Bitcoin đang phục hồi lên 63.921,09 USD, nhưng động lực chính đến từ thay đổi vĩ mô hơn là tín hiệu riêng của thị trường tiền điện tử.
CoinShares cho rằng kỳ vọng hạ lãi suất và dữ liệu lạm phát của Mỹ đã cải thiện tâm lý với Bitcoin. Tuy vậy, dòng tiền vẫn thận trọng và thị trường chưa cho thấy một xu hướng tăng mạnh, bền vững.
- Bitcoin tăng 1,56% trong ngày và giao dịch quanh 63.921,09 USD.
- Đà phục hồi chủ yếu gắn với kỳ vọng nới lỏng chính sách tiền tệ của Fed.
- Bitcoin vẫn được xem là chưa đủ điều kiện để bước vào một đợt tăng giá mạnh nếu chưa có thay đổi rõ ràng về lãi suất.
Bitcoin tăng trở lại nhờ tâm lý vĩ mô
Bitcoin đang hồi phục sau khi tăng 1,56% và đạt 63.921,09 USD tại thời điểm được ghi nhận. Động lực chính của nhịp tăng này đến từ môi trường kinh tế vĩ mô, không phải từ một thay đổi riêng trong hệ sinh thái crypto.
Trong bối cảnh lạm phát hạ nhiệt, nhà đầu tư bắt đầu kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể mềm hơn với chính sách tiền tệ. Sự thay đổi kỳ vọng đó đã cải thiện khẩu vị rủi ro và giúp dòng tiền quay lại các sản phẩm đầu tư vào Bitcoin.
Dòng tiền rút mạnh trước đó đã chậm lại
Trước khi tâm lý cải thiện, các sản phẩm đầu tư crypto đã ghi nhận khoảng 8 tỷ USD bị rút ra trong 8 tuần liên tiếp. Đây là đợt rút vốn lớn và kéo dài nhất được nhắc đến trong giai đoạn này.
Áp lực xuất hiện khi nhà đầu tư lo ngại lạm phát, lãi suất cao, căng thẳng địa chính trị và tốc độ tăng trưởng kinh tế chậm lại. Những yếu tố đó khiến dòng tiền phòng thủ chiếm ưu thế và làm suy yếu nhu cầu với tài sản rủi ro.
Những dữ kiện vĩ mô nào đã đổi chiều tâm lý?
Tâm lý thị trường đảo chiều sau khi lạm phát tại Mỹ thấp hơn dự báo, làm tăng khả năng Fed sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ. Dữ kiện này quan trọng hơn các tín hiệu riêng của Bitcoin trong việc kéo dòng tiền quay lại.
Ngày 14/7, chỉ số CPI giảm 0,4%, thấp hơn mức kỳ vọng giảm 0,2%, qua đó thúc đẩy nhịp tăng nhỏ của Bitcoin và kéo theo khoảng 250 triệu USD inflow. Ngày hôm sau, PPI giảm 0,3% so với dự báo đi ngang, tiếp tục củng cố kỳ vọng lãi suất bớt căng.
Bitcoin có thể đi ngang trong biên độ lớn
Bitcoin có thể đã chạm đáy ngắn hạn, nhưng triển vọng tăng mạnh vẫn bị hạn chế nếu Fed chưa thay đổi rõ ràng lập trường chính sách. Khi đó, giá nhiều khả năng chỉ dao động trong một vùng rộng thay vì bứt phá dứt khoát.
Một số dự báo được nhắc đến cho rằng Bitcoin có thể giao dịch trong vùng 60.000 USD đến 120.000 USD cho đến khi xuất hiện tín hiệu nới lỏng tiền tệ rõ ràng. Cũng có nhận định rằng mức vượt 80.000 USD sẽ khó xảy ra nếu kỳ vọng chính sách chưa đổi đáng kể.
Ở chiều ngược lại, một số ước tính cho rằng Bitcoin vẫn có thể lùi về 55.560 USD hoặc 51.934 USD trong những tuần tới. Dù vậy, bức tranh chung hiện tại vẫn là tâm lý thận trọng thay vì hoảng loạn hoàn toàn.
Tâm lý nhà đầu tư vẫn còn dè chừng
Chỉ số Crypto Fear and Greed đang ở vùng “cực kỳ sợ hãi”, cho thấy tâm lý trên thị trường chưa thực sự ổn định. Khi tâm lý còn yếu, nhà đầu tư thường ưu tiên quan sát thay vì tăng tỷ trọng mạnh.
Bên cạnh đó, sự quan tâm với cổ phiếu liên quan đến blockchain cũng đang tăng lên. Điều này phản ánh việc dòng tiền chưa hoàn toàn quay lại Bitcoin mà vẫn tìm kiếm các lựa chọn thay thế trong cùng chủ đề.
Sentiment has turned, and macro is the reason why
– Nhận định trong báo cáo CoinShares
A slightly weaker economy could provide a further boost to bitcoin as we see a rerating in interest rate expectations.
– Nhận định trong báo cáo CoinShares
We expect range trading, with a break above US$80,000 unlikely absent a meaningful shift in monetary policy expectations.
– Nhận định trong báo cáo CoinShares
Tổng kết
Bitcoin đang phục hồi nhờ môi trường vĩ mô thuận lợi hơn, đặc biệt là kỳ vọng Fed có thể nới lỏng chính sách. Tuy nhiên, tâm lý thị trường vẫn thận trọng và xu hướng tăng mạnh chưa được xác nhận nếu chưa có thay đổi rõ ràng về lãi suất.
