Bitcoin bước vào tháng 6 trong trạng thái yếu hơn khi mùa vụ bất lợi, dòng tiền ETF rút ra và thanh khoản stablecoin cùng lúc gây sức ép lên giá.
Điểm cần theo dõi lúc này không chỉ là biến động giá ngắn hạn, mà còn là liệu thị trường có xuất hiện thêm nguồn thanh khoản mới hay không. Nếu không, đà hồi phục của BTC có thể tiếp tục bị hạn chế trong tháng này.
- Bitcoin thường có mức sinh lời trung bình -0,8% trong tháng 6, khiến mùa vụ hiện tại không thuận lợi.
- Spot Bitcoin ETF đã ghi nhận hơn 2,43 tỷ USD rút ròng trong tháng 5, trong đó khoảng 1,42 tỷ USD chỉ trong một tuần.
- Thanh khoản stablecoin đang co lại, làm giảm nguồn vốn sẵn sàng chảy vào thị trường crypto.
Bitcoin khởi đầu tháng 6 trong thế phòng thủ
Tháng 6 mở ra với tâm lý né rủi ro lan rộng trên thị trường, trong khi dữ liệu mùa vụ của Bitcoin không ủng hộ kịch bản tăng giá mạnh. Theo CoinGlass, BTC có mức sinh lời trung bình -0,8% trong tháng 6, đây là tháng yếu thứ hai trong năm.
May mắn không đứng về phía phe mua khi tháng 5 đã chấm dứt chuỗi tăng theo tháng của Bitcoin. Khi tín hiệu mùa vụ và tâm lý thị trường cùng xấu đi, áp lực điều chỉnh ngắn hạn thường dễ xuất hiện hơn.
Dòng vốn ETF tiếp tục làm suy yếu tâm lý
Áp lực từ các quỹ spot Bitcoin ETF vẫn là yếu tố đáng chú ý nhất ở phía dòng tiền tổ chức. Cuối tháng 5, các quỹ này ghi nhận hơn 2,43 tỷ USD rút ròng tích lũy, trong đó khoảng 1,42 tỷ USD bị rút chỉ trong một tuần.
Đây là mức rút ròng lớn trong bối cảnh thị trường vốn đang nhạy cảm với tín hiệu thanh khoản. Khi dòng vốn ETF chưa ổn định trở lại, khả năng hình thành một nhịp phục hồi bền hơn của BTC sẽ khó hơn.
Thanh khoản stablecoin đang co lại
Stablecoin thường phản ánh lượng vốn sẵn sàng tham gia vào thị trường crypto, nên sự thay đổi của nguồn cung nhóm tài sản này có ý nghĩa lớn với Bitcoin. Khi nguồn cung stablecoin mở rộng, thị trường thường có thêm lực mua; ngược lại, khi nguồn cung giảm, thanh khoản có xu hướng thắt chặt.
Hiện tại, bức tranh đang nghiêng về kịch bản kém thuận lợi. Tổng vốn hóa stablecoin kết thúc tháng 5 thấp hơn khoảng 3 tỷ USD, trong khi nguồn cung USDT cũng ghi nhận hơn 1 tỷ USD bị “xóa” khỏi lưu thông trong một khoảng thời gian 4 giờ gần đây.
Bitcoin có thể còn chịu sức ép nếu thanh khoản chưa cải thiện
Khi ETF vẫn ghi nhận rút ròng và nguồn cung stablecoin tiếp tục thu hẹp, thị trường sẽ thiếu một động lực rõ ràng để hấp thụ áp lực bán. Trong bối cảnh đó, khả năng Bitcoin phục hồi mạnh trong ngắn hạn bị hạn chế.
Nếu xu hướng thanh khoản hiện tại kéo dài, tháng 6 có nguy cơ nối tiếp đà yếu của tháng 5. Yếu tố cần theo dõi nhất lúc này là liệu có dòng vốn mới nào quay trở lại thị trường hay không.
Tổng kết
Bitcoin đang bước vào tháng 6 với ba lực cản cùng lúc: mùa vụ kém thuận lợi, ETF rút ròng và thanh khoản stablecoin giảm. Chừng nào các yếu tố này chưa đảo chiều, rủi ro biến động yếu vẫn còn hiện hữu.
