Thị trường cổ phiếu toàn cầu năm 2025 đạt mức cao kỷ lục bất chấp áp lực thuế quan từ Hoa Kỳ. Nhà đầu tư tiếp tục đặt niềm tin vào các thị trường mới nổi tại châu Âu và châu Á.
Các chỉ số chứng khoán như MSCI All Country World Index tăng gần 10% từ đầu năm, trong đó các thị trường châu Âu như Hy Lạp, Ba Lan, Cộng hòa Séc vượt trội so với Hoa Kỳ. Tình hình tại châu Á cũng phân hóa rõ rệt giữa sự tăng trưởng của Hàn Quốc và suy yếu của Thái Lan.
- MSCI All Country World Index đạt đỉnh lịch sử, tăng gần 10% trong 2025.
- Hy Lạp, Ba Lan, Cộng hòa Séc dẫn đầu tăng trưởng tại châu Âu, vượt xa Hoa Kỳ.
- Châu Á phân hóa rõ ràng, Hàn Quốc tăng mạnh, Thái Lan suy yếu sâu.
Tại sao cổ phiếu châu Âu lại tăng trưởng mạnh hơn Hoa Kỳ trong năm 2025?
Phân tích từ các chuyên gia cho thấy, lực đẩy kinh tế từ phục hồi ngân hàng, du lịch và quản lý tài khóa chặt chẽ đã giúp thị trường châu Âu, đặc biệt là Hy Lạp, Ba Lan và Cộng hòa Séc, tăng trưởng vượt trội. Trong khi đó, các cổ phiếu Hoa Kỳ chịu thiệt hại do những lo ngại về chính sách thuế quan từ Nhà Trắng.
“Hy Lạp đã phục hồi ngoạn mục nhờ ngân hàng sạch sẽ, thêm vào đó chính phủ trả nợ cứu trợ sớm và thặng dư ngân sách kéo dài.”
Gabriel Sacks, Trưởng bộ phận cổ phiếu thị trường mới nổi toàn cầu, Aberdeen, 2025
Hy Lạp tăng gần 60% trong năm, hợp lực cùng Ba Lan (+56%) và Cộng hòa Séc (+52%), chiếm tới 8 trong 10 thị trường có hiệu suất cao nhất toàn cầu thuộc về châu Âu. Các quốc gia như Tây Ban Nha, Ý và Đức cũng ghi nhận đà tăng ổn định. Thị trường ngân hàng và quốc phòng châu Âu được nhận định ít chịu ảnh hưởng bởi các chính sách thuế quan căng thẳng từ Hoa Kỳ, nhờ đó thu hút dòng vốn đầu tư.
Việc Hoa Kỳ chịu tác động thuế quan ảnh hưởng thế nào đến thị trường chứng khoán nước này?
Hoa Kỳ ghi nhận sự sụt giảm đáng kể đầu năm do tâm lý lo ngại về chính sách thuế quan và sự rối loạn chính trị. Tuy nhiên, nửa sau năm, các chỉ số lớn như S&P 500 và Nasdaq đã hồi phục và đạt các mức cao mới, dù tổng mức tăng trưởng vẫn thấp hơn nhiều so với thị trường châu Âu.
“Thông điệp kinh tế hỗn loạn đã khiến nhà đầu tư chuyển hướng rút vốn khỏi Hoa Kỳ từ đầu năm, nhưng thị trường đã kịp thích ứng và khôi phục phần nào trong nửa cuối năm.”
Michael Field, Chiến lược gia trưởng thị trường cổ phiếu khu vực EMEA, Morningstar, 2025
Tình hình thị trường chứng khoán châu Á năm 2025 diễn biến ra sao?
Châu Á cho thấy sự phân hóa lớn trong năm 2025. Hàn Quốc là điểm sáng với mức tăng trên 30% bất chấp các mức thuế quan 25% lên hàng hóa xuất khẩu và biến động chính trị. Ngược lại, thị trường Thái Lan lao dốc đến hơn 13% do khủng hoảng chính trị, du lịch yếu kém và thuế quan Hoa Kỳ ảnh hưởng đến ngành sản xuất linh kiện ô tô.
Chuyên gia Daniel Yoo từ Yuanta Securities nhận định thị trường Hàn Quốc đã định giá trước các mức thuế quan và vẫn có thể giảm nếu đàm phán thương mại kéo dài đến hạn chót tháng 8. Trong khi đó, Trung Quốc vẫn tăng trưởng khoảng 17%, nhờ kỳ vọng đồng nhân dân tệ mạnh lên và các chính sách hỗ trợ, dù không có gói kích thích lớn.
Ngược lại, Thổ Nhĩ Kỳ đang chịu sức ép từ lạm phát, dòng vốn tháo chạy và các chính sách chính trị, đồng nội tệ giảm gần 13% so với USD, khiến thị trường chứng khoán nước này giảm sâu.
Bảng so sánh tăng trưởng cổ phiếu các thị trường chính năm 2025
| Thị trường | Tăng trưởng năm 2025 (%) | Yếu tố chính thúc đẩy |
|---|---|---|
| Hy Lạp | ~60 | Phục hồi ngân hàng, tăng trưởng du lịch, trả nợ sớm |
| Ba Lan | 56 | Tăng trưởng kinh tế ổn định, môi trường đầu tư thuận lợi |
| Cộng hòa Séc | 52 | Khả năng hồi phục ngành công nghiệp, chính sách tài khóa chặt chẽ |
| Hoa Kỳ (S&P 500, Nasdaq) | ~7 | Tác động chính sách thuế quan, biến động chính trị |
| Hàn Quốc | >30 | Dự báo thuế quan giảm, tăng trưởng công nghiệp đóng tàu, chip AI |
| Trung Quốc | 17 | Kỳ vọng chính sách ổn định, đồng nhân dân tệ mạnh |
| Thái Lan | -13 | Khủng hoảng chính trị, yếu tố du lịch, thuế quan ngành ô tô |
Những câu hỏi thường gặp
- Chỉ số MSCI All Country World Index là gì?
- MSCI All Country World Index theo dõi hiệu suất hơn 2.500 cổ phiếu toàn cầu, thể hiện xu hướng thị trường đa quốc gia uy tín.
- Tại sao cổ phiếu châu Âu vượt trội hơn Hoa Kỳ trong năm 2025?
- Châu Âu hưởng lợi từ phục hồi ngân hàng, du lịch mạnh, và chính sách tài khóa ổn định, trong khi Hoa Kỳ bị ảnh hưởng bởi các chính sách thuế quan.
- Chính sách thuế quan của Hoa Kỳ ảnh hưởng như thế nào đến Hàn Quốc?
- Tuy Hàn Quốc chịu thuế quan 25%, thị trường đã điều chỉnh kỳ vọng và vẫn tăng trưởng nhờ phát triển công nghiệp trọng điểm.
- Tại sao Thái Lan giảm mạnh trong năm 2025?
- Thái Lan gặp khủng hoảng chính trị, ngành du lịch yếu và thuế quan Hoa Kỳ ảnh hưởng xấu đến xuất khẩu linh kiện ô tô.
- Những ngành nào tại châu Âu ít chịu ảnh hưởng từ chính sách thuế quan Hoa Kỳ?
- Ngành quốc phòng và ngân hàng châu Âu được xem là ít rủi ro, vẫn tạo ra lợi nhuận ổn định dù căng thẳng thương mại.
