Bitcoin bật tăng mạnh trong tháng 4 sau giai đoạn rút vốn kéo dài từ cuối năm 2025 đến đầu năm 2026, nhưng đà phục hồi này đi kèm một điểm nghẽn rõ ràng: thanh khoản giao dịch đang yếu đi.
Dữ liệu cho thấy dòng tiền vào tháng 4 đạt 176,8 tỷ USD, mức cao nhất trong giai đoạn gần đây. Tuy vậy, khối lượng giao dịch lại giảm xuống vùng thấp nhất trong gần ba năm, khiến bức tranh thị trường trở nên lệch pha giữa giá và mức độ tham gia của nhà đầu tư.
Khối lượng giao dịch giảm về vùng thấp nhất trong gần 3 năm
Theo dữ liệu từ CryptoQuant, khối lượng thị trường của Bitcoin đã rơi xuống mức thấp nhất trong gần ba năm. Hoạt động giao dịch giao ngay co lại khá rõ, trong đó Binance ghi nhận mức giảm hơn 25 tỷ USD riêng trong tháng 4. Dù vậy, sàn này vẫn là trung tâm thanh khoản lớn nhất của thị trường.
Gate.io cũng ghi nhận mức giảm 13 tỷ USD, tương đương khoảng một nửa hoạt động hàng tháng của sàn. OKX giảm ước tính khoảng 6 tỷ USD. Những con số này cho thấy mức co hẹp không chỉ xảy ra ở một sàn riêng lẻ mà xuất hiện trên nhiều thị trường giao ngay cùng lúc.
Dữ liệu gần hơn từ CoinGlass cho thấy khối lượng giao ngay 24 giờ của Bitcoin ở mức 4,73 tỷ USD, trong khi tổng 30 ngày giảm xuống 141,76 tỷ USD, thấp hơn 21,7% so với giai đoạn trước. Một nhịp giảm tương tự từng xuất hiện vào tháng 9 năm 2023, trước khi giá có một đợt tăng đáng kể sau đó. Tuy nhiên, dữ liệu hiện có chưa đủ để kết luận kịch bản này sẽ lặp lại.
Bên mua vẫn chiếm ưu thế, nhưng lực đi tiếp yếu hơn
Động lực giao dịch chưa biến mất hoàn toàn. Chỉ báo Spot Taker Cumulative Volume Delta, dùng để đo bên mua hay bên bán đang chi phối dòng lệnh, vẫn cho thấy bên mua đang giữ ưu thế. CryptoQuant ghi nhận đây là lần gần nhất thứ hai tín hiệu này xuất hiện trong thời gian gần đây. Lần trước, vào ngày 24 tháng 4, sau đó Bitcoin có hai ngày dòng tiền vào và đạt đỉnh 79.485 USD vào ngày 27 tháng 4.
Điểm khác biệt là bối cảnh hiện tại kém thuận lợi hơn. Biểu đồ bong bóng khối lượng giao ngay cho thấy thị trường đang chuyển sang giai đoạn hạ nhiệt. Không chỉ khối lượng giảm, tốc độ thay đổi của khối lượng cũng chậm lại, phản ánh mức độ quyết liệt của nhà giao dịch chưa cao.
Tích lũy còn yếu, dòng tiền chưa xác nhận xu hướng tăng bền
Hoạt động tích lũy giao ngay vẫn khá mỏng. Trong 1 năm qua, tổng lượng mua Bitcoin đạt khoảng 30,84 tỷ USD. Con số này cho thấy xu hướng gom hàng dài hạn vẫn có, nhưng chưa đủ mạnh để tạo ra một nền tích lũy dày.
Trong 30 ngày gần nhất, thị trường ghi nhận dòng tiền ròng rời đi 40,09 triệu USD. Ở khung 24 giờ, mức rút ròng đạt 70 triệu USD. Dù có những giai đoạn xen kẽ dòng tiền vào, dữ liệu hiện tại chưa cho thấy lực mua đủ đều để đảo chiều xu hướng chung.
Nếu Bitcoin muốn duy trì nhịp tăng với độ bền cao hơn, thị trường cần thêm các đợt tích lũy mạnh và ổn định hơn. Ở thời điểm này, khoảng cách giữa giá tăng và khối lượng giảm vẫn là điểm cần theo dõi sát, vì nó phản ánh mức độ xác nhận của xu hướng chưa thật sự chắc chắn.
Tổng kết
Bitcoin đã có tháng 4 rất mạnh về dòng tiền, nhưng hoạt động giao dịch lại suy yếu rõ rệt. Dữ liệu on-chain và dữ liệu thị trường cho thấy bên mua vẫn còn hiện diện, song lực tích lũy chưa đủ đồng đều để xóa đi trạng thái lệch pha giữa giá, khối lượng và dòng tiền.
