Bank of America chọn trái phiếu Úc & tài sản số hưởng lợi lớn

Australia: Đánh Giá Tương Lai của Trái Phiếu Chính Phủ Trong Thế Giới Không USD

Ngân hàng Hoa Kỳ (Bank of America) đang hướng các nhà đầu tư toàn cầu tới thị trường trái phiếu chính phủ Australia, dự đoán rằng chúng sẽ ghi nhận hiệu suất vượt trội trong thời kỳ hậu USD.

Trong báo cáo nghiên cứu công bố vào thứ 4, các chiến lược gia FX Oliver Levingston, Adarsh Sinha, và Janice Xue nhấn mạnh tầm quan trọng của thị trường trái phiếu cố định tại Australia như một điểm nóng cho dòng vốn chảy vào trong bối cảnh quá trình phi USD hóa toàn cầu.

“Quá trình phi USD hóa là chủ đề trọng tâm trong chuyến đi của chúng tôi đến Hoa Kỳ và Canada. Chúng tôi vẫn nhấn mạnh vào khả năng các biến động nhỏ trong phân bổ tài sản của các nhà quản lý quỹ toàn cầu có thể ảnh hưởng lớn đến nhu cầu đối với trái phiếu AUD,” các nhà phân tích cho biết.

Bản báo cáo lập luận rằng thị trường trái phiếu nhỏ hơn của Australia có thể chứng kiến sự biến động giá cực đoan nếu các nhà đầu tư toàn cầu tiếp tục tháo chạy khỏi các tài sản denominated bằng USD.

Các nhà đầu tư rút lui khỏi USD do biến động thời kỳ Trump

Báo cáo trực tiếp chỉ ra xu hướng này xuất phát từ sự không hài lòng ngày càng tăng của các nhà đầu tư toàn cầu với quản lý tài chính của Hoa Kỳ. Sự trở lại của Donald Trump trên chính trường, cùng với các chính sách thương mại hiếu chiến và chủ nghĩa quốc gia kinh tế do ngân hàng gọi là “chủ nghĩa dân tộc kinh tế,” đã thúc đẩy sự đa dạng hóa danh mục đầu tư của nhà đầu tư.

Ngày đầu năm nay, Trump tuyên bố áp dụng các mức thuế quan sâu rộng, gọi là “Ngày Giải phóng,” gây ra đợt bán tháo trên thị trường toàn cầu. Các nhà đầu tư lo ngại về tình trạng bất định kéo dài và chính sách thương mại cô lập của Hoa Kỳ.

Động thái này, gọi là phong trào “Bán Hoa Kỳ,” bao gồm việc bán toàn bộ cổ phiếu trên phố Wall, trái phiếu Hoa Kỳ, và thậm chí là chính đồng USD. Chỉ số đồng USD (DXY), đo lường sức mạnh của USD so với giỏ các đồng tiền chủ chốt, đã giảm khoảng 9% tính từ đầu năm 2025 — mức giảm lớn nhất trong hơn 10 năm.

Niềm tin vào đồng USD thật sự mất biệt; như khảo sát của Bank of America tháng 6 về các quỹ toàn cầu cho thấy, 86% các nhà quản lý dự đoán đồng tiền này sẽ mất giá trong 12 tháng tới, lập mức thấp kỷ lục mới.

Các quản lý quỹ hiện nay ít thiên về đồng USD hơn trong hai thập kỷ qua. Gần 20 % trong số 222 nhà quản lý, với tổng tài sản hơn 587 tỷ USD, cho biết việc đặt cược vào sự giảm giá của USD là “giao dịch đông đúc” nhất toàn cầu.

Sự mất tin tưởng này mở đường cho các đồng tiền khác, đặc biệt những đồng tiền liên kết với các nền kinh tế ổn định, giàu tài nguyên như Australia, được săn đón nhiều hơn bởi các nhà quản lý dự trữ toàn cầu và các tổ chức đầu tư lớn.

Ngân hàng trung ương thúc đẩy nhu cầu trái phiếu AUD

Hiện tại, Australia cảm nhận rõ hơn về thay đổi trong tâm lý thị trường. Lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm của họ khoảng 4,24%, không chênh lệch quá nhiều so với mức 4,43% của Hoa Kỳ. Tuy nhiên, ngân hàng dự đoán khoảng cách này sẽ mở rộng trong vài năm tới.

Đến cuối năm 2026, ngân hàng Dự đoán trái phiếu Australia sẽ có chênh lệch khoảng 75 điểm cơ bản, đồng nghĩa với nhu cầu tăng cao và giá trị trái phiếu sẽ leo thang.

Bản báo cáo nhấn mạnh rằng triển vọng nhu cầu đối với các tài sản cố định bằng AUD còn rất tích cực, hỗ trợ bởi sự phát triển của quỹ hưu trí tại Australia và khả năng làm giảm quy định ngân hàng.

Điều này chủ yếu đến từ sự gia tăng nhu cầu đối với “tài sản trong khối đồng USD thứ cấp,” các đồng tiền bền vững, ổn định trong các đất nước xa xôi, được hỗ trợ bởi nền tảng kinh tế vững chắc. Tỷ lệ dự trữ chính thức bằng USD Australia đã tăng gấp đôi trong mười năm qua. Các chiến lược gia ước tính rằng, một sự tăng 1 % trong nhu cầu dự trữ toàn cầu có thể hấp thụ tới 185% lượng trái phiếu chính phủ Australia cung cấp trong năm tài chính hiện tại.

Các quỹ hưu trí lớn của Australia cũng đang chuyển sang thị trường trái phiếu trong nước với tốc độ ngày càng tăng. Các quỹ này đang trở thành các nhà đầu tư toàn cầu hóa trong bảng cân đối kế toán của mình, và nhu cầu đối với tài sản denominated bằng AUD đã trở nên rõ rệt hơn bao giờ hết.