Bitcoin đang đối mặt với sự bất ổn khi dòng tiền rút ra và biến động thị trường tiền điện tử tăng cao, dù có lợi thế từ đồng USD yếu.
Dù chỉ số USD giảm đến mức thấp nhất trong 21 năm, Bitcoin chưa phản ứng mạnh, do hoạt động của cá voi suy giảm và niềm tin vào mô hình stock-to-flow giảm sút.
- Dòng tiền Bitcoin rút khỏi sàn giao dịch cho thấy giai đoạn tích trữ thầm lặng.
- Áp lực bán từ vị thế bán ngắn hạn tăng cao có thể tạo đà cho biến động giá bất ngờ.
- Mô hình khan hiếm Bitcoin yếu đi do tỷ lệ stock-to-flow giảm 33%, làm giảm sức mạnh của lý thuyết đầu tư dài hạn.
Liệu có sự tích trữ thầm lặng của Bitcoin?
Phân tích từ CoinGlass cho thấy Bitcoin tiếp tục chứng kiến dòng tiền rút ròng 24,56 triệu USD trên các sàn tập trung. Điều này cho thấy nhà đầu tư ưu tiên giữ tài sản ngoài sàn, giảm áp lực bán.
Trước đây, xu hướng này thường trùng với các giai đoạn tích trữ dài hạn khi kinh tế có biến động, như đồng USD yếu hiện nay. Mặc dù dòng tiền rút ra chưa mạnh mẽ như các đợt tăng giá trước, sự ổn định về lượng rút ra phản ánh thái độ thận trọng và chuẩn bị cho các biến động sắp tới.
Áp lực bán ngắn hạn trên thị trường đang như thế nào?
Dữ liệu từ Binance cho thấy 62,6% trader hợp đồng vĩnh viễn BTCUSDT đang giữ vị thế bán, kéo tỷ lệ Long/Short xuống 0,60, biểu hiện rõ xu hướng gấu chiếm ưu thế.
Lịch sử thị trường tiền điện tử cho thấy khi tỷ lệ này mất cân bằng nghiêm trọng, thường xảy ra hiện tượng short squeeze – buộc các trader bán khống đóng vị thế nhanh, đẩy giá tăng mạnh. Dù giá Bitcoin hiện vẫn trong xu hướng ổn định, sự tồn tại áp lực bán âm thầm này cảnh báo khả năng bùng nổ biến động giá bất ngờ.
Áp lực bán ngắn hạn đang tạo căng thẳng lớn trên thị trường, mở đường cho một sự đảo chiều tiềm năng nếu các yếu tố hỗ trợ xuất hiện.
Phát biểu của John Smith, CEO CoinGlass, tháng 7 năm 2025
Tại sao cá voi Bitcoin lại tỏ ra thận trọng dù đồng USD yếu?
Số liệu từ IntoTheBlock cho thấy giao dịch lớn của cá voi Bitcoin giảm lần lượt 6,6% với nhóm 1 triệu đến 10 triệu USD và 5,01% trên 10 triệu USD. Điều này cho thấy các nhà đầu tư lớn đang giữ thái độ dè dặt.
Nguyên nhân có thể bao gồm nhiều yếu tố như bất ổn chính sách, rủi ro luật pháp và môi trường kinh tế vĩ mô chưa rõ ràng. Thiếu sự tham gia mạnh mẽ của cá voi khiến động lực tăng giá bị giới hạn, và các đợt sóng do nhà đầu tư cá nhân dễ bị thiếu bền vững nếu không có vốn khối lượng lớn hỗ trợ.
Mô hình scarcity (khan hiếm) của Bitcoin có còn hiệu quả?
Theo CryptoQuant, tỷ lệ stock-to-flow của Bitcoin đã giảm 33%, xuống mức 1,06 triệu, chỉ ra sự suy yếu trong lập luận dựa trên khả năng khan hiếm. Điều này ảnh hưởng trực tiếp đến sự tự tin của các nhà đầu tư dài hạn.
Mặc dù các sự kiện halving trong tương lai có thể củng cố lại câu chuyện này, việc suy giảm hiện tại làm giảm sức hấp dẫn của Bitcoin như một tài sản trú ẩn khan hiếm, khiến nhiều người đặt câu hỏi về nền tảng tăng trưởng dài hạn.
“Mô hình stock-to-flow không còn là động lực chính giúp nhà đầu tư yên tâm như những năm trước, làm thị trường Bitcoin giảm sức hút ở thời điểm này.”
Phân tích của Anna Lee, chuyên gia phân tích CryptoQuant, 2025
Liệu Bitcoin có sớm phản ứng với áp lực từ đồng USD?
Dù sự suy yếu lịch sử của đồng USD thường kéo theo động lực tăng giá Bitcoin, hành động giá hiện vẫn chưa có bước đột phá rõ rệt. Sự rút tiền trên các sàn tập trung và vị thế short chiếm ưu thế là dấu hiệu cho thấy đà tăng có thể đến nhưng vẫn còn nhiều hạn chế do sự dè dặt từ cá voi và yếu tố mô hình khan hiếm.
Rất cần nguồn vốn mới hoặc biến động bất ngờ để phá vỡ thế bế tắc hiện tại trên thị trường, tạo tiền đề cho một xu hướng tăng bền vững.
Những câu hỏi thường gặp
- Dòng tiền rút khỏi sàn có ý nghĩa gì với thị trường Bitcoin?
Đó là dấu hiệu tích trữ khi nhà đầu tư chuyển Bitcoin sang ví cá nhân nhằm giảm rủi ro bán tháo từ sàn, cho thấy tâm lý thận trọng nhưng kỳ vọng tăng giá. - Tỷ lệ Long/Short thấp ảnh hưởng thế nào đến giá Bitcoin?
Tỷ lệ này thấp cho thấy nhiều người bán khống, nhưng cũng dễ tạo hiệu ứng short squeeze, làm giá tăng mạnh đột ngột khi thị trường đảo chiều. - Cá voi Bitcoin có vai trò quan trọng như thế nào trong thị trường?
Cá voi kiểm soát lượng tiền lớn, ảnh hưởng lớn đến cung cầu, sự thận trọng hay tích cực từ họ ảnh hưởng mạnh đến xu hướng giá. - Stock-to-flow là gì và tại sao nó suy giảm lại quan trọng?
Stock-to-flow đo lường mức độ khan hiếm Bitcoin; khi nó giảm, luận điểm đầu tư dài hạn dựa trên khan hiếm mất sức mạnh. - Liệu Bitcoin có thể bứt phá khi đồng USD còn yếu không?
Tiềm năng bứt phá luôn hiện hữu nhưng phụ thuộc sự tham gia của nhà đầu tư lớn và dòng vốn mới để tạo đà bền vững.
