BlackRock đang rút Bitcoin khỏi thị trường giao dịch công khai thông qua ETF để đáp ứng nhu cầu của nhà đầu tư tổ chức, khiến nguồn cung thanh khoản giảm thay vì là một “cú cược” bằng bảng cân đối kế toán của chính họ.
Điểm then chốt nằm ở cơ chế ETF: khi dòng tiền vào tăng, đơn vị phát hành phải mua tài sản cơ sở và lưu ký. Vì vậy, các phiên mua lớn có thể phản ánh nhu cầu từ quỹ hưu trí, nhà quản lý tài sản và nhà đầu tư dài hạn, tác động trực tiếp đến lượng coin còn lại trên sàn.
- Mua Bitcoin lớn của IBIT chủ yếu là đáp ứng nhu cầu nhà đầu tư ETF, không phải BlackRock tự đầu cơ.
- Tích lũy ETF và lưu ký lạnh làm giảm nguồn cung thanh khoản của Bitcoin; với Ethereum, staking cũng siết nguồn cung trên sàn.
- Trọng tâm 2026 chuyển từ “có cầu hay không” sang “còn đủ nguồn cung thanh khoản để đáp ứng cầu hay không”.
BlackRock mua Bitcoin qua IBIT phản ánh nhu cầu nhà đầu tư, không phải tự đầu cơ
BlackRock đóng vai trò trung gian: khi nhu cầu mua ETF tăng, họ mua Bitcoin trên thị trường để bảo chứng cho chứng chỉ quỹ, rồi đưa vào lưu ký thay vì giao dịch bằng vốn tự doanh.
Khi IBIT ghi nhận một phiên mua lớn, nhiều tiêu đề thường diễn giải như một quyết định đặt cược mạnh vào Bitcoin. Tuy nhiên, cấu trúc vận hành của ETF khiến hoạt động mua chủ yếu đến từ dòng tiền của khách hàng tổ chức như quỹ hưu trí, công ty quản lý tài sản và nhà đầu tư dài hạn.
Vì ETF phải nắm giữ tài sản cơ sở tương ứng, lượng Bitcoin mua vào có xu hướng được chuyển sang lưu ký, tách khỏi dòng chảy giao dịch ngắn hạn. Điều này làm thay đổi cấu trúc cung-cầu theo hướng “hấp thụ” nguồn cung trên sàn, thay vì chỉ tạo hiệu ứng tâm lý.
Để theo dõi bối cảnh phái sinh (như hợp đồng vĩnh viễn, funding, thanh lý) và cách thị trường phản ứng khi ETF hút nguồn cung giao ngay, nhà đầu tư có thể tham khảo các góc nhìn và công cụ dành cho người dùng VIP tại BingX.
Đợt mua gần 6.647 BTC trong một phiên đưa tổng nắm giữ lên khoảng 781.000 BTC
Giữa tháng 1/2026, do nhu cầu tăng mạnh, BlackRock đã mua gần 6.647 BTC trong một phiên, nâng tổng nắm giữ lên khoảng 781.000 BTC, gần 4% nguồn cung Bitcoin lưu hành.
Mức nắm giữ “xấp xỉ 781.000 BTC” đồng nghĩa BlackRock trở thành một trong các holder dài hạn lớn trên thị trường. Khi quy mô tích lũy đạt ngưỡng như vậy, tác động chính không chỉ là tín hiệu dòng tiền, mà là sự dịch chuyển cơ học của coin khỏi sàn.
Nội dung gốc nhấn mạnh số Bitcoin này tiến vào cơ chế lưu ký an toàn, thường ở dạng lưu trữ ngoại tuyến. Khi coin đi vào lưu ký và ít tham gia lưu thông, lượng Bitcoin sẵn có để khớp lệnh giao dịch giảm, làm thị trường nhạy hơn với các cú sốc cung.
Hệ quả trực tiếp là thanh khoản “có thể giao dịch ngay” giảm, trong khi nhu cầu tổ chức có thể tiếp tục gia tăng theo chu kỳ phân bổ tài sản. Đây là lý do nhiều phân tích tập trung vào “liquid supply” thay vì chỉ nhìn giá tức thời.
Bitcoin rời sàn khi vào lưu ký làm giảm nguồn cung thanh khoản cho giao dịch
Khi Bitcoin được chuyển vào lưu ký, đặc biệt là lưu trữ ngoại tuyến, chúng gần như rời khỏi thị trường thanh khoản, khiến lượng coin sẵn sàng bán/mua trên sàn giảm.
Nội dung gốc mô tả hiện tượng “thoát” khỏi thị trường thanh khoản: coin đi từ trạng thái có thể giao dịch thường xuyên sang trạng thái cất giữ. Với các nhà đầu tư dài hạn, mục tiêu thường là nắm giữ thay vì xoay vòng, nên nguồn cung trên sàn có thể co lại dù tổng cung không đổi.
Sự co lại của nguồn cung thanh khoản thường làm giảm áp lực bán ngắn hạn, vì một phần coin đang nằm ở nơi ít có khả năng được dùng để chốt lời nhanh. Tuy nhiên, điều này không tự động tạo bứt phá giá nếu cầu chưa tăng tương xứng hoặc nếu thị trường vẫn hấp thụ thông tin theo nhịp thận trọng.
