Japan Đạt Mức Tăng Trưởng Lạm Phát Cốt Yếu Cao Nhất Từ Đầu Năm 2023, Nguy Cơ Ngân Hàng Trung Ương Nâng Lãi Suất
Chỉ số CPI lõi của Nhật Bản trong tháng 5 đã tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước, vượt xa Dự đoán 3,6%, và tốc độ này đã vượt qua mục tiêu 2% của Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) trong hơn 3 năm liền.
Trong bối cảnh đó, khả năng Ngân hàng Trung Ương Nhật Bản phải nâng lãi suất lần nữa đang ngày càng rõ ràng hơn. Dữ liệu gần đây cho thấy lạm phát không chỉ do nhiên liệu hay thực phẩm tươi sống mà chủ yếu đến từ các mặt hàng thiết yếu hàng ngày như gạo, thực phẩm chế biến, và dịch vụ tiêu dùng.
Giá gạo đã tăng gấp đôi kể từ tháng 5 năm 2024, trong khi giá các mặt hàng như socola và thực phẩm tiện lợi tăng lần lượt 27% và 20%. Dịch vụ như nhà hàng, cắt tóc, chăm sóc sức khỏe cũng đều chứng kiến mức tăng lạm phát. Điều này tạo áp lực lớn hơn đối với chính sách tiền tệ của BOJ.
Rủi Ro Thuế Quan và Tác Động Đến Lạm Phát Tại Nhật Bản
Thị trường đang trong tình trạng phức tạp. Mặc dù đã chấm dứt chương trình kích thích kinh tế lớn cuối năm ngoái và nâng lãi suất ngắn hạn lên 0,5% vào tháng 1, BOJ vẫn khá thận trọng trước các biến động toàn cầu.
Chiến lược này bị ảnh hưởng bởi các rủi ro địa chính trị, đặc biệt khi tổng thống Trump quay trở lại Nhà Trắng cùng chính sách thuế quan mới. Các cuộc đàm phán thương mại song phương và các biến động về thuế nhập khẩu đang khiến tăng trưởng xuất khẩu của Nhật Bản trở nên mong manh hơn.
Ryosuke Katagi, nhà kinh tế tại Mizuho Securities, cho biết: “Với bất ổn về chính sách thuế của Hoa Kỳ, BOJ đang theo dõi sát sao các diễn biến và duy trì chính sách chờ đợi. Trong năm 2025, khả năng nâng lãi suất sẽ vẫn còn nguyên, trừ khi các dữ liệu lạm phát thay đổi rõ rệt.”
Số Liệu Lạm Phát Đặc Biệt Và Dự đoán Trong Tương Lai
Chỉ số lạm phát không gồm nhiên liệu và thực phẩm tươi sống đã tăng 3,3% trong tháng 5, cao hơn 3,0% của tháng 4, đánh dấu mức tăng nhanh nhất kể từ tháng 1 năm 2024. Điều này phản ánh rõ ràng hơn tác động tích cực từ xu hướng tiêu dùng và chi phí sản xuất.
Trong khi đó, tại Tokyo, dự đoán lạm phát lõi tháng 6 cũng cho thấy giảm nhẹ xuống còn 3,3%, nhưng mức này vẫn còn cao hơn nhiều so với mục tiêu của BOJ. Các mặt hàng ngoài thực phẩm tươi sống vẫn tăng 7,7% so với cùng kỳ năm trước, duy trì áp lực giá cả cao hơn.
Cuộc Tranh Luận Nội Bộ Và Nguy Cơ Về Chu Kỳ Giá Cả Tăng Vọt
Trong nội bộ BOJ hiện đang xuất hiện những tranh cãi. Các ghi chú từ cuộc họp tháng 4-5 cho thấy nhiều thành viên lo ngại về việc lạm phát có thể vượt dự kiến và có thể dẫn đến vòng luẩn quẩn giữa tiền lương và giá cả.
Chuyên gia kinh tế Yoshiki Shinke nhận định: “Lạm phát hiện nay đang vượt quá kỳ vọng. Giá thực phẩm tăng mạnh và có xu hướng tăng tốc trong năm nay.” Ông Dự đoán, lạm phát cốt lõi có thể giảm xuống dưới 3% vào tháng 8 và có thể về dưới 2% vào đầu năm 2026, nhưng tốc độ giảm có thể yếu hơn Dự đoán.
Trong khi đó, các nhà hoạch định chính sách của BOJ hy vọng làn sóng tăng lương và tiêu dùng nội địa sẽ thúc đẩy lạm phát trở lại mức mục tiêu 2%, hơn là chỉ dựa vào giá thực phẩm tăng đột biến. Chính sách này nhằm tránh các đợt tăng lãi suất quá nhanh, giữ ổn định cho nền kinh tế số 3 thế giới.
Tuy nhiên, thời gian để quyết định tác động thực sự của lạm phát đang bị rút ngắn. Một cuộc khảo sát của Reuters cho thấy đa số nhà kinh tế dự đoán rằng khả năng nâng lãi suất thêm 25 điểm % sẽ xảy ra trong đầu năm 2026. Nhưng với dữ liệu CPI mới nhất, điều này có thể sẽ được đẩy nhanh hơn, đặc biệt nếu giá cả tiếp tục tăng và chính sách thuế của Trump gây tổn hại cho xuất khẩu Nhật Bản.
