Căng thẳng “cuộc chiến kim loại” do Trung Quốc siết xuất khẩu bạc đang kéo dòng tiền tổ chức rời khỏi Bitcoin, làm BTC chịu thêm áp lực khi tâm lý rủi ro bước vào 2026.
Nửa đầu 2025, các đợt FUD từ chiến tranh thuế quan gây bán tháo mạnh. Sang nửa sau, thị trường lại chứng kiến dòng vốn dồn sang vàng, bạc, bạch kim lập đỉnh, trong khi Bitcoin giảm 25% trong Q4 và thiếu lực mua từ nhà đầu tư Mỹ.
- Bạc tăng mạnh và lập đỉnh, kéo vốn khỏi thị trường tiền điện tử, tạo thêm áp lực lên Bitcoin.
- Chỉ số Coinbase Premium Index giảm và dòng tiền Bitcoin ETF nghiêng về rút ròng, phản ánh lực mua yếu từ nhà đầu tư Mỹ.
- Trung Quốc dự kiến áp hạn chế xuất khẩu bạc từ 01/01, có thể làm lệch cung–cầu và thúc đẩy tích trữ từ tổ chức.
Thị trường tiền điện tử bị “nghẹt thở” bởi chuỗi FUD vĩ mô
Trong 2025, các đợt FUD từ chiến tranh thuế quan tạo áp lực bán lên crypto, khiến Bitcoin suy yếu và làm dòng tiền phòng thủ chuyển sang kim loại quý.
Nội dung gốc ghi nhận nửa đầu 2025 bị thống trị bởi chiến tranh thuế quan và tâm lý “Liberation Day” FUD, kéo theo một đợt bán tháo Q1 làm tổng vốn hóa thị trường crypto giảm 18%, tương ứng khoảng 500 tỷ USD bị rút ra.
Sang nửa sau năm, một vòng FUD tương tự mở màn cho Q4. Bitcoin được mô tả đang giảm 25% tính đến thời điểm bài viết, gắn với bối cảnh căng thẳng thuế quan đầu tháng 10. Điều này tạo nền cho rủi ro “một cuộc chiến khác” có thể định hình tâm lý bước vào Q1/2026.
Đà tăng của bạc gia tăng áp lực lên thị trường Bitcoin
Bạc tăng sốc và cùng vàng, bạch kim lập đỉnh khiến dòng vốn nghiêng về tài sản truyền thống, làm Bitcoin bị hút thanh khoản trong ngắn hạn.
Động lượng gần đây của thị trường được mô tả là “một chiều”, khi nhóm kim loại quý đồng loạt tăng. Bài viết nêu ví dụ bạc tăng 70% trong Q4 và đạt mức cao nhất mọi thời đại 79 USD/oz.
Trong bối cảnh đó, việc vốn rời Bitcoin không chỉ là phân kỳ ngẫu nhiên. Nội dung gốc gọi đây là dấu hiệu thị trường bước vào một “cuộc chiến kim loại”, với Trung Quốc trở lại vai trò trung tâm.
Bài viết dẫn thông tin rằng từ ngày 01/01, các hạn chế xuất khẩu bạc của Trung Quốc sẽ có hiệu lực. Lập luận đi kèm: Trung Quốc kiểm soát khoảng 60–70% nguồn cung toàn cầu, nên động thái này có thể tạo mất cân bằng cung–cầu, đặc biệt khi nhu cầu bạc năm 2025 được nêu là đã tăng lên 1,24 tỷ ounce.
Vì vậy, mức tăng giá bạc gần đây được diễn giải là phù hợp với kỳ vọng thắt chặt nguồn cung. Câu hỏi còn lại là liệu đà tăng mới chỉ bắt đầu hay không, và Bitcoin sẽ ở đâu khi đã thiếu sự quan tâm của tổ chức dù đang “giảm 25% trong Q4”.
Tổ chức ưu tiên bạc, trong khi tín hiệu mua Bitcoin từ Mỹ suy yếu
Dữ liệu on-chain và dòng tiền ETF cho thấy lực mua Bitcoin từ Mỹ yếu, trong khi câu chuyện tích trữ bạc của tổ chức mạnh lên trước rủi ro nguồn cung.
