- Nắm giữ BTC dài hạn chiếm ưu thế trong khi dòng tiền đầu tư mới suy yếu.
- Sự gia tăng “Coin Days Destroyed” của Bitcoin và các vụ thanh lý ngắn hạn cho thấy biến động tăng cao với hỗ trợ on-chain giảm dần.
Đợt tăng giá của Bitcoin [BTC] dường như đang dần trưởng thành.
Dữ liệu UTXO Age Band cho thấy xu hướng chi phối của các đồng coin được giữ trong 6–12 tháng, với việc các nhà đầu tư dài hạn – đặc biệt là trên 1 năm – liên tục thoái vốn.
Đồng thời, tỷ lệ nhà đầu tư mới – nắm giữ coin dưới 1 tháng – giảm xuống dưới 20%, xa mức 50%+ thường thấy tại các đỉnh chu kỳ.
Do đó, đỉnh gần đây của BTC có vẻ xuất phát từ việc xoay vòng nội bộ hơn là vốn mới, tạo nên bối cảnh mà các nhà đầu tư hiện tại đang chuyển đổi vị trí giữa dòng tiền suy yếu.
Nguồn: CryptoQuant
Đồng coin lâu năm thức tỉnh khi CDD tăng
Khi các đồng coin lâu năm cho chuyển động, chỉ số Coin Days Destroyed (CDD) tăng lên. Hiện tượng này xảy ra với việc CDD tăng 2,09% lên 26,1 triệu.
Điều này cho thấy các đồng coin lâu năm đang di chuyển, thường là dấu hiệu trước sự thay đổi thị trường.
Lịch sử cho thấy, sự tăng vọt của CDD thường gắn liền với giai đoạn phân phối, nơi BTC nắm giữ lâu năm được giao dịch để hiện thực hóa lợi nhuận.
Do đó, chỉ số này ủng hộ việc thoái vốn của các nhà đầu tư dài hạn và gia tăng hoạt động trong khoảng 6–12 tháng.
Nếu xu hướng này tiếp tục, Bitcoin có thể đối mặt với áp lực từ việc bán ra từ những nhà đầu tư lâu năm chốt lời gần các mức cao.
Nguồn: CryptoQuant
Bitcoin có đang mất đi sự hấp dẫn về độ khan hiếm?
Trong khi đó, tỷ lệ Stock-to-Flow của Bitcoin giảm 20%, cho thấy mức độ khan hiếm đang suy yếu. Mô hình S2F, vốn từng hỗ trợ các câu chuyện tăng giá dài hạn, giờ cho thấy sự suy giảm niềm tin.
Khi khan hiếm suy yếu mà nhu cầu mới thấp, giá khó tăng trưởng bền vững.
Nguồn: CryptoQuant
Tuy nhiên, dự trữ trên sàn giao dịch giảm 1,83% xuống còn 258,53 tỷ USD, cho thấy ít đồng coin hơn để bán ngay lập tức.
Dù điều này thường ám chỉ áp lực bán giảm, nó cũng có thể báo hiệu thanh khoản thu hẹp. Với ít đồng coin trên sàn, biến động có thể tăng nếu nhu cầu thay đổi bất ngờ.
Hơn nữa, việc thiếu hụt dòng vốn từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ làm trầm trọng thêm rủi ro thanh khoản.
Lệnh thanh lý ngắn hạn trên 107K USD có thể thúc đẩy động thái tiếp theo?
Điểm đặc biệt: Bản đồ Liquidation BTC/USDT hiển thị vùng ép giá lớn giữa 107K USD và 113K USD.
Nếu BTC vượt qua mức 107K USD, vụ ép giá có thể dẫn đến một cú nhảy vọt sắc bén. Tuy nhiên, đòn bẩy ở vị thế dài có vẻ khiêm tốn, cho thấy sự thận trọng của phe bò.
Điều này phù hợp với sự giảm sút trong hoạt động của nhà đầu tư mới và sự gia tăng của CDD. Do đó, bất kỳ tiềm năng tăng giá nào cũng có thể chỉ là tạm thời trừ khi có sự tham gia rộng rãi từ thị trường.
Nguồn: CoinGlass
BTC có thể duy trì mà không có sự tham gia của nhà đầu tư mới?
Sự tăng trưởng gần đây của BTC chủ yếu là do xoay vòng nội bộ giữa các nhà đầu tư hiện tại hơn là nhu cầu thực sự mở rộng.
Sự gia tăng của CDD, sự sụt giảm của S2F và việc dòng vốn nhà đầu tư mới yếu đều cho thấy sự phát triển của một đợt tăng giá lão hóa.
Dù các cụm thanh lý ngắn hạn cung cấp tiềm năng tăng giá ngắn hạn, sự bền vững dài hạn phụ thuộc vào sự quan tâm mới từ vốn tươi mới.
Nếu tỷ lệ nhà đầu tư mới không tăng, BTC có nguy cơ rơi vào tình trạng trì trệ hoặc điều chỉnh – dù có những kích thích tạm thời mang xu hướng tăng giá.
