QCP Capital cho biết Bitcoin sáng 18/03 dao động quanh 74.000 USD, mắc kẹt trong biên độ hậu biến động và chưa vượt được các đỉnh gần đây.
Thị trường quyền chọn vẫn vững nhưng thiên về phòng thủ, trong bối cảnh tuần này bị chi phối bởi các quyết định lãi suất của Fed, ECB, BoJ và BoE; giá dầu cao làm giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất, khiến bệ đỡ vĩ mô cho tiền điện tử suy yếu.
- Bitcoin quanh 74.000 USD, khó phá đỉnh gần đây.
- IV 30 ngày ~50; risk reversal cho thấy put đắt hơn call.
- Tuần này tập trung quyết định lãi suất; giá dầu cao làm giảm kỳ vọng nới lỏng.
Bitcoin đi ngang quanh 74.000 USD, thị trường quyền chọn phòng thủ
Bitcoin vẫn trong vùng dao động sau biến động gần đây, quanh 74.000 USD, và chưa bứt phá lên các mức cao mới.
QCP Capital ghi nhận điều kiện thị trường quyền chọn nhìn chung vững, nhưng định vị mang tính phòng thủ. Biến động hàm ý (implied volatility) kỳ hạn 30 ngày quanh 50, cao hơn biến động thực tế (realized volatility), phản ánh mức giá bảo hiểm rủi ro vẫn đắt.
Cấu trúc kỳ hạn (term structure) duy trì mức premium nhẹ ở hợp đồng tương lai. Chỉ báo risk reversal 30 ngày tiếp tục cho thấy quyền chọn bán (put) đắt hơn quyền chọn mua (call), hàm ý nhu cầu phòng hộ giảm giá vẫn trội và khẩu vị rủi ro chưa quay lại trạng thái tấn công.
Vĩ mô dẫn dắt: quyết định lãi suất và premium địa chính trị
Yếu tố vĩ mô là biến số chính trong tuần, khi Fed, ECB, BoJ và BoE đồng loạt công bố quyết định lãi suất.
Theo QCP Capital, giá dầu cao làm phức tạp triển vọng cắt giảm lãi suất, khiến thị trường hạ kỳ vọng nới lỏng. Điều này làm suy yếu mức hỗ trợ từ bối cảnh lãi suất đối với tiền điện tử, trong khi đường cong kỳ hạn vẫn hàm ý một mức premium địa chính trị trên thị trường.
Bitcoin không còn chỉ được giao dịch như một tài sản rủi ro cao, nhưng cũng chưa xuất hiện dòng tiền trú ẩn bền vững. QCP Capital kỳ vọng biên độ sẽ còn tiếp diễn cho đến khi có tín hiệu rõ ràng hơn từ chính sách hoặc các diễn biến địa chính trị.