- Sự suy giảm trong Open Interest (OI) cho thấy vị thế của các tổ chức yếu kém, Dự đoán khả năng giảm giá Bitcoin.
- Thanh khoản giảm và động thái chốt lời đã tạo ra môi trường rủi ro, làm gia tăng biến động.
Những tín hiệu thị trường gần đây đang dấy lên lo ngại về khả năng sụt giảm mạnh giá Bitcoin [BTC].
Phân tích Open Interest Deltas trong 90- và 180-ngày đã hé lộ một xu hướng yếu kém đáng ngại, điều này đã từng xảy ra trước những lần điều chỉnh thị trường lớn.
Thay đổi này cho thấy các nhà đầu tư tổ chức có thể đang đóng vị thế của mình, điều này có thể kích hoạt đợt sụt giảm mạnh giá Bitcoin — có khả năng giảm đến 50% so với đỉnh cao gần đây.
Bitcoin: Delta OI và những hệ quả
Open Interest Delta đo lường sự thay đổi trong số lượng hợp đồng phái sinh còn lại trong một khoảng thời gian cố định, cung cấp cái nhìn sâu sắc về tâm lý thị trường và hoạt động giao dịch.
Delta tăng thường báo hiệu sự gia tăng tham gia đầu cơ, trong khi delta giảm chỉ ra sự giải phóng vị thế hoặc sự giảm tham gia thị trường.
Nguồn: Alphractal
Gần đây, biểu đồ Delta OI trong 180-ngày đã thể hiện sự suy giảm đáng kể trong hoạt động phái sinh, đặc biệt trên các nền tảng như Binance và CME.
Sự giảm này khớp với những lần thị trường suy kiệt trước đây như cuối năm 2021 và giữa năm 2023, cho thấy các tổ chức có thể đang đóng vị thế để bảo toàn lợi nhuận.
Nguồn: Alphractal
Tương tự, biểu đồ Delta OI trong 90-ngày cũng đã cho thấy xu hướng giảm của open interest, chỉ ra sự chốt lời và giảm bớt tham gia đầu cơ.
Những biến động này trong hành vi thị trường, đặc biệt là giữa các tổ chức, thường báo hiệu các đợt điều chỉnh giá.
Delta tổng hợp trên các sàn giao dịch đã vào vùng âm, điều này chứng tỏ thanh khoản giảm và biến động tăng cao.
Với khả năng các nhà giao dịch bán lẻ và tổ chức có thể rút lui, Bitcoin có thể đối mặt với rủi ro giảm giá đáng kể nếu xu hướng này tiếp tục.
Bối cảnh lịch sử
Trong lịch sử, những thay đổi đáng kể trong Open Interest đã từng là chỉ báo sớm cho sự đảo chiều của thị trường.
Trong đợt tăng giá cuối năm 2021, sự giảm mạnh của Open Interest trùng khớp với hành động chốt lời của các tổ chức, dẫn đến đợt điều chỉnh thị trường kéo dài.
Tương tự, vào giữa năm 2023, việc giải phóng vị thế rộng rãi của các tổ chức đã báo hiệu sự thận trọng tại các đỉnh giá, dẫn đến những đợt bán tháo diện rộng.
Những điều chỉnh này thường làm cạn kiệt động lực thị trường, vì hoạt động của tổ chức chi phối cả thanh khoản và tâm lý.
Mẫu hình hiện tại về việc đóng vị thế trên CME đề xuất kịch bản tương tự, nơi sự chốt lời từ các tay chơi lớn có thể làm yếu đi sự hỗ trợ cho Bitcoin, gia tăng khả năng điều chỉnh giá.
Rủi ro tiềm ẩn và con đường phía trước
Môi trường thị trường hiện tại có dấu hiệu rủi ro đáng kể cho Bitcoin. Với open interest deltas giảm mạnh, thanh khoản đang cạn kiệt trên các sàn giao dịch quan trọng, để lại thị trường dễ bị biến động cao.
Sự tham gia giảm bớt từ cả nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ tạo ra một tình hình nguy hiểm nơi các biến động giá đột ngột có thể trở nên nghiêm trọng.
Thêm vào đó, sự thiếu áp lực mua mạnh ở các mức giá cao làm dấy lên lo ngại về tính bền vững của đợt tăng giá gần đây của Bitcoin.
Nếu xu hướng giảm trong open interest vẫn tiếp tục, Bitcoin có thể phải đối mặt với khó khăn trong việc duy trì mức giá hiện tại, có thể kéo theo một đợt điều chỉnh sâu hơn thử nghiệm các mức hỗ trợ quan trọng trong vài tháng tới.