- Đà tăng giá của Bitcoin có thể kích hoạt short squeeze quanh vùng 114K USD trước khi hình thành đỉnh ngắn hạn.
- Dữ liệu on-chain cho thấy lực cầu mạnh mẽ, nhưng một đợt điều chỉnh dài hạn có thể bắt đầu cuối năm 2025.
Bitcoin tăng tốc: Rủi ro short squeeze tại 114K USD
Đợt tăng giá bứt phá của Bitcoin [BTC] khiến phe bán khống bị bất ngờ, dẫn đến số lượng vị thế short tăng mạnh. Điều này đang tạo ra nguy cơ cho một làn sóng thanh lý lớn quanh vùng 113K-114K USD.
Một đỉnh blow-off ngắn hạn có thể xuất hiện, tuy nhiên các tín hiệu nền tảng lại chỉ ra xu hướng sâu sắc hơn. Dữ liệu on-chain cho thấy nguồn vốn đổ vào vẫn dai dẳng, cùng tâm lý lạc quan kéo dài tới tháng 10.
Dù vậy, đợt tăng ngắn hạn này có khả năng sớm kết thúc; thị trường đang cho thấy dấu hiệu chuyển dần sang pha điều chỉnh dài hạn hơn.
Vì sao vùng 113K-114K USD dễ tạo đỉnh cục bộ?
Đà phục hồi gần đây của Bitcoin được thúc đẩy bởi số lượng vị thế short đòn bẩy ngày càng phình to. Một khối lượng lớn lệnh short có khả năng bị thanh lý tập trung ngay mốc 113K và 114K USD, đúng khu vực giá đang tiến về.
Nguồn: Alphractal
Việc tích tụ đòn bẩy ở các vị thế bán này tạo điều kiện cho một short squeeze kinh điển. Khi giá tiến sát vùng này, các lệnh short bị thanh lý sẽ gia tăng áp lực mua và dễ đẩy BTC cao hơn nữa.
Tuy nhiên, với mức Open Interest quá lớn xung quanh đây, khả năng cao đà tăng dù mạnh nhưng chỉ mang tính ngắn hạn và có thể đánh dấu một đỉnh cục bộ mới.
Động lực tăng trưởng được hậu thuẫn bởi dòng tiền thực
Bất chấp biến động giá mạnh và mức đòn bẩy leo thang, cấu trúc on-chain của Bitcoin vẫn rất vững chắc.
Nguồn: Alphractal
Chỉ báo realized cap impulse liên tục giữ vững đường trung bình và vùng quyết định, minh chứng lực cầu mạnh mẽ.
Lịch sử cho thấy Bitcoin chỉ thực sự đảo chiều thành xu hướng giảm khi chỉ báo này rơi xuống vùng hỗ trợ thấp hơn. Hiện tại, chỉ báo vẫn thể hiện hành vi tích lũy rõ rệt thay vì phân phối.
Giá trị thực tế (realized value) vẫn trong xu hướng tăng cũng củng cố cho quan điểm dòng vốn luân chuyển vào thị trường là thực, không phải hiện tượng đầu cơ ngắn hạn.
Dữ liệu này tăng xác suất rằng đà tăng sẽ tiếp tục ít nhất cho tới quý IV năm nay.
Dấu hiệu chu kỳ lớn trên thị trường Bitcoin
Tuy góc nhìn ngắn hạn đang mang tính lạc quan, nhưng chỉ báo realized cap impulse dài hạn lại phát đi tín hiệu cảnh báo. Chỉ báo này đã tiệm cận vùng kháng cự lịch sử – khu vực thường báo hiệu chu kỳ giảm giá kéo dài nhiều tháng phía sau đó.
Nguồn: Alphractal
Nhiều khả năng, thị trường đang ở giai đoạn cuối của dòng tiền vào mạnh mẽ trước khi bước vào chu kỳ chuyển pha.
Các phân tích cho rằng, khi impulse này chạm đỉnh – dự kiến vào khoảng tháng 10 – Bitcoin có thể bước vào pha giảm giá kéo dài tới một năm, sang tận cuối năm 2026.
