BlackRock đã nộp hồ sơ cho một quỹ thị trường tiền tệ được token hóa, có tên BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle, với bản cáo bạch ghi ngày 8/5/2026 và đang ở trạng thái chưa hoàn tất.
Động thái này cho thấy BlackRock đang mở rộng sang các sản phẩm tài chính onchain. Hồ sơ chưa đồng nghĩa quỹ đã được phép bán, nhưng cho thấy cách tài sản truyền thống có thể được ghi nhận và vận hành trên blockchain.
BlackRock đang đăng ký quỹ thị trường tiền tệ token hóa như thế nào
BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle là một quỹ theo kiểu thị trường tiền tệ, nhưng lớp sở hữu được token hóa. Hồ sơ nộp lên SEC cho thấy sản phẩm này vẫn cần hoàn tất quy trình trước khi có thể triển khai.
Theo bản cáo bạch, quỹ sẽ giữ sổ sở hữu chính thức của OnChain Shares thông qua Securitize Transfer Agent, LLC, trên một hệ thống có cấp quyền kết nối với nhiều blockchain công khai, không cần cấp quyền. Cách thiết kế này đưa một sản phẩm quản lý tiền mặt truyền thống lên hạ tầng blockchain.
Việc nộp đăng ký là bước công bố thông tin bắt buộc trước khi cổ phần có thể được chào bán. Tuy nhiên, SEC chưa phê duyệt hay bác bỏ đề xuất này, và sản phẩm chưa thể xem là đã hoạt động.
Cấu trúc tài sản của quỹ tập trung vào tiền mặt và trái phiếu Kho bạc ngắn hạn
Quỹ được mô tả là sẽ đầu tư 100% tổng tài sản vào tiền mặt, công cụ Kho bạc Mỹ có kỳ hạn 93 ngày trở xuống và các hợp đồng repo qua đêm được bảo đảm bằng công cụ Kho bạc. Đây là cấu trúc điển hình của một sản phẩm quản lý thanh khoản ngắn hạn.
| Hạng mục | Chi tiết |
|---|---|
| Tiền mặt | 100% tổng tài sản có thể bao gồm tiền mặt và các công cụ tương đương tiền |
| Trái phiếu Kho bạc Mỹ | Kỳ hạn 93 ngày hoặc ngắn hơn |
| Repo qua đêm | Được bảo đảm bằng công cụ Kho bạc |
Điểm token hóa nằm ở lớp ghi nhận quyền sở hữu, không nằm ở tài sản cơ sở. Nghĩa là quỹ vẫn nắm giữ trái phiếu Kho bạc và tiền mặt theo cách truyền thống, còn OnChain Shares đại diện cho quyền sở hữu được ghi trên blockchain.
Hồ sơ cũng cho biết mức đầu tư ban đầu tối thiểu là 3 triệu USD, cho thấy sản phẩm hướng đến các phân bổ quy mô tổ chức thay vì nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Sản phẩm này nhắm đến nhà đầu tư tổ chức, không phải thị trường bán lẻ
Mức mua tối thiểu 3 triệu USD đặt quỹ vào nhóm sản phẩm dành cho tổ chức. Điều này phù hợp với cách BlackRock định vị một phương tiện quản lý tiền mặt mang lớp hạ tầng blockchain nhưng vẫn chịu khung vận hành truyền thống.
SEC prospectus cho thấy việc nắm giữ và chuyển giao cổ phần sẽ đi qua hệ thống có kiểm soát quyền truy cập, thay vì mở tự do cho mọi ví. Mô hình này giúp gắn recordkeeping onchain với yêu cầu tuân thủ của một quỹ được quản lý.
Chi tiết cuối cùng như phí, điều kiện tham gia và thời điểm triển khai vẫn phụ thuộc vào việc hồ sơ trở nên có hiệu lực. Hiện chưa có mốc ra mắt được xác nhận.
Hồ sơ Ethereum đi kèm cho thấy cách BlackRock đưa stablecoin capital lên chain
BlackRock cũng nộp một hồ sơ riêng cho BlackRock Select Treasury Based Liquidity Fund, trong đó OnChain Shares được phát hành dưới dạng token ERC-20 có cấp quyền trên Ethereum. Cổ phần chỉ có thể được mua bởi nhà đầu tư có địa chỉ ví đã được đăng ký và xác minh với transfer agent.
