy nhiên, với tư duy quản trị rủi ro, giai đoạn 2027-2028 là thời điểm then chốt mà nhà đầu tư cần chú ý sát sao. Cuộc chơi sẽ thay đổi nếu các doanh nghiệp không trả được nợ, khả năng bùng nổ thanh lý hoặc thị trường suy giảm đột ngột là khó tránh.
