- Sự giảm giá gần đây của Bitcoin chủ yếu do việc chốt lời từ những cá voi, không phải do lo ngại vĩ mô.
- Tuy nhiên, với việc tạm dừng thuế sắp kết thúc, liệu sự ổn định của Bitcoin có bị thử thách bởi một làn sóng biến động vĩ mô mới không?
Bitcoin [BTC] đã chứng minh khả năng giữ vững mốc 100.000 USD trước các yếu tố bất lợi chính trị, điều này cho thấy sự thay đổi đáng kể trong cấu trúc thị trường. Trước đây, những cú sốc địa chính trị như vậy thường dẫn đến sự sụt giảm mạnh.
Nếu bàn về sức đề kháng này, câu hỏi đặt ra là liệu đằng sau sự ổn định của Bitcoin có phải là nguồn cung hạn chế, hỗ trợ vững chắc và các xu hướng tích cực trong chuỗi không?
Hay thị trường đơn giản chỉ phản ánh những gì đã xảy ra trong quá khứ và dự đoán về khả năng ngừng bắn trong thời gian tới? Đó chính là chủ đề quan trọng khi bước vào quý 3. Bởi vì, mặc dù BTC đang duy trì ổn định, nhưng biến động vẫn chưa được giải tỏa. Nó chỉ đang chờ đợi tín hiệu tiếp theo.
Bitcoin phản ứng với áp lực từ cá voi, không phải hỗn loạn vĩ mô
Các nhà phê bình có thể chỉ trích sự giảm mạnh của Bitcoin xuống 98.000 USD vào ngày 22 tháng 6 như một dấu hiệu cho thấy biến động kinh tế vĩ mô đang gia tăng. Tuy nhiên, nhìn từ góc độ tổng thể, thiệt hại dường như còn hạn chế.
So với sự sụt giảm mạnh 22% vào tháng 4 trong sự kiện “Ngày Giải phóng”, lần điều chỉnh hiện tại với mức giảm 11% có vẻ như là một bài kiểm tra sức khỏe hơn là một sự sụp đổ cấu trúc.
Động lực nào dẫn đến tác động nhẹ hơn? Câu trả lời đơn giản; thị trường không chấp nhận rằng cuộc xung đột sẽ kéo dài. Một trong những dấu hiệu rõ ràng là giá dầu. Thay vì tăng, giá dầu đã giảm gần 15% xuống còn 60 USD/thùng, ngay cả khi Iran thực hiện các cuộc tấn công vào các căn cứ của Hoa Kỳ ở Iraq và Qatar.
Trên thực tế, các số liệu trong chuỗi đã xác nhận biến động là do việc chốt lời, chứ không phải do hoảng loạn. Khi BTC vượt qua ngưỡng 100.000 USD và tiến gần đến mức cao kỷ lục mới, cá voi đã tận dụng đà tăng này để bán ra.
Vào ngày 16 tháng 6, những cá voi nắm giữ hơn 1.000 BTC đã nạp vào thị trường 20.000 BTC, dẫn đến sự sụt giảm dưới mức hỗ trợ 105.000 USD với mức giảm 2,71% trong thời gian giao dịch tiếp theo.
Tuy nhiên, với tâm lý thị trường ổn định và biến động được giữ ở mức thấp, mức giảm của Bitcoin vẫn dừng lại ở mức 11%, củng cố quan điểm rằng đây là một sự điều chỉnh có kiểm soát hơn là một tín hiệu cho thấy sức yếu cấu trúc.
Đếm ngược đến sự biến động từ thuế
Không quên rằng, thời hạn tạm dừng thuế 90 ngày của Tổng thống Trump sẽ hết vào ngày 9 tháng 7, và trừ khi các thỏa thuận thương mại mới được thiết lập, thị trường sẽ đối mặt với một sự điều chỉnh mạnh trong các dòng chảy thương mại toàn cầu.
Điều này sẽ rất quan trọng: các loại thuế tương ứng sẽ quay lại, Liên minh Châu Âu phải đối mặt với thuế nhập khẩu lên đến 50%, trong khi Trung Quốc duy trì mức 30%, và mức thuế cơ sở 10% toàn cầu vẫn sẽ giữ nguyên.
Đáng chú ý, các thị trường cổ phiếu đã có dấu hiệu lạc quan, với S&P 500 tăng hơn 1.200 điểm kể từ ngày 9 tháng 4. Trong cùng thời gian đó, Bitcoin đã có mức tăng 37%, đẩy giá trung bình lên khoảng 105.000 USD.
Nhưng khi thời hạn thuế đến gần, mức độ rủi ro gia tăng. Nếu sự căng thẳng thương mại quay trở lại và gây tăng trưởng lạm phát trong quý 3 và quý 4, hướng đi của Cục Dự trữ Liên bang đối với việc cắt giảm lãi suất có thể gặp khó khăn.
Điều này có thể khiến các cá voi, những người đã giữ bình tĩnh trong suốt thời gian có tin tức FUD từ chiến tranh, giờ đây sẽ có vị trí phản ứng hơn. Khi biến động có khả năng quay trở lại mạnh mẽ, mức 100.000 USD của Bitcoin có thể đối mặt với thử thách lớn nhất cho đến nay, với áp lực vĩ mô mạnh mẽ phía sau.
