Bitcoin tăng nhờ nhu cầu hợp đồng tương lai, chưa hồi phục nhu cầu giao ngay

Bitcoin đang được kéo lên chủ yếu bởi nhu cầu trên thị trường phái sinh, trong khi nhu cầu on-chain vẫn âm.

Ki Young Ju cho biết hợp đồng mở đang tăng, nhưng dòng tiền từ ETF và hoạt động mua của Strategy chưa đủ để đưa nhu cầu on-chain trở lại dương. Ông lưu ý giai đoạn giảm giá thường chỉ kết thúc khi cả thị trường giao ngay lẫn phái sinh cùng phục hồi.

Phái sinh đang dẫn dắt nhịp tăng

Bitcoin hiện được hỗ trợ nhiều hơn bởi giao dịch futures, thay vì lực mua giao ngay thuần túy. Việc hợp đồng mở tăng cho thấy đòn bẩy và vị thế đầu cơ đang đóng vai trò lớn hơn trong nhịp đi lên hiện tại.

Nhu cầu on-chain vẫn chưa đảo chiều

Dù có dòng vốn ETF và các hoạt động mua từ Strategy, nhu cầu on-chain vẫn bị ghi nhận ở trạng thái âm. Theo nhận định này, thị trường chưa có đủ tín hiệu xác nhận một pha phục hồi bền hơn nếu lực mua giao ngay chưa cải thiện.

Thị trường cần thêm tín hiệu từ spot

Ki Young Ju cho rằng một chu kỳ giảm giá thường chỉ thực sự kết thúc khi cả spot lẫn futures cùng hồi phục. Hiện chưa rõ nhu cầu giao ngay sẽ cải thiện nhanh đến mức nào từ đây.

Tổng kết

Bitcoin đang tăng trong bối cảnh phái sinh dẫn nhịp, còn nhu cầu on-chain vẫn là điểm yếu cần theo dõi.

Tuyên bố miễn trừ: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin dưới dạng blog cá nhân, không phải là khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư cần tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định và chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ quyết định đầu tư nào của bạn.

Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, TinTucBitcoin.com hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.