Phần dữ liệu on-chain nêu rằng Coinbase Premium Index tiếp tục “đỏ sâu”, thường được dùng như tín hiệu nhu cầu từ nhóm nhà đầu tư Mỹ (mua qua Coinbase) đang thiếu tích cực. Cùng lúc, dữ liệu dòng tiền Bitcoin ETF được mô tả là nghiêng về rút ròng, củng cố luận điểm rằng dòng vốn tổ chức chưa quay lại mạnh với BTC.
Ngược lại, nội dung gốc cho biết nhu cầu tổ chức với bạc đang tăng. Một nhận định trong bài cho rằng 50–60% tổng nguồn cung bạc hiện do các “ông lớn” nắm giữ, và việc Trung Quốc thắt xuất khẩu có thể khiến người mua càng có động lực tích trữ.
Cổ phiếu Hecla Mining phản ánh đà hưng phấn của chu kỳ bạc
Diễn biến của Hecla Mining được dùng như chỉ báo tâm lý: cổ phiếu tăng mạnh cùng chu kỳ bạc, trái ngược với Bitcoin đang gặp lực cản.
Bài viết dẫn Hecla Mining (HL) như một ví dụ cho xu hướng “đi theo bạc”. Theo nội dung gốc, HL tăng 170% trong hai quý gần nhất, riêng Q4 tăng thêm 66%+.
Nội dung cũng nêu vốn hóa thị trường của HL tăng từ 320 tỷ USD lên 1,2 nghìn tỷ USD tại thời điểm đề cập. Dù vậy, đây là số liệu trong nguồn gốc và người đọc nên đối chiếu trực tiếp trên trang dữ liệu để xác nhận theo thời gian thực.
Kết luận của phần này là: khi kiểm soát xuất khẩu của Trung Quốc làm nguồn cung chặt hơn, kim loại và cổ phiếu khai thác hưởng lợi. Trong khi đó, Bitcoin “mắc kẹt”, và bối cảnh “cuộc chiến kim loại” có thể tạo sắc thái bất lợi cho BTC khi bước sang 2026.
Những câu hỏi thường gặp
Vì sao giá bạc tăng lại có thể gây áp lực lên Bitcoin?
Khi bạc và các kim loại quý tăng mạnh, dòng vốn phòng thủ có xu hướng chuyển sang tài sản truyền thống, làm giảm thanh khoản chảy vào tiền điện tử. Trong nội dung gốc, bạc tăng 70% trong Q4 và lập đỉnh mới, đi kèm nhận định vốn đã bị kéo khỏi Bitcoin.
Coinbase Premium Index giảm nói lên điều gì về nhu cầu Bitcoin tại Mỹ?
Bài viết mô tả Coinbase Premium Index “đỏ sâu”, ám chỉ lực mua tương đối từ nhóm nhà đầu tư Mỹ (thường giao dịch qua Coinbase) đang yếu. Đây là một tín hiệu bổ trợ khi đánh giá sức cầu BTC theo khu vực.
Dòng tiền Bitcoin ETF rút ròng có ý nghĩa gì?
Dòng tiền ETF nghiêng về rút ròng thường cho thấy nhu cầu của nhóm nhà đầu tư tổ chức/gián tiếp không đủ mạnh để hấp thụ áp lực bán. Nội dung gốc liên hệ xu hướng này với việc Bitcoin thiếu lực đỡ dù đã giảm 25% trong Q4.
Hạn chế xuất khẩu bạc của Trung Quốc có thể tác động thế nào đến thị trường?
Nội dung gốc nêu rằng Trung Quốc kiểm soát khoảng 60–70% nguồn cung bạc toàn cầu và sẽ áp hạn chế xuất khẩu từ 01/01. Nếu nguồn cung bị siết trong khi nhu cầu cao, thị trường có thể rơi vào trạng thái lệch cung–cầu, thúc đẩy tích trữ.
Vì sao Hecla Mining được nhắc đến trong bối cảnh “cuộc chiến kim loại”?
Hecla Mining được đưa ra như ví dụ về cổ phiếu khai thác bạc hưởng lợi từ xu hướng tăng của kim loại. Bài viết trích số liệu HL tăng 170% trong hai quý và Q4 tăng 66%+, phản ánh kỳ vọng nhu cầu bạc mạnh hơn trong môi trường nguồn cung thắt chặt.