Mô hình ví được whitelist kết hợp dữ liệu onchain với danh tính offchain để đáp ứng yêu cầu transfer agent và AML/KYC. Bản công bố của OnChain filing nêu lợi suất 7 ngày là 3,61% vào ngày 31/12/2025.
| Chi tiết | Thông tin |
|---|---|
| Blockchain | Ethereum |
| Chuẩn token | ERC-20 có cấp quyền |
| Điều kiện mua | Ví đã được đăng ký và xác minh với transfer agent |
| Lợi suất 7 ngày | 3,61% vào ngày 31/12/2025 |
Dữ liệu thị trường đi kèm cho thấy Ether giao dịch ở mức 1.920,25 USD, tăng 2,24% trong 24 giờ tại thời điểm được nhắc đến. Bối cảnh này cho thấy dòng quan tâm của tổ chức đối với các sản phẩm liên quan Ethereum vẫn hiện diện.
Vì sao hồ sơ token hóa của BlackRock được chú ý
BlackRock là nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới, nên mỗi bước đi của công ty này thường có sức nặng biểu tượng lớn đối với thị trường. Khi một đơn vị như BlackRock đăng ký sản phẩm onchain, mức độ chấp nhận của tài chính truyền thống với token hóa tăng lên rõ rệt.
BlackRock đã có quy mô đáng kể trong mảng này. BUIDL được cho là đang quản lý hơn 2,5 tỷ USD trên tám blockchain, cho thấy tokenized funds không còn là thử nghiệm nhỏ.
Thị trường tài sản thực được token hóa cũng đã mở rộng nhanh. Một ước tính được dẫn lại cho biết quy mô thị trường đã tăng khoảng 410% kể từ năm 2025 lên khoảng 31 tỷ USD, tạo thêm nền cho các sản phẩm tuân thủ quy định chạy trên blockchain.
Những điểm vẫn chưa rõ sau hồ sơ này
Hồ sơ đăng ký không đồng nghĩa sản phẩm sẽ được triển khai ngay. Bản cáo bạch hiện được đánh dấu là subject to completion, và cổ phần chỉ có thể được bán khi hồ sơ có hiệu lực.
Các chi tiết về vận hành, pháp lý và cấu trúc phí vẫn có thể thay đổi. Mô hình permissioned và whitelist cho thấy đây là sản phẩm token hóa trong khung kiểm soát chặt, không phải dạng mở hoàn toàn trên blockchain công khai.
Một số bình luận thị trường còn liên hệ động thái này với sự thay đổi chính sách, nhưng phần tác động đó chưa được xác minh độc lập trong dữ liệu hiện có. Hiện cũng chưa có thêm thông tin xác nhận về thời điểm ra mắt.
Những câu hỏi thường gặp
Quỹ thị trường tiền tệ token hóa là gì? Đó là quỹ nắm giữ tiền mặt, công cụ ngắn hạn như trái phiếu Kho bạc và repo, trong đó quyền sở hữu được ghi nhận trên blockchain.
Hồ sơ này có nghĩa là quỹ đã hoạt động chưa? Chưa. Hồ sơ vẫn cần hoàn tất và chỉ có thể bán cổ phần sau khi đăng ký có hiệu lực.
BlackRock dùng blockchain để làm gì trong sản phẩm này? Blockchain được dùng cho lớp ghi nhận sở hữu và chuyển nhượng OnChain Shares, trong khi tài sản cơ sở vẫn là tiền mặt và công cụ Kho bạc.
Ai có thể mua sản phẩm được nêu trong hồ sơ? Hồ sơ cho thấy mức đầu tư tối thiểu là 3 triệu USD, nên sản phẩm hướng đến nhà đầu tư tổ chức.
Vì sao hồ sơ Ethereum đi kèm đáng chú ý? Nó cho thấy BlackRock đang thử nghiệm cách đưa cổ phần quỹ tiền tệ lên Ethereum dưới dạng token ERC-20 có kiểm soát quyền truy cập.
Tổng kết
BlackRock đang tiến thêm một bước vào mảng sản phẩm tài chính token hóa với hồ sơ quỹ thị trường tiền tệ và một cấu trúc OnChain Shares liên quan Ethereum. Tuy vậy, các sản phẩm này vẫn đang ở giai đoạn đăng ký và chưa thể xem là đã triển khai chính thức.
