BlackRock đang mở rộng cách sử dụng quỹ tiền thị trường được token hóa BUIDL khi đưa tài sản này vào vai trò tài sản thế chấp trên sàn OKX.
Theo thỏa thuận, Standard Chartered sẽ giữ tài sản nền tảng trong cơ chế lưu ký được quản lý, còn khách hàng đủ điều kiện của OKX có thể dùng BUIDL làm tài sản ký quỹ. Mô hình này nhằm giúp phần vốn thế chấp vẫn tạo ra lợi suất thay vì nằm yên và không sinh lời.
BUIDL được dùng làm tài sản thế chấp có sinh lợi
Điểm thay đổi chính là BUIDL không chỉ là một quỹ token hóa nắm giữ giá trị ổn định ở mức 1 USD, mà còn có thể phục vụ hoạt động giao dịch ký quỹ trên OKX. Quỹ này đầu tư chủ yếu vào trái phiếu kho bạc Mỹ và các hợp đồng mua lại. Với cách thiết kế đó, người đủ điều kiện có thể vừa dùng tài sản cho giao dịch vừa nhận lợi suất từ chính quỹ.
OKX cho biết sản phẩm hiện chỉ được triển khai cho nhà đầu tư ở Trung Đông. Sàn này mô tả mục tiêu của cấu trúc mới là làm cho tài sản thế chấp hiệu quả hơn, vì nó vẫn tiếp tục tạo giá trị trong quá trình được dùng cho giao dịch.
Standard Chartered giữ vai trò lưu ký trong mô hình “collateral mirroring”
Trong mô hình này, Standard Chartered lưu giữ tài sản cơ sở cho những khách hàng muốn để tài sản ở ngoài sàn, còn OKX vẫn ghi nhận số tài sản đó để phục vụ giao dịch. Cách sắp xếp này giúp tách lớp lưu ký khỏi lớp sử dụng trong giao dịch, nhưng vẫn duy trì được chức năng thế chấp trên sàn.
OKX và Standard Chartered trước đó cũng đã triển khai một cấu trúc tương tự với Franklin Templeton vào tháng 4/2025.
BUIDL và xu hướng token hóa tài sản thực
BUIDL ra mắt năm 2024 và được token hóa thông qua Securitize. Từ đó đến nay, quỹ này đã trở thành một trong những quỹ tiền thị trường token hóa lớn nhất dành cho nhà đầu tư đủ điều kiện.
Dữ liệu từ RWA.xyz cho thấy quy mô thị trường token hóa tài sản thực đã lên khoảng 30 tỷ USD. Tuy vậy, mức độ chấp nhận của thị trường vẫn chưa đồng đều. Vào tháng 4, IMF cảnh báo rằng nếu chuyển hạ tầng tài chính lên blockchain, biến động có thể lan nhanh hơn và việc kiểm soát khủng hoảng cũng có thể khó hơn.
Tổng kết
Việc BUIDL được chấp nhận làm tài sản thế chấp trên OKX cho thấy các sản phẩm token hóa đang được gắn chặt hơn với hoạt động thị trường thực tế. Dữ liệu hiện có cho thấy đây là một bước mở rộng về hạ tầng và lưu ký, nhưng quy mô tác động cụ thể vẫn phụ thuộc vào mức độ triển khai, số lượng nhà đầu tư đủ điều kiện và cách thị trường tiếp nhận mô hình này.