Ethereum cũng chịu động lực siết cung từ ETF và staking
Ngoài Bitcoin, BlackRock còn thêm lượng lớn Ethereum và nhiều nhà đầu tư khóa ETH qua staking, khiến nguồn cung trên sàn giảm vì ETH staking khó dịch chuyển nhanh.
Nội dung gốc cho biết BlackRock “gần đây” bổ sung hàng chục nghìn ETH, đồng thời staking tiếp tục hút ETH khỏi lưu thông trên sàn. Điểm quan trọng là ETH đã staking không linh hoạt như tài sản để giao dịch tức thời, vì bị khóa theo cơ chế staking và quy trình rút.
Kết hợp tích lũy thông qua ETF và staking, nguồn cung có sẵn để bán ngắn hạn bị thắt chặt, góp phần “làm dịu” áp lực bán. Đây là cơ chế cung, khác với câu chuyện thuần tâm lý về “tin tốt”.
Dù hấp thụ mạnh, giá ETH trong bài gốc tại thời điểm viết ở khoảng 3.335 USD. Điều này cho thấy cung bị siết là một phần của bức tranh; phản ứng giá còn phụ thuộc vào dòng tiền mới, khẩu vị rủi ro và kỳ vọng vĩ mô.
Dòng tiền vào IBIT và ETHA ghi nhận 648,4 triệu USD và 81,6 triệu USD
Các quỹ IBIT và ETHA lần lượt ghi nhận inflow 648,4 triệu USD và 81,6 triệu USD, củng cố động lực mua tài sản cơ sở theo cơ chế ETF.
Dòng tiền vào là biến số quan trọng vì nó gắn trực tiếp với nhu cầu mua tài sản cơ sở để tạo/lưu hành chứng chỉ quỹ. Khi inflow tăng, nhu cầu mua BTC/ETH ngoài thị trường có thể tăng tương ứng, tùy cách vận hành tạo lập/rút ròng của ETF.
Trong bối cảnh nguồn cung thanh khoản bị rút khỏi sàn, inflow ổn định có thể làm thị trường ngày càng phụ thuộc vào “còn bao nhiêu coin/ETH có thể mua ngay” hơn là các đợt hưng phấn ngắn hạn.
BlackRock chuyển 9.619 BTC và 46.851 ETH vào lưu ký, đưa câu chuyện 2026 sang bài toán thanh khoản
BlackRock còn chuyển 9.619 BTC (khoảng 878 triệu USD) và 46.851 ETH (khoảng 149 triệu USD) vào lưu ký, nhấn mạnh xu hướng thị trường tập trung vào tích lũy dài hạn và nguồn cung thanh khoản.
Nội dung gốc nêu một “cửa sổ ngắn” mà BlackRock rút gần 1 tỷ USD tài sản crypto khỏi thị trường mở, gồm 9.619 BTC và 46.851 ETH. Việc chuyển thẳng vào lưu ký là tín hiệu hành vi: ưu tiên nắm giữ bảo chứng, không phải luân chuyển để giao dịch.
Tác động cộng gộp của nhiều đợt rút coin vào lưu ký là làm thị trường ngày càng khó đáp ứng các lệnh mua lớn mà không tạo trượt giá, đặc biệt khi nhu cầu đến từ nhóm nhà đầu tư dài hạn.
Kết luận của nội dung gốc là: thị trường crypto không còn xoay quanh “hype” ngắn hạn. Câu hỏi lớn trong 2026 không chỉ là tổ chức có tham gia hay không, mà là liệu còn đủ Bitcoin và Ethereum thanh khoản trên sàn để đáp ứng nhu cầu tăng trưởng hay không.
Những câu hỏi thường gặp
Vì sao BlackRock mua nhiều Bitcoin nhưng không đồng nghĩa “tự đặt cược”?
Vì với ETF như IBIT, BlackRock thường mua Bitcoin để đáp ứng nhu cầu nhà đầu tư mua chứng chỉ quỹ. Hoạt động mua phản ánh dòng tiền của khách hàng, không phải nhất thiết là quyết định đầu cơ bằng vốn tự doanh.
Bitcoin vào lưu ký ảnh hưởng gì đến thị trường?
Khi Bitcoin được chuyển vào lưu ký, đặc biệt là lưu trữ ngoại tuyến, lượng coin sẵn sàng giao dịch trên sàn giảm. Nguồn cung thanh khoản co lại có thể làm thị trường nhạy hơn với nhu cầu mua mới.
Vì sao Ethereum cũng bị “siết cung”?
Ngoài việc ETF tích lũy ETH, staking cũng khóa một phần ETH khiến tài sản khó dịch chuyển nhanh để bán trên sàn. Kết hợp hai yếu tố này có thể làm giảm áp lực bán ngắn hạn.
Dòng tiền vào IBIT và ETHA cho biết điều gì?
Inflow vào quỹ phản ánh nhu cầu từ nhà đầu tư đối với sản phẩm ETF. Khi inflow tăng, ETF thường cần mua thêm tài sản cơ sở (BTC hoặc ETH) để bảo chứng, từ đó tác động đến cung-cầu trên thị trường